這是一家全球最大的金屬鋰供應商，同時也是中國最大的鋰化合物生產企業。

(相關資料圖)

目前，這家公司擁有阿根廷鹽湖提鋰項目的資源量約為2,458萬噸LCE，并且其還是目前全球最大的鹽湖提鋰項目之一。

從2020年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續三年實現了大幅度的增長，并在2022年創出了歷史新高。

值得一提的是，在2021年這家公司全年的凈利潤只有52.28億元。到了2022年該企業的凈利潤就達到了205.04億元，比2021年大幅增長了292%。

但是在去年第四季度，這家公司的短期償債能力卻出現了減弱的跡象，這勢必會影響該企業的生產經營，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股鋰電池概念板塊中，贛鋒鋰業(股票代碼:002460)這家上市公司2022年財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，贛鋒鋰業的主營業務為各種深加工鋰產品的研發、生產和銷售。

這家公司鋰系列產品的收入占比為82.68%，鋰電池系列產品的收入占比為15.49%。

在這家企業的財報中翻譯官還發現，目前該公司已經和特斯拉簽署了鋰產品供應合同，其向特斯拉供應的主要產品為氫氧化鋰。

而在這家企業的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅12次，總共派發現金22.28億元。

并在2018~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然超過了35%。這個比例非常高，說明該企業對股東十分負責。

分析完這家公司的基本信息，下面我們再來看一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第四季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第四季度，這家公司的凈利潤只有52.28億元。到了2022年第四季度，該企業的凈利潤就達到了205.04億元，同比大幅增長了292%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股鹽湖提鋰概念板塊36家上市企業中排名第2位。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說很大。

上面看過了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該企業的現金流情況。

2022年第四季度，這家公司的凈利潤雖然有205.04億元，但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為124.9億元，同比大幅增長了377%。

現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會在未來的季度里打到公司的賬戶里。

而現金流量凈額這個指標同比增長了近4倍，這說明和去年同期相比，該企業的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是非常有利的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第四季度，這家公司的規模非常大，現金流也很充裕。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第四季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是，鋰產品利潤空間的擴大以及銷售速度的加快。

2021年第四季度，這家公司銷售100元的鋰產品存貨，只能賺回39.81元的毛利潤，銷售毛利率為39.81%。

而到了2022年第四季度，該企業同樣銷售100元的鋰產品存貨卻能賺回49.5元的毛利潤，銷售毛利率達到了49.5%，同比增長了24%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是鋰產品的利潤空間在A股鹽湖提鋰概念板塊36家上市企業中排名第8位。這個名次不算低，說明其利潤空間相對來說很大。

上面分析了該企業的利潤空間，下面我們再來看一下這家公司鋰產品的銷售速度。鋰產品的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第四季度，這家公司銷售一批已生產的鋰產品存貨，還需要147天的時間。而現在只需要114天，銷售速度加快了23%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該企業生產的鋰產品的需求在增強，這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。

綜上所述，在2022年由于這家企業鋰產品利潤空間的擴大，同時行業風口也加快了公司產品的銷售速度，這些使得該企業第四季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

在本環節的最后我們再來分析一下這家公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第四季度，該企業最大的問題在于短期償債能力出現了減弱的跡象。

流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。

2021年第四季度，該企業的流動比率為1.78。這說明如果公司有100元的短期負債，就對應有178元的流動資產作為保障。

如果真的發生意外，管理層可以把流動資產變現來償還短期的債務。而到了2022年第四季度，這家公司的流動比率就降至1.71，同比下降了4%。

流動比率的下降，說明該企業的短期償債能力出現了減弱的跡象。

而在這家公司的資產負債表中翻譯官還發現，在2022年第四季度，該企業的短期負債為186.55億元，流動資產則高達319.66億元。這看似流動資產能夠完全覆蓋短期負債，實則不然。

因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的。而在去年第四季度，該企業應收賬款的金額為78.95億元，存貨的金額更是高達101.11億元。

減去存貨和應收賬款的金額后，該企業的流動資產只有140億元左右，這是無法覆蓋186.55億元的短期負債的，這也說明該公司的短期償債能力偏弱。

而短期償債能力偏弱，不僅會影響這家企業未來的現金流，甚至還會縮小公司的財務杠桿，嚴重的話也會有資金鏈斷裂的風險，這對其生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦贛鋒鋰業這只股票，也沒有說贛鋒鋰業公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。