長江商報消息●長江商報記者 潘瑞冬

主營業務一敗涂地，海南椰島（600238.SH）卻成了牛散爭奪股權施展財技的角斗場。

(相關資料圖)

2月8日晚間，海南椰島披露公告稱，擺上拍賣“貨架”的750萬股份已經成交，成交金額1.01億元，競得人為知名牛散張壽春；而目前海南椰島的實控人馮彪同樣是知名牛散，2016年通過其控制的東方君盛拿下海南椰島控股權。

值得注意的是，東方君盛持有海南椰島剩余6350.45萬股中的6000萬股質押股份將于近期在“淘寶司法拍賣網”上公開拍賣。若本次拍賣最終全部或部分成交，不排除會導致公司控股股東及實際控制人變更。

廣科咨詢首席策略師沈萌在接受長江商報記者采訪時表示，對于個人投資者張壽春，其更關注自身利益的最大化，所以目的不在于上市公司的控制權，所以，他認為張壽春介入經營的可能性很低。

長江商報記者發現，自馮彪2016年上位海南椰島實控人以來，并未對海南椰島的業績起到提振作用，相反的，期間還一度“披星戴帽”，面臨退市風險；近七年來僅有兩年盈利，扣非凈利潤更是只有一年小賺，累計虧損達到8.61億元，業績慘不忍睹。

牛散張壽春1.01億拍下1.67%股份

時隔七年，海南椰島股東中再次出現“牛散”身影。

根據海南椰島最新公告，東方君盛持有的海南椰島股權在流拍一次后，終于被“撿漏牛散”張壽春以1.01億元代價接手了750萬股，占公司總股份的1.67%。

海南椰島2月10日收盤價為14.13元/股。以此計算，張壽春競得的750萬股公司股票市值約為1.06億元，浮盈約500萬元。

海南椰島表示，上述交易并不會導致公司控股權變更。實際上，在上述拍賣完成后，控股股東東方君盛還持有海南椰島6350.45萬股股份，占公司總股份的14.17%。

但值得注意的是，上述東方君盛持股中有6000萬股將于2023年2月21日10時至2023年2月22日10時(延時除外)在網上公開拍賣，這部分股份占公司總股本的13.39%。

淘寶司法拍賣網顯示，上述股權被分為8個拍賣標的，每個標的均為750萬股，起拍價為1.13億元。若該部分股份全部或者部分成交后，海南椰島的控股權或將發生變更。

廣科咨詢首席策略師沈萌在接受長江商報記者采訪時表示，對于個人投資者張壽春，其更關注自身利益的最大化，所以目的不在于上市公司的控制權，而是為了通過增持股權，刺激二級市場的股價波動，在這個邏輯之下，才會決定對股權的下一步處置。

實際上，與二級市場投機相比，經營實業的壓力和難度都不可同日而語，因此，沈萌亦認為，張壽春介入經營的可能性很低。

此外，值得注意的是，目前的實控人似乎也不會輕易放棄控制權。

2022年11月底，海南椰島披露定增預案，擬向海南信唐貿易合伙企業(有限合伙)(簡稱海南信唐)出資6.54億元，認購非公開發行股票8100萬股，后者的實控人王曉晴是2021年9月上任的海南椰島現任董事長。

該定增案成功引起了監管的關注，質疑是否存在潛在利益安排或抽屜協議，是否存在馮彪已被列為失信被執行人不符合收購人資格而由他人代理的情形。不過，海南椰島否認了上述情況。

但長江商報記者發現，海南信唐2020年12月14日才成立，是一個新設立的平臺；成立之初王曉晴持股81%，不到一年，王曉晴就被推選為海南椰島董事長。

對此，沈萌表示，目前的實控人馮彪并不是一個會輕易放棄自身權力的人，大概率會躲在幕后；另外，海南椰島的經營狀況并不是很好，其他沒有任何相關背景的人進行定增，不是一個合理的邏輯。

馮彪執掌7年扣非僅一年盈利

資料顯示，海南椰島主要產品圍繞“大健康產業”為中心主干，以滋補型椰島鹿龜酒、輕養型椰島海王酒和原產地精釀白酒為公司的“一樹三花”戰略布局，主要產品包括“椰島鹿龜酒”、“椰島海王酒”、“貴臺”、“糧醬”等。

2016年，馮彪通過旗下企業不斷增持海南椰島股權，并取代海口國資，成為上市公司第一大股東，其本人出任公司董事長，掌控了企業的經營權。

但擅長資本騰挪，卻不一定精通企業經營之道，在馮彪實控海南椰島的七年間，公司業績慘不忍睹，曾一度“披星戴帽”，滑至退市邊緣。

財報數據顯示，在營收規模上，2016年海南椰島錄得8.46億元，但此后，僅2017年高于這一規模，為11.43億元，2018年至2021年，海南椰島的營收分別為7.06億元、6.25億元、8.08億元、8.33億元。

可以看到，經過六年發展，2021年海南椰島的營收規模還比2016年時候少了0.13億元。

歸母凈利潤方面，這六年時間僅有兩年是盈利的。數據顯示，2016年至2021年，海南椰島歸母凈利潤為-3525.01萬元，-10615.42萬元、4051.33萬元、-26766.23萬元、2430.88萬元、-6014.09萬元，可以看到，總體上呈現大虧小賺。

若是剔除非經常損益的影響，僅有2020年小賺1631.35萬元，其余年份均錄得大額虧損。

1月30日，海南椰島披露了2022年的業績情況，歸母凈利潤繼續虧損，預計虧損1億元至1.2億元，扣非凈利潤預計虧損更高，在1.4億元至1.6億元區間。

對此，海南椰島表示，公司本次業績預虧的主要原因是公司酒飲收入未能達到預期，同時因酒類業務戰略調整使產品品系變動導致酒類整體毛利率降低，因此當期營業毛利無法覆蓋當期的經營費用，出現經營虧損。

縱觀馮彪執掌海南椰島的七年時間，僅有兩年盈利，累虧5.04億元。若剔除非主業的影響，僅看扣非凈利潤，則只有一年小賺，累計虧損達到8.61億元，業績相當難看。

二級市場方面，自2016年初開始，海南椰島的股價與業績同病相憐，也在持續下滑中。2016年初，公司股價為15.52元/股，到2020年11月底，股價降低至5.25元/股；不過，隨后開啟了一波凌厲的上漲，到2021年6月14日，漲至32.78元/股高點。

隨后又繼續下滑，2022年10月31日，股價滑落至年內低點8.64元/股后，又開啟了一波上漲。截至2023年2月10日收盤，海南椰島股價14.13元/股，跌1.74%。

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