3月27日，港股功能型護(hù)膚品上市公司巨子生物發(fā)布了2022年年報(bào)，年報(bào)顯示公司過(guò)去一年獲得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)反彈，受業(yè)績(jī)提振公司尾盤(pán)股價(jià)上漲3.56%至52.3港元。

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具體來(lái)看，巨子生物2022年?duì)I收增長(zhǎng)52.3%至23.64億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21%至10.02億元。兩項(xiàng)同比數(shù)據(jù)均較2021年的30.42%與0.24%有明顯反彈。

這也說(shuō)明公司的相關(guān)美妝及醫(yī)用敷料產(chǎn)品有較高的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

分品類看，推動(dòng)巨子生物2022年收入暴漲的主要是“功效性護(hù)膚品”以及“可復(fù)美”子品牌的產(chǎn)品。財(cái)報(bào)顯示，2022年功效性護(hù)膚品收入為15.62億元，占比從2021年的55.5%提升至66%，同期醫(yī)用敷料產(chǎn)品的收入為7.6億元，占比從2021年的41.3%下滑至32.2%。

此外子品牌方面，2022年公司“可復(fù)美”子品牌的收入為16.13億元，收入占比為68.2%，2021年為57.8%，另一大子品牌“可麗金”的收入為6.18億元，占比為26.2%較2021年的33.9%有明顯下滑。

總之，按照當(dāng)前巨子生物的業(yè)務(wù)變化趨勢(shì)，公司正在像以可復(fù)美子品牌為主的功效性護(hù)膚品公司邁進(jìn)。

不過(guò)，值得提示的是，巨子生物在營(yíng)收端的表現(xiàn)雖然不錯(cuò)，但公司受費(fèi)用端的大舉投放的影響，盈利水平有所下滑。

公司2022年的毛利率與凈利率均較2021年有所下滑，尤其是凈利率。2022年巨子生物毛利率為84.4%較2021年的87.2%略有下滑，公司凈利率為42.4%，較2021年的53.4%凈下滑11個(gè)百分點(diǎn)。

節(jié)點(diǎn)財(cái)拆解接發(fā)現(xiàn)，除了預(yù)期之內(nèi)的行政開(kāi)支因2022年上市費(fèi)用的額外支出增速較高外，巨子生物銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用的漲幅均高于營(yíng)收增速。其中2022年巨子生物銷售開(kāi)支同比增長(zhǎng)104%至7.06億元，研發(fā)支出同比增長(zhǎng)76.5%至0.44億元。

其中，公司的銷售費(fèi)用率從2021年的22.3%提升到2022年的約29.9%，銷售費(fèi)用翻倍增長(zhǎng)值得市場(chǎng)警惕。

作者/五洲