文 | 楊萬(wàn)里

股價(jià)從三位數(shù)跌到兩位數(shù)，這種滋味非常難受。

4月18日，“國(guó)產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人第一股”天智航盤(pán)中一度跌超2%，最低下探至13.8元。截至發(fā)文，該公司股價(jià)約為14.36元，總市值約為60.29億元。

若將時(shí)間再推前，天智航自2020年7月14日漲至141.6元后，便進(jìn)入了深度回調(diào)通道。當(dāng)前股價(jià)月高點(diǎn)相比，累計(jì)跌幅超89%，總市值蒸發(fā)超530億元。

在尺度股東群，有投資者吐槽稱(chēng)，“簡(jiǎn)直就是財(cái)富收割機(jī)，誰(shuí)高位買(mǎi)了這只股票誰(shuí)吃虧”。另有投資者吐槽稱(chēng)，“虧紅眼了，這輩子都無(wú)法解套吧？”

除了中小股民虧損慘重，實(shí)控人的財(cái)富也遭遇了大縮水。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，天智航董事長(zhǎng)、實(shí)控人張送根合計(jì)持股比例為21.02%。

在股價(jià)高點(diǎn)時(shí)，張送根身價(jià)一度超過(guò)124億元，而隨著股價(jià)腰斬，其持股市值已經(jīng)降至13億元以下，即超過(guò)110億財(cái)富蒸發(fā)。

天智航主業(yè)為骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人、配套設(shè)備及耗材等，屬于手術(shù)機(jī)器人行業(yè)。

從行業(yè)看，手術(shù)機(jī)器人分為骨科類(lèi)、神經(jīng)外科類(lèi)、窺鏡類(lèi)、血管介入治療類(lèi)等細(xì)分領(lǐng)域。外界預(yù)測(cè)到2026年，中國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)240億元。

截至2020年，腔鏡機(jī)器人占中國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)比重超過(guò)74%，骨科機(jī)器人占比約10.3%。不過(guò)，從應(yīng)用情況來(lái)看，當(dāng)前骨科手術(shù)機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)化水平最高。

例如，天智航旗下的第三代“天璣”骨科手術(shù)機(jī)器人進(jìn)入市場(chǎng)推廣階段，已應(yīng)用于北京積水潭醫(yī)院等70多家國(guó)內(nèi)知名醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，骨科手術(shù)微創(chuàng)化是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，優(yōu)點(diǎn)包括減少患者痛苦、減少對(duì)醫(yī)生依賴(lài)以及減少綜合醫(yī)療費(fèi)用支出。

天智航的同行公司（算已上市）包括微創(chuàng)機(jī)器人、威高股份、堃博醫(yī)療等。其中，手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度在90%以上主要為天智航和微創(chuàng)機(jī)器人。

天智航所屬賽道比較優(yōu)質(zhì)，為何公司在二級(jí)市場(chǎng)卻不被追捧？可能與業(yè)績(jī)持續(xù)虧損有關(guān)。

在2018年-2020年期間，天智航歸屬凈利潤(rùn)分別虧損85.60萬(wàn)、3096萬(wàn)、5447萬(wàn)。2021年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7577.39萬(wàn)元。

而此前，在2021年10月27日，信達(dá)證券曾預(yù)測(cè)天智航2021年凈利潤(rùn)為-5900萬(wàn)元，業(yè)績(jī)不及券商機(jī)構(gòu)預(yù)期。

在最新業(yè)績(jī)預(yù)告中，天智航表示，“報(bào)告期內(nèi)加大新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)投入，增加了當(dāng)期的成本費(fèi)用，相關(guān)效益尚未在當(dāng)期體現(xiàn)，對(duì)凈利潤(rùn)造成了直接的影響”。

然而，“商業(yè)化”一直是天智航面臨的難題，因?yàn)樵摴疽恢碧幱谔潛p中。天智航董秘黃軍輝曾對(duì)表示，“提高醫(yī)生和患者對(duì)手術(shù)機(jī)器人的認(rèn)知還需要很長(zhǎng)時(shí)間”。

股價(jià)暴跌、業(yè)績(jī)虧損，天智航何時(shí)能重拾市場(chǎng)信心，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！