文 | 楊萬里

每到年報季，都是對白馬股的一次考驗。一旦業(yè)績得不到認(rèn)可，投資者就會“用腳投票”。

3月18日，福耀玻璃開盤直線下挫，盤中跌幅超6.6%。截至發(fā)文，該公司股價約為35.68元，總市值約為931.2億元。

之所以突然大跌，是因為業(yè)績數(shù)據(jù)不佳。

3月17日，福耀玻璃發(fā)布的2021年年報顯示，該公司實現(xiàn)營收236.03億元，同比增長18.57%；實現(xiàn)歸屬凈利潤31.46億元，同比增長20.97%。

其中，福耀玻璃第四季度實現(xiàn)歸屬凈利潤5.5億元，同比下降37.3%。

去年10月29日，國海證券預(yù)測福耀玻璃2021年歸屬凈利潤為39.62億元。

今年1月25日，光大證券預(yù)測福耀玻璃2021年歸屬凈利潤為35.3億元。

對比看，福耀玻璃披露的業(yè)績數(shù)值與券商機構(gòu)預(yù)測數(shù)值相差3.8億元以上。

此外，受海運費和純堿價格上漲影響，福耀玻璃的毛利率有所下滑。數(shù)據(jù)顯示，該公司2021年綜合毛利率為35.9%，同比2020年下降0.6個百分點。

業(yè)績不及券商機構(gòu)預(yù)期且毛利率下滑，這份業(yè)績數(shù)據(jù)難以提振市場信心。

資料顯示，福耀玻璃主營產(chǎn)品分為汽車玻璃、浮法玻璃，分別占營收比重為90.58%、17.07%。

該公司被稱為全球汽車玻璃龍頭，在國內(nèi)汽車玻璃領(lǐng)域市場占有率超過60%，在全球市場占有率超過30%

憑借龍頭優(yōu)勢+經(jīng)營穩(wěn)定，福耀玻璃一直是機構(gòu)關(guān)注的核心標(biāo)的。特別是在2020年，在市場瘋狂抱團(tuán)行情中，其股價從17元附近最高漲至65.06元，漲幅超280%，即漲了2.8倍。

進(jìn)入2021年后，隨著抱團(tuán)行情瓦解，福耀玻璃震蕩下行，如今已經(jīng)跌破40元關(guān)口。該公司當(dāng)前股價與高點相比，累計跌幅超40%。

在股價回落過程中，機構(gòu)也在“撤退”。

2020年年末時，有656家公募基金買入福耀玻璃股票，合計持有12.2%股份。到了2021年年末，公募基金數(shù)量銳減至124家，持股比例降至6.06%。短短一年時間，有532家公募基金不見了。

有投資者感慨道，“白馬股再好，也不會漲到天上去。最近幾年市場太過于神話白馬，股價猛漲那么多，最后肯定要跌”。

還有投資者表示，“從2021年開始，白馬分化嚴(yán)重，一大批明星公司股價腰斬，那些喊著價值投資追漲的股民早已虧慘了”。

福耀玻璃后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！