文 | 楊萬里

說起云南白藥，它有一個戲劇性故事：曾經喜歡“炒股”。但現在，該公司要改變策略了。

(資料圖)

今年2月14日，在一場調研活動中，有機構人士提問道，“公司在二級市場的股票投資是如何考慮的？”

云南白藥方面回復稱：“在原有的風險控制措施基礎上，嚴格控制二級市場投資規模，逐步減倉，不繼續增持。”

云南白藥對炒股失去興趣了？

回顧歷史，云南白藥因“炒股”一事飽受爭議。事情的起點還得從五年前說起。

從2019年開始，二級市場上演慢牛行情，云南白藥通過炒股盈利破億。2019年、2020年，該公司的公允價值變動損益（證券、基金投資收益）分別為2.268億元、22.40億元，占當期利潤總額比例分別為4.80%、32.94%。

比較顯眼的是在2020年年末，彼時，云南白藥持有的交易性金融資產金額高達112.3億，占當期流動資產比重達22.79%。

從2021年開始，云南白藥“炒股”盈利的節奏被打斷了。

2021年年末，云南白藥證券投資合計虧損約19.29億元，虧損的股票包括騰訊控股、恒瑞醫藥等知名公司。2022年三季度末，證券投資合計虧損約7.517億元。合計計算，過去兩個報告期該公司“炒股”虧損超26億元。

值得一提，在2022年11月份，云南白藥收到云南證監局行政監管措施決定書，被責令整改。

存在的問題包括公司治理不規范、內部控制不完善、財務核算不規范。其中，監管部門提到了“證券投資的警戒、止損等指標設置不清晰”。

連續兩年炒股失利+監管層介入，使得云南白藥對“炒股”的態度開始改變。

早在去年三季度末，該公司的交易性金融資產大幅降低至23.69億元，公告解釋稱，“本年處置了部分股票投資及基金投資”。

在最新的調研活動中，云南白藥方面表示要逐步減倉，不繼續增持。

云南白藥主業如何？根據2022年半年報披露，云南白藥表示將深度聚焦中醫藥、口腔護理、皮膚科學、女性關懷和骨傷科等5個方向。

此外，該公司還提到將醫學美容、口腔護理、新零售健康服務等賽道打造成第二增長曲線。

云南白藥實施的動作是：已上線“齒說”（ToothTalk）口腔科學專研品牌；推出了防脫產品、運動健康食品；正在推進位于上海、北京的醫美診所建設工作....

不過，從目前業績表現看，云南白藥算不上出色。截至2022年三季度末，該公司營收增速、凈利潤增速分別為-5.10%、-5.94%，業績呈現雙降。反映到二級市場上，其股價在2022年全年下跌26.15%，錄得負漲幅。

截至最新收盤，云南白藥股價為56.8元，總市值為1021億元。聚焦主業后的云南白藥能否扭轉業績頹勢，我們將繼續保持關注！