《投資者網》張偉
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近幾年，國內無人機產業發展紅火，不少公司借勢登陸資本市場。不過，也有一些公司上市后卻業績拉胯，幾年不見起色。
4月13日，科創板“無人機第一股”成都縱橫自動化技術股份有限公司（以下簡稱“縱橫股份”，688070.SH）發布的年報顯示，該公司2022年凈利潤為-2619.77萬元，自2021年上市后，已連續兩年虧損。
4月14日，縱橫股份又收到四川證監局警示函，被認定存在部分收入跨期確認、對募集資金置換時間披露不準確等問題。縱橫股份表示，將嚴格按照警示函的要求對存在問題進行整改，并在規定時間內盡快提交書面整改報告。
信披違規收到警示函
據公司官網介紹，縱橫股份設立于 2010 年，公司專注于工業無人機相關產品的研發、生產、銷售及服務。2015年，縱橫股份率先發布并量產垂直起降固定翼無人機，成為國內工業無人機產業的主流布局形式之一。
2021年2月10日，縱橫股份在上交所科創板上市，縱橫股份表示，作為國內第一家以無人機為主營業務的上市企業，“迎來重要的里程碑時刻”。
縱橫股份此次收到四川證監局警示函，與該公司信披不嚴謹有一定關系。
據警示函信息，四川證監會認為縱橫股份的信息披露主要四個方面的問題：一是部分收入跨期確認，時間跨度從2020年到2022年，涉及金額1464.11萬元；二是部分研發費用未按規定資本化，涉及金額149.48萬元；三是內幕信息登記存在遺漏；四是對募集資金置換時間的披露不準確。
四川證監局認為縱橫股份董事長兼總經理任斌、財務總監劉鵬、董秘李小燕對上述會計核算及相關信息披露問題負有責任，決定對縱橫股份及任斌、劉鵬、李小燕采取出具警示函的行政監管措施，并計入證券期貨市場誠信檔案。
四川證監局還要求縱橫股份及相關人員認真吸取教訓，切實加強證券法律法規學習，強化信息披露事務管理，提升信息披露質量，做好內幕信息登記管理，并在收到警示函后15 個工作日內提交書面報告。
上海漢聯律師事務所宋一欣律師認為，信息披露是投資者了解上市公司情況的非常重要的渠道，信披違規可重可輕，大到被立案調查，小到影響股價走勢，上市公司只有嚴格做到信披露準確，才能更好地維護投資者利益。
上市后連續兩年虧損
除了信披管理混亂，縱橫股份目前最大的問題，還是盈利能力欠佳。
據年報顯示，縱橫股份2022年主營收入為2.87億元，較2021年的2.5億元增長14.77%，歸母凈利潤為虧損2619.77萬元，較2021年的虧損2293.28萬元擴大14.24%。
值得注意的是，縱橫股份已連續兩年虧損。據招股書披露，縱橫股份2018年-2020年的凈利潤尚能維持在2000萬元-4000萬元之間。
縱橫股份盈利能力不足
對于業績的下滑，縱橫股份表示，2022年受國內外宏觀形勢影響，公司全年近三分之一的時間段在市場經營方面受到影響，導致約8400萬元的商機項目受到影響延后，未能在2022年簽約；此外約5000萬元訂單未能在2022年完成交付。
另據年報披露，縱橫股份主打產品“電動垂直起降固定翼無人機”2022年的產量為40套，同比下降20.36%；銷售量為274套，同比下降30.1%。
多個項目未能交付，也讓縱橫股份的現金流吃緊。縱橫股份2021年、2022年的經營現金流凈額分別為-8353萬元和-8125萬元，較2020年的-2216萬元進一步惡化。
而與同處成都的另外兩家無人機上市公司立航科技（603261.SH）、中無人機（688279.SH）相比，縱橫股份的盈利能力也顯得不足。
Wind數據顯示，立航科技于2022年3月上市。該公司2018年-2021年的凈利潤都在7000萬元左右。東方財富證券研究員曲一平在4月4日的報告中，預測立航科技2022年的凈利潤均值為7988萬元。
中無人機則于2022年6月上市。中無人機2020年、2021年的凈利潤分別為1.65億元和2.96億元。1月13日的業績快報顯示，中無人機披露2022年凈利潤為3.64億元。
股價“過山車”股東減持
二級市場上，縱橫股份近一年股價起伏較大。
Wind數據顯示，縱橫股份的發行價為23.16元/股，上市后幾個交易日曾一度被炒至74元左右。此后，縱橫股份的股價一路下跌，并在2022年4月“破發”，創下18.62元/股的最低價。
此后，縱橫股份觸底反彈，股價一路上漲，到2022年9月，又再次站上75元的高位。整個2022年，縱橫股份的股價起伏較大，年內上漲20%。
縱橫股份近一年股價走勢
股價劇烈波動的同時，縱橫股份的股東也不斷減持。2022年年報顯示，縱橫股份的前十大股東中，深圳德青投資減持近88萬股、趙建平減持30萬股、中航南山股權基金減持近13萬股。
企查查股權關系顯示，截至今年一季度末，任斌仍為縱橫股份第一大股東，持股比例25.77%，深圳德青投資為第四大股東，持股比例7.87%，趙建平、中航南山股權基金也在前十大股東之列，持股比例已不足3%。
截至4月21日收盤，縱橫股份報42.07元/股，公司市值37億元，在科創板518家公司中，縱橫股份的市值相對較低。（思維財經出品）■