市場繼續呈上攻態勢，三大指數漲跌不一，滬指繼續創年內新高，逼近3400點，雙創小幅下跌，科創50領跌。

從個股漲跌來看，行情較為撕裂，3500+股下跌，近1500股上漲，下跌個股是上漲個股的2倍，實際漲停不足20家，市場短線情緒再次陷入低迷。

(資料圖)

成交量上看，兩市全天成交10600億，連續11個交易日的成交額在萬億上方，市場仍是存量資金，延續結構性行情，資金在成長與價值切換，市場風格進入價值與成長的平衡期。配置上，建議均衡配置。

此外，北向資金全天呈凈買入的態勢，全天凈買入22.64億元，其中滬股通凈買入25.46億元，深股通凈賣出2.82億元。這是北向資金連續3個交易日凈買入。北向資金在經歷1月的爆買后，完成了初期的建倉后，當前北向資金震蕩式的買入，則是屬于長線配置資金。

盤面上看，板塊跌多漲少，大金融繼續強勢，保險、銀行領漲，券商沖高回落，東北證券一度漲停，中國太保、中國人壽漲超5%，長沙銀行漲超4%；AI概念卷土重來，CPO概念大漲，光庫科技20CM漲停，天孚通信、中際旭創、新易盛、聯特科技、太辰光等漲幅超11%，永鼎股份、劍橋科技、通宇通信漲停；受一季度經濟數據和上市公司業績超預期，消費股盤中走強，家電、食品等方向領漲，小熊電器、海信家電、麥趣爾漲停。下跌方面，上漲強勢的半導體繼續調整，但回調就是低吸機會。

總體來看，市場的走勢較為割裂，個股跌多漲少，牛市的成交量，卻走出熊市的行情，掙錢效益呈兩極分化態勢，抓到主線則是盆滿缽滿，反之。隨著年報和一季報進入密集披露期，業績線有望回歸市場主線，成長與價值均衡配置成為后半場以及5月市場的重要風格。

一季度數據超預期，經濟持續強勁復蘇

4月18日上午，國家統計局公布了一季度經濟數據，數據顯示，初步核算，一季度國內生產總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，好于預期值4%，比上年四季度環比增長2.2%。一季度GDP數據超預期，表明經濟處于強勢的復蘇態勢中，按照一季度增速，全年GDP增速有望超6%。

從具體分項數據來看，一季度，全國規模以上工業增加值同比增長3.0%，比上年四季度加快0.3個百分點；社會消費品零售總額114922億元，同比增長5.8%，上年四季度為下降2.7%；全國固定資產投資（不含農戶）107282億元，同比增長5.1%，與上年全年持平；一季度貨物進出口總額98877億元，同比增長4.8%。其中，出口56484億元，增長8.4%；進口42393億元，增長0.2%。

符合預期或超過預期，特別是社會消費品零售總額超預期，表明消費開始逐步回暖，增強了經濟的韌性，也提升了市場的信心，這點從部分海信家電、小熊電器等上市公司也超預期可以看出，這也是今日大消費板塊的走強的主要邏輯。

在一季度良好開端的情況下，在投資、消費、進出口三駕馬車同步推進情況下，二季度經濟將延續強勢的復蘇勢頭。經濟復蘇線有望持續發力，特別是大消費方向有望重新得到資金的青睞，特別是一季報業績大增，股價嚴重超跌的公司有望迎來強修復。

業績超預期成漲先鋒

在一季度經濟數據超預期支撐下，大消費方向持續走強，特別是一季度業績超預期的品種掀起漲停潮，小熊電器、豪悅護理、道道全、劍橋科技、香飄飄、海信家電等多股漲停。除了劍橋科技是科技股外，其他均屬于消費方向。

消息面上，國家統計局18日披露數據顯示，3月份社會消費品零售總額37855億元，同比增長10.6%，1-3月份，社會消費品零售總額同比增長5.8%。按消費類型分，3月份，商品零售同比增長9.1%，餐飲收入增長26.3%。1-3月份，商品零售同比增長4.9%，餐飲收入增長13.9%。受亮眼數據提振，消費類板塊今日拉升，特別是業績超預期的食品股表現尤其活躍，多只個股獲漲停。

從一季度披露的業績表現來看，以10只食品類（不計酒類股）個股為例，一季度均實現盈利，且除桃李面包外全部實現同比正增長。其中，仲景食品、香飄飄業績增速翻倍，其業績實現高增主要源于相關產品收入增長，此外，仲景食品還受益于銷售費用降低。此外，鹽津鋪子、百合股份、絕味食品、東鵬飲料、湯臣倍健業績也表現出色，其同比增速均在30%以上。

此外，家電業績出現超預期，小熊電器、海信家電、奧普家居、長虹美菱等業績均實超預期的增速。

這邊表明消費復蘇持續進行中，一季度經濟數據的超預期，為二季度經濟持續復蘇提供了堅實的基礎。

隨著4月行情接近尾聲，進入5月空窗期，一季報業績大增或超預期的公司有望迎來資金的密集關注。

配置上，科技股與價值均衡配置，成長方向關注：半導體、算力、低位的TMT，超跌的新能源；價值方向關注：券商、食品飲料（除白酒）低位、中字頭等

以上觀點不構成任何操作建議，股市有風險，投資需謹慎。本報告基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。