這是一家全球第四大的核電公司，2021年該企業全年核電發電量達到了1731.23億千瓦時，占全國運行核電機組發電量的42.52%。

【資料圖】

而這家公司的福清核電1號機組目前的WANO綜合指數為100分，在世界核電機組中排名第一。

憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業還引來了中國證券金融股份有限公司的戰略持股，中金公司是其第二大流通股東。

目前這家企業的歷史凈利潤已經連續9年實現了大幅度的增長，并在2021年以80.38億元的業績創出了歷史新高。

而該公司的股票目前正處在調整階段，股價在143個交易日內已經充分回調了30%。

（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態度也很一般。

在交談中翻譯官了解到，這家企業的主營業務為核電項目的開發、投資及建設。

公司電力行業的收入占比為98%，是其主營業務。

下面我們來看一下，在該企業的財報中給出的一組數據，好對核能行業有一個整體的認識。

據世界核行業協會公布的數據，截止至2021年12月31日，全球共有437臺在運核電機組，總裝機容量為3.89億千瓦。與2020年相比，在運機組數量和總裝機容量均有小幅下降。

而據中國核能行業協會統計，截止至2021年12月31日，全國累計發電量為81,121.8億千瓦時。

其中運行核電機組累計發電量為4071.41億千瓦時，比2020年同期上升了11.17%，占全國累計發電量的5.02%。

通過上面的數據我們了解到，目前核能發電量占中國總發電量的比重并不高。但是其增長的幅度卻不小，這說明該公司所從事的業務正處在行業風口中。

而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業的前十大流通股東中，竟然都是機構投資者，沒有一個自然人。

并且像中國證券金融股份公司是在今年3月31日剛剛加入到其陣營中的，這也彰顯了該企業的成長性和穩健性。

以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再分析一下該企業的凈利潤變動情況。

凈利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第一季度財報中，第5頁的合并資產負債表，和第8頁的合并利潤表，并沒有任何個人觀點。

2021年第一季度，公司的業績為18.82億元。到了2022年第一季度，這家企業的凈利潤就達到了28.84億元，同比增長了53%。

而該公司目前的業績，在A股核電核能概念板塊138家上市企業中，排名第3位。這個名次很高，說明其規模相對來說并不小。

在今年第一季度，這家公司的規模不僅大，現金流也十分的充裕。經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第一季度，這家公司的業績雖然只有28.84億元。但是同期該企業因經營活動而實際賺到的現金凈額卻達到了102.46億元，同比增長了69%。

因為在買方市場，公司通常是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款。

所以在正常的情況下，一家企業的現金流量凈額應該比凈利潤低，因為兩者之間的差額就是應收賬款，也就是還沒有收上來的貨款。

而在2022年第一季度，這家公司因經營活動而實際賺到的現金凈額竟然是凈利潤的3倍多，并且還同比增長了接近一倍，這些說明該企業目前的現金流十分充裕，其賬戶里的現金也變多了，而這對公司的生產經營是十分有利的。

通過上述分析我們了解到，在今年第一季度，這家企業的規模不小，并且其目前的現金流非常充裕。

業績增長原因

看過了公司的業績表現，下面我們再分析一下這家企業凈利潤增長的原因，這也是本文最重要的環節。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，該公司2022年第一季度業績增長的主要原因是，銷售凈利率的提高。

2021年第一季度，該企業的銷售凈利率為24.19%。這說明只要公司銷售100元的核電，就能賺回24.19元的凈利潤。

而到了2022年第一季度，這家企業的銷售凈利率就達到了31.35%，同比增長了30%。

該公司目前的銷售凈利率，在A股核電核能概念板塊138家上市企業中，排名第5位。這個名次不低，說明其銷售凈利率很高。

而通過進一步分析翻譯官發現，這家公司銷售凈利率提高的主要原因是，銷售費用的降低，以及核電利潤空間的擴大。

2022年第一季度，這家企業的營業收入同比增長了23%，而對應的銷售費用只提高了3%。銷售費用的增速明顯低于營業收入，說明公司的銷售費用在降低。

而銷售費用的降低是因為管理層在今年第一季度提高了營運能力，有效控制住了費用，這也是該企業銷售凈利率增長的內部原因。

而公司銷售凈利率提高的外部原因是，核電利潤空間的擴大。

2021年第一季度，這家企業的銷售毛利率為44.62%。而到了2022年第一季度，公司的銷售毛利率就達到了51.46%，同比增長了15%。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家企業的管理層提高了盈利能力，有效控制住了銷售費用，以及公司核電利潤空間的擴大，這使得該企業第一季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

在本文的最后，我們來分析一下這家公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，該企業目前最大的問題在于，短期償債能力偏弱。

流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。

2021年第一季度，這家企業有100元的短期負債，只對應有99元的流動資產作為保障，流動比率為0.99。

如果發生任何意外，即使管理層把流動資產都變現了，也無法償還短期債務。

而到了2022年第一季度，公司同樣有100元的短期負債，卻對應有110元的流動資產作為保障，流動比率達到了1.1，同比增長了11%。

在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短期內很難變現的，所以流動比率的合理值為2。

而即使該企業在今年第一季度的流動比率出現了上漲，卻依然處在行業平均水平之下，這說明公司的短期償債能力并不是很強。

而通過分析杜邦結構圖翻譯官發現，2022年第一季度，這家企業的流動負債高達582.87億元，而對應的流動資產卻只有641.99億元。

短期償債能力偏弱，會減弱公司未來的現金流，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這對該企業的生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

而這家企業就是中國核電股份有限公司，股票代碼:601985。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦中國核電這只股票，也沒有說中國核電公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。