山有峰頂便有谷底，價格的起伏變化亦同于此。價格見高點（頂部）轉而下跌，終會見低點（底部）轉而上漲，俯仰之間考驗的是參與者的定力和技術。

發現底部，需要確認是哪種級別的底部。不同技術環境下的所謂底部，后期升勢和持續時間有天壤之別。比如，長時間或大幅下跌之后，在價格低位構筑的具有趨勢扭轉意義的底部，和短期超跌所形成的底部等，后期下跌的時間和跌幅是無法相比的。辨明這種區別，有利于交易者選擇不同的交易策略和操作手法。

一、三重底實戰分析

(資料圖片僅供參考)

三重底是指價格下跌到一定低點后出現上升，隨后價格又轉為下跌。跌至前低點附近時再次回升，這次回升到前高點附近時又一次出現下跌。價格跌至前兩次低點附近時，最強烈的升勢開始啟動，并突破前兩次形成的高點平均值（頸線位），確認頸線位之上得到支撐，則三重底成立。

三重底的理論漲幅測量，為三次下跌低點平均值至兩次上升高點平均值之間的距離。理論上認為，三重底成立后的基本漲幅，應不小于這個距離。兩次上升高點的平均值位置，也被稱為頸線位。實戰中，三重底在形態構筑上具有多種多樣的變形，遠不如圖中那樣容易辨別。

從形態構成上分析，三重底和雙底圖形定義很相似，只是多了一次回落和上升的過程。不要小看這個過程，多一次下跌和回升，意味著對于交易者心理又多了一次野蠻的踩躪，很可能會成為壓垮駱駝的最后那根稻草。相同的技術環境下，三重底比雙底更可靠，其蘊含的做多意義也更強烈，但對持倉者來說受到的折磨也更多。

不少持倉者可能承受住了前兩次價格的大幅波動，卻在最后一次下跌中承受不住心理壓力而拋售離場。有的還會在最后一次下跌完成后的價格回升途中清空倉位或反手做空。之所以出現這種操作，問題主要出在心理上。價格雖然回升，但持倉者的心理調整卻并不能同步，空頭的陰影仍舊厚重，交易者這時的想法大多是：“不借著反彈賣個好價，難道等著股價再跌回來！”

如圖1-1所示，該股股價急跌過后出現反彈，反彈高點在尖底頸線位上，但股價未能繼續升勢。尖底構筑失敗后，股價下跌但未創下新低就又一次出現上漲，這為市場點燃了構筑雙底的希望之火。

然而，市場普遍期望的往往都不會成為現實，之后再一次下跌開始了。這次下跌是失望和恐懼相互匯聚的過程，多數人會選擇在此時離開。圖1-1中小圓圈標示處，可以看到一根帶有極長下影線的錘頭線，這是該股啟動上升行情前的最后一個低點。

這個長下影錘頭線形成的低點是血淋淋的，長長的下影線可以看成是刺殺散戶的尖刀。很有必要回顧一下當天的分時走勢，也許可以從這種殘酷走勢中學到點兒什么。

圖1-2的分時走勢，就是這根長下影錘頭線形成的整個過程。當天股價低開后略有回升，便在昨日收盤線下震蕩。11：00左右股價開始跳水，午盤下跌超過-5%。午后開盤股價繼續下跌，圖中可見13：30之前這個階段成交最為密集，股價一度跌逾-8%。這就是典型的恐慌性拋盤，爭相出逃的目的是回避股價近在咫尺的跌停板。

然而，大部分拋售籌碼的人卻發現當天股價并沒有按照大家推斷的那樣跌停，反而在波動中不斷反彈。驚魂未定的賣出者打死也不愿再把股票買回來，只能眼睜睜地看著股價從-8%一直回升。

圖1-2中的分時走勢，從細節上再現了三重底下跌階段的恐慌場景。底部構筑過程中，不但下跌階段讓人心驚肉跳，回升階段同樣使人坐立不安。

如圖1-1中，三重底的第三次上升突破頸線位時（見圖中大圓圈標示處），股價在頸線位上下大幅波動，必然使交易者心理遭受煎熬。能夠持倉不動的只怕是少數，這也是少數人能夠賺大錢的潛在原因。

圖1-1中大圓圈標示處，股價突破頸線位時的成交量，是構筑底部結構以來最集中、聚量最明顯的地方，這種量價關系是突破形態的最佳配合。

實戰中遇到這種情況，不妨問自己幾個問題：

主力構筑這么復雜多變的形態，多處使出恐慌打壓的手段，最后卻在突破頸線位這種明顯的價格關口時放量出逃嗎？他逃得過散戶嗎？在頸線位并不確定突破成功與否時，散戶是恐慌多一些還是狂熱多一些？

問明白這幾個問題，主力想干什么也就清楚了，我們也就不會在技術關口上被主力蒙騙。

二、圓弧底實戰分析

圓弧底是指價格下跌和之后上升的角度，構成了一個弧頂在下的圓弧形狀。

圓弧底理論上的升幅測量，即起點和弧頂之間的距離。理論上認為，圓弧底成立后的基本升幅，應不小于起點和弧頂之間的距離。圓弧底的起點，是指最后一波下跌開始的價位，這個價位也被稱為頸線位。

實戰中的圓弧底，往往并不是非常顯著的半圓形，僅在分析和觀察價格運行重心時，才會發現呈弧頂在下的圓弧形狀。圓弧底的構筑過程一波三折，弧頂區域的K線多為小陰小陽線，最低點也不一定就出現在弧頂。

圓弧底的構筑過程中有一個“快一慢一快”的特點，即價格運行速度通常是兩邊弧線加速，弧頂慢速運行。在圓弧底的起點到弧頂區域的下弧線部分，價格下跌速率較快。到達弧頂后，價格漲跌速率變慢，K線實體較小，價格重心表現為橫向震蕩；從弧頂到頸線位的上弧線部分，價格速率開始變快。

如圖2-1所示，該股為上市新股，打開連續漲停板后，構筑了一個時間周期較短的圓弧底。從圖中可見，在上下弧線部分股價都出現了加速的態勢。

實戰中，股價呈下弧線加速下跌時，不要有任何猜底、賭底的交易行為，未能從跌勢中平息下來的股價，會將一切多頭碾得粉碎。同樣，股價呈上弧線加速上漲的態勢時，也不可輕易選擇做空。

圖2-1所展示的是一個時間周期較短的圓弧底，其下跌和弧頂震蕩時間都較短，持倉者可能相對容易承受。在一些時間周期較長的圓弧底構筑過程中，很少有人能夠持倉堅持到上弧線加速階段的到來。

如圖2-2所示，該股構筑圓弧底的時間長達兩年。過早在下弧線和弧頂區域介入的交易者，肯定較為煎熬。在股價的反復揉搓中，中短線交易者很難守住倉位。即使在波動中艱難地反復做T+0，過長的做底時間也會使交易者懷疑股價是不是會有美好的未來。類似圖2-2所示的個股，較理想的介入做多時間，至少要等到上弧線加速階段出現。

對于圖2-2中長時間構筑的圓弧底形態，也可以選擇在頸線位突破之后介入做多。但對于一些構筑時間較短的圓弧底，突破頸線位時并不一定是理想的介入點。

以圖2-1為例，該股突破頸線位后，雖然股價漲幅也達到了理論幅度，但其突破頸線位后，量能并未繼續保持聚量，而是處于不穩定的狀態中，顯示股價的沖高具有較大的投機性。這種投機性多出自市場某一階段資金的跟風效應，當熱度消退過后，股價會迅速回落。介入這類個股，可選擇在上弧線出現的初期，并做好止損的準備。

短期圓弧底在介入點選擇上比較難，如上面提到的圖2-1中的個股，其后期的漲幅具有一定的偶然性，另外一些個股可能就不會有這樣大的漲幅。如圖2-3所示，該股構筑的圓弧底與圖2-1中的較為相似，但其最終卻走出了失敗形態。

短期圓弧底在量能上有個極為重要的條件，即突破頸線位后，成交量不能出現明顯的萎縮。

如圖2-3所示，該股股價突破頸線位后，成交量幾乎是大幅萎縮，同時股價并不能穩定地保持在頸線位上方，說明做多能量難以維持向上攻擊的繼續展開。出現這種情況之后，如量能繼續萎縮，股價重心下移，選擇賣出是一個較為穩健的辦法。

新股的操作往往是短炒資金蜂擁而來，之后乘風歸去，炒作過程短暫而迅猛，不但是散戶容易虧損，一些實力游資如果反應稍慢，也難免被套或斬倉。如果你是一個超短交易者，并且熱衷于這種交易模式，那么介入前必須做好止損準備。沒有止損保護的參與，用不了多久就會告別這個市場。

實戰中還會有多種變形的底部形態，或難以辨別形態特征的底部形態，我們統稱為混合底。混合底因構成形態上駁雜，大多難以確定頸線位等技術因素，實戰中應以價格運行重心作為判斷底部構成的依據。相關內容可借鑒混合頂的技術原理，這里就不再深入講解了。