這是一家全國最大的化工原料正丙醇生產公司，目前該企業具備氫氣傳輸、儲運能力，并承接了中國石化青島公司氫能源基地項目。

從2019年開始，這家企業的歷史業績已連續三年實現了大幅度的增長，并在2021年創出了歷史新高。

(資料圖片僅供參考)

值得一提的是，在2020年之前該公司的平均凈利潤只有幾千萬，而到了2021年，這家企業的凈利潤就達到了3.77億元，該公司在這一年里發生了質的飛躍。

但是在2022年第三季度，這家公司產品的銷售毛利率卻出現了下降，這勢必會減少該企業的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票在充分回調了50%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢，而公司股票的價格只有6元多。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股氫能源概念板塊中，三維化學這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家企業的財報中翻譯官了解到，三維化學的主營業務為化工石化技術和產品的研發、生產及銷售。

這家企業化學原料和化學制品的收入占比為68.96%，土木工程建設的收入占比為26.32%。

而在該公司的分紅信息中翻譯官還得知，這家企業自上市以來累計分紅12次，總共派發現金6.09億元。

并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的比重超過了30%。這個比例不算低，說明該企業對股東十分負責。

以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業在2022年的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家公司的凈利潤為2.61億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就降至1.95億元，同比下降了25%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股氫能源概念板塊180家上市企業中排名第86位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規模相對來說并不小。

雖然在2022年第三季度，該公司的凈利潤出現了下滑，但是其現金流卻非常充裕。經營活動產生的現金流量凈額這個指標是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，該公司的凈利潤雖然有1.95億元，但同期這家企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達4.26億元，同比大幅增長了52%。

現金流量凈額高于凈利潤并且同比增長了52%，這說明該公司目前的現金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

看過了這家公司的現金流情況，下面我們再來分析一下該企業的估值問題。市盈率是衡量一家公司估值情況最有效的指標，它是股價與每股收益的比值。

2022年第三季度，該企業的市盈率為17倍。這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該公司1萬元的股票，17年后就能賺回1萬元的股息。

而這家企業目前的市盈率，在A股氫能概念板塊180家上市公司中排名第41位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其并沒有處在被高估的狀態。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模不小，現金流非常充裕，并且其目前并沒有被高估。

凈利潤下降原因

下面我們來分析一個重要的問題，在去年第三季度是什么原因使得該公司的凈利潤出現了下滑，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤下降的主要原因是產品利潤空間的縮小。

2021年第三季度，該公司銷售100元的化學及氫能產品，還能賺回27.14元的毛利潤，銷售毛利率為27.14%。

而到了2022年第三季度，這家企業同樣銷售100元的化工及氫能產品，卻只能賺回19.68元的毛利潤，銷售毛利率降至19.68%，同比下降了27%。

該公司目前的銷售毛利率，也就是產品的利潤空間在A股氫能源概念板塊180家上市企業中排名第89位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司產品價格的下降或者原材料價格的上漲，這些不僅降低了該企業的銷售毛利率，還使得公司第三季度的凈利潤出現了下滑。

優點

在本文的最后，我們再來看一下該企業目前還存在哪些優點是需要我們了解的。通過分析公司的財務數據翻譯官了解到，在2022年第三季度，該企業的優點在于產品銷售速度的加快。

產品的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家企業銷售一批已生產的產品存貨，還需要31天的時間。而現在只需要27天，銷售速度加快了13%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對公司生產的產品的需求在增強，這樣就提高了該企業的收入，增加了凈利潤。

同時存貨周轉天數的下降，也是能驅動一家公司凈利潤增長的因素，這點是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦三維化學這只股票，也沒有說三維化學公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。