這是一家我國婦科藥品領域中的龍頭企業，公司的產品都是經過多年臨床試驗的獨家中藥，并被列入國家醫保目錄。

2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率，也就是藥品的利潤空間高達78%，這說明只要公司銷售100元的藥品就能賺回78元的毛利潤。

(資料圖片僅供參考)

從2014年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續8年實現了增長，并在2021年以1.01億元的凈利潤創出了歷史新高。

而到了2022年，這家公司只用了三個季度的時間就完成了1.05億元的凈利潤。該企業去年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了業績的歷史最高紀錄。

但是在2022年第三季度，該企業的現金流能力卻出現了減弱的跡象，這勢必會影響公司的生產經營，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在充分回調了56%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股醫藥概念板塊中，新天藥業(股票代碼:002873)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音很大，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，新天藥業(的主營業務為中成藥的研發、生產和銷售。

該公司婦科類藥品的收入占比為70.48%，泌尿系統類藥品的收入占比為20.79%。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業自上市以來累計分紅8次，總共派發現金0.93億元。并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了15%。

以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家公司的凈利潤為8893萬元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就達到了1.05億元，同比增長了18%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股醫藥概念板塊293家上市企業中排名第143位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規模相對來說并不小。

上面看過了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該企業的賺錢能力。

2022年第三季度，這家公司的賺錢能力，也就是凈資產收益率為10.38%，同比增長了4%。這說明如果管理層使用股東的100塊錢，通過藥品的生產經營，9個月后就能賺回10.38元的凈利潤。

而該企業目前的賺錢能力，也就是凈資產市盈率在A股醫藥概念板塊293家上市公司中排名第67位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。

在本環節的最后，我們再來分析一下該企業每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出公司目前所處的狀態。

從2013年開始，這家企業每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續9年實現了增長，并在2021年以1.63億元的薪酬創出了歷史新高。

當一家公司遇到財務狀況或者發生經營問題時，管理層通常會進行裁員來減少開支，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工薪酬這個指標連續增長，并且創出歷史新高，則說明該企業目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬向外擴張。

綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規模不小，賺錢的能力更強，并且其目前正處在高速發展期。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高。

2021年第三季度，該企業銷售100元的藥品只能賺回11.93元的凈利潤，銷售凈利率為11.93%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的藥品卻能賺回12.07元的凈利潤，銷售凈利率達到12.07%，同比增長了1%。

該企業目前的銷售凈利率，在A股醫藥概念板塊293家上市公司中排名第137位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其銷售凈利率相對來說并不低。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業藥品的價格出現了上漲，或者產品原材料的價格出現了下降，這些不僅提高了該公司的銷售凈利率，還使得公司第三季度的凈利潤得到了增長。

不足之處

在本環節的最后，我們再來分析一下這家企業目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，該公司最大的問題在于現金流能力出現了減弱的跡象。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，該公司的凈利潤雖然有1.05億元，但是同期這家企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為6,291萬元，同比下降了36%。

因為在買方市場公司都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款。所以現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。

但是在2022年第三季度，這家企業的現金流量凈額這個指標同比下降了36%，則說明和去年同期相比公司的現金流變的不是很充裕，其賬戶里的錢也變少了，而這對該企業的生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦新天藥業這只股票，也沒有說新天藥業公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。