這是一家國內領先的稀土磁性材料生產商，公司稀土永磁材料銷售區域國內占比高達55%，東南亞占比為21%，歐洲占比為18%。

(相關資料圖)

目前，這家企業生產的稀土永磁材料廣泛應用在新能源汽車、風電儀表和計算機等領域，并且像蘋果、三星、比亞迪和飛利浦等都成為了該公司的客戶。

而憑借著在稀土永磁領域的強大競爭力，這家企業還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業評定工作中最權威的榮譽。

2021年這家公司全年的凈利潤為1.35億元，比2020年增長了33%。

而到了2022年，該企業只用了三個季度的時間就完成了2.11億元的凈利潤。這家公司今年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了業績的歷史最高紀錄。

但是在2022年第三季度，該企業的短期償債能力出現了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

從2022年7月29日開始，這家公司的股票出現了調整，股票在充分回調了31%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股稀土永磁概念板塊中，英洛華(股票代碼:000795)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該公司的財報中翻譯官了解到，英洛華的主營業務為稀土釹鐵硼磁性材料和電機系列產品的研發、生產和銷售。

公司釹鐵硼的收入占比為58.78%，電機系列產品的收入占比為22.93%，其他業務的收入占比為11.29%。

而在這家企業的財報中翻譯官還發現，根據權威機構預計2030年中國、海外新能源汽車將分別帶來6、7.8萬噸的高性能釹鐵硼需求量，2030年全球高性能釹鐵硼需求量或高達36萬噸以上。

以上數據來自公司的財報，也說明該企業目前所從事的業務正處在行業風口中。

而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，在該企業的前十大流通股東中只有兩個自然人，其余都是機構投資者。并且前十大流通股東累計持股，占流通股的比例為51.95%。

上面看過了這家公司的基本信息，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家公司的凈利潤為1.44億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就達到了2.11億元，同比增長了47%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股稀土永磁概念板塊61家上市企業中排名第33位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明該公司的規模相對來說并不是很大。

在會計權責發生制下，凈利潤是由現金和應收賬款組成的，所以凈利潤只是個數字。

下面我們來分析一下這家企業的經營活動產生的現金流量凈額這個指標，并判斷出公司凈利潤中的含金量。

2021年第三季度，這家企業的凈利潤雖然有2.11億元，但同期公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為1.24億元，同比卻大幅增長了1543%。

上面已經介紹過了，凈利潤是由現金和應收賬款組成的，所以現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。

而在2022年第三季度，這家企業的現金流量凈額竟然同比大幅增長了15倍多，這說明公司目前的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模雖然不大，但是現金流卻非常充裕。

凈利潤增長原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該公司的凈利潤出現了增長，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是釹鐵硼材料銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短。

釹鐵硼材料的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，該企業銷售一批已生產的釹鐵硼材料存貨還需要110天的時間。而現在只需要102天，銷售速度加快了8%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該企業生產的釹鐵硼材料的需求在增強，這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。

而除了釹鐵硼材料銷售速度的加快以外，這家公司凈利潤增長的原因還有銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間就是該企業銷售釹鐵硼材料的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家企業銷售完釹鐵硼材料后，還需要90天才能收到貨款。而現在只需要86天，銷售回款的時間縮短了5%。

銷售回款時間的縮短使貨款回到該公司生產環節的速度變快了，這樣就提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司釹鐵硼材料銷售速度的加快。

同時管理層也提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了這家公司那么多的優點，下面我們再來分析一下該企業目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于短期償債能力出現了減弱的跡象。

流動比率是衡量一家企業短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。

2021年第三季度，該公司的流動比率為1.89。這說明如果這家企業有100元的短期負債，就對應有189元的流動資產作為保障。

如果發生任何問題，管理層可以把流動資產變現來償還短期的債務。而到了2022年第三季度，該企業的流動比率就降至1.73，同比下降了8%。

因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，所以流動比率的行業平均值為2。

而該企業的流動比率不僅處在行業平均水平之下，而且還出現了下降，這些說明公司的短期償債能力并不是很強。

而通過進一步分析翻譯官在該企業的資產負債表中發現，在今年第三季度，這家公司的短期負債為22.73億元，而對應的流動資產為39.31億元，這看似流動資產能夠完全覆蓋短期負債，實則不然。

因為在流動資產中像應收賬款的金額就高達12.38億元，存貨的金額也有12.2億元。

而存貨和應收賬款都是在短時間內變現的，所以減去存貨和應收賬款的金額后，這家企業的流動資產只有15億元左右，這是無法覆蓋22.73億元的短期負債的。

以上數據再次證明了該公司的短期償債能力并不是很強，而短期償債能力偏弱不僅會影響一家企業未來的現金流，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這對其生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦英洛華這只股票，也沒有說英洛華公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。