觀點：結束了連續四個月的回升之后，經濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，創業板調整新低拖累深成指走低，同樣迎來此輪調整的低點。而下跌共振趨勢下，滬指盤中跌破3100點整數關口，盤中雖有資金拉升護盤，但更多像是試盤動作。連續幾日調整后，指數超跌反彈或一觸即發，但整體市場底仍有反復，建議中線投資者逢低戰略性配置，波段投資者試探性進行個股博弈。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤震蕩上行一度翻紅，但隨即沖高回落并連續走低。午后，在資金的驅動下，證券板塊直線拉升帶領指數盤中反抽，但力度和持續性薄弱，指數隨即再度回落。全天低開低走，延續近期的調整。盤面上，非銀金融、美容護理以及銀行等少數板塊翻紅，其余板塊悉數走低，其中農林牧漁大跌領銜，基礎化工以及鋼鐵等多板塊跌幅超3%。

昨日，創業板再創調整以來新低，而泥沙俱下之下，深成指今日開盤也迎來新低。至此，3月16日以來的階段性底部再次被擊穿，即便滬指仍未創調整新低，但在下跌共振之下，今日也迎來了重挫，盤中跌破3100點整數關口，向著3000點大關口逼近。

值得注意的是，今日市場下跌之際，還有有一些異象的：首先，北向資金的逆勢搶籌。今日開盤指數震蕩走低，但是北向資金確實逆勢凈流入，午后甚至一度加大流入力度。在連續調整之下，北向資金的逆勢對于短期市場反彈或有一定的信心提振；其次，券商盤中的突然拉升。從力度上看，板塊指數快速拉升約2%，南京證券等一度漲停，力度還是可以，但是持續性不強。很多人認為這里是神秘資金入場，但從表現上看，似乎也僅是試盤性的動作；此外，今日實際上還是有一條利好消息的，那就是監管層提到的“抓緊制定出臺個人養老金投資公募基金配套規則制度優化中長期資金入市環境”。從中期看，個人養老金通過金融產品和金融機構，確實會給股市輸送“新鮮血液”，提供長期穩定的資金。

因此我們說，市場下跌之際出現異常，那么指數就有反彈的可能。尤其是在北向資金逆勢搶籌，跌破3100點有短期護盤需求以及個人養老金利好消息的推動下，個股短線或有反彈的機會，比較適合短線博弈者。但是，對于市場底來說，在內憂外患之下，仍有反復，當前或還不是最好的進場時機。對于中線投資者來說，當前市場已經跌出價值，是戰略性配置的時機，但波段投資者來說，仍需進一步觀望，等待此輪調整結束信號的釋放。