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節(jié)后我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，首先外資還是持續(xù)買入的，前兩個(gè)交易日買入量都是百億級(jí)別，然后融資也是凈買入了，可以看到兩市融資余額大幅反彈，這說(shuō)明散戶也是在買入。那為何A股節(jié)后連續(xù)回調(diào)？只能說(shuō)明機(jī)構(gòu)在砸盤。

那為何機(jī)構(gòu)要砸盤呢？其中一個(gè)很重要的原因是基民贖回導(dǎo)致基金經(jīng)理賣出，根據(jù)我們的了解，很多基民在被套牢一兩年后近期虧損幅度大幅縮小甚至很多都回本了，對(duì)于很多被套牢的基民來(lái)說(shuō)，終于等到回本贖回的欲望就會(huì)大增，基民贖回基民經(jīng)理就不得不被動(dòng)賣出導(dǎo)致股市拋壓增大。

另外，節(jié)前消費(fèi)、金融等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊都迎來(lái)了大漲，主力資金也趁著春節(jié)期間消費(fèi)復(fù)蘇的利好兌現(xiàn)收益。本周將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)2月份加息，雖然25BP是大概率事件，但后續(xù)時(shí)候還會(huì)加息還是會(huì)擾動(dòng)市場(chǎng)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

還有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，春節(jié)期間房地產(chǎn)和汽車銷售不景氣，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存疑，內(nèi)資對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是有分歧。

具體來(lái)看，受昨晚美股大漲刺激，今天A股高開(kāi)沖高，但隨后跳水，三大指數(shù)全線翻綠。截止發(fā)稿，上證指數(shù)跌幅為0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.15%，北向資金繼續(xù)買入12.12億。

分行業(yè)來(lái)看，有色金屬、汽車、鋼鐵、計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、建筑材料、銀行、食品飲料、煤炭等行業(yè)領(lǐng)跌，主要是節(jié)前漲得好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊領(lǐng)跌，也符合我們上面的分析。

近期，IMF將中國(guó)2023年GDP增速預(yù)測(cè)從4.4%提升到5.2%，而全球的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)是2.9%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一枝獨(dú)秀。外資買入A股理由很簡(jiǎn)單，就是看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從而做多人民幣資產(chǎn)。

而內(nèi)資的思維更加偏向短線博弈，炒政策博弈預(yù)期，碰到利好出貨。但是我們強(qiáng)調(diào)，復(fù)蘇趨勢(shì)下我們更應(yīng)該學(xué)習(xí)外資的思維，內(nèi)資總是擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有問(wèn)題，但即便有問(wèn)題，那也只會(huì)讓政策更加加碼，最后結(jié)果還是復(fù)蘇，我們不應(yīng)懷疑政策的決心。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考