這是一家連續(xù)6年蟬聯(lián)全球大型家電第一品牌的上市公司，該企業(yè)在歐洲市場高端多門冰箱的市場份額超過了40%，位居行業(yè)第一。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家公司還獲得了中國證券金融公司的戰(zhàn)略入股，目前證金公司是其第六大股東。

從2016年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤已經連續(xù)7年實現了大幅度的增長，并在2022年以147.11億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質的飛躍。

(資料圖片)

但是在今年第一季度，這家企業(yè)的短期償債能力并不是很強，這勢必會影響公司的生產經營，在本環(huán)節(jié)的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。

目前，這家企業(yè)的股票在大幅回調了38%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股家用電器概念板塊中，海爾智家(股票代碼:600690)這家上市公司2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業(yè)務及核心競爭力

在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，海爾智家的主營業(yè)務為家電的研發(fā)、生產及銷售。

該企業(yè)電冰箱的收入占比為31.88%，洗衣機的收入占比為23.7%,空調的收入占比為16.45%，廚電的收入占比為15.91%

在這家公司的財報中翻譯官還發(fā)現，該企業(yè)高端多門冰箱的市場份額除了在歐洲超過了40%以外，在越南的市場份額也達到了40%，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。

而在這家公司的股東信息中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中竟然都是機構投資者，沒有一個自然人。

并且前十大流通股東累計持股，占流通股的比例為67.91%，這說明公司目前的籌碼非常集中。

上面看過了該企業(yè)的基本信息，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業(yè)績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤為35.27億元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達到了39.71億元，同比增長了13%。

而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股家用電器概念板塊85家上市公司中排名第3位。這個名次非常靠前，說明其規(guī)模相對來說很大。

上面看過了該企業(yè)的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家公司的經營活動產生的現金流量凈額這個指標，并判斷出這家企業(yè)目前的現金流情況。

2023年第一季度，該公司的凈利潤雖然有39.7億元，但同期這家企業(yè)因經營活動而實際收到的現金凈額卻為13.55億元，同比增長了18%。

因為在會計權責發(fā)生制下，凈利潤是由現金和應收賬款組成的，所以現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象。

而現金流量凈額這個指標在今年第一季度同比增長了18%，則說明和去年同期相比，該公司的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產經營是非常有利的。

在本環(huán)節(jié)的最后，我們再來分析一下這家企業(yè)的賺錢能力，凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2023年第一季度，該企業(yè)的凈資產收益率為4.1%，這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過家用電氣的生產經營，三個月后就能賺回4.1元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股家用電器概念板塊85家上市企業(yè)中排名第18位。這個名次也不算低，說明其賺錢的能力相對來說很強。

綜上所述，在2023年第一季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力不弱，并且其目前的現金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤出現了增長，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現，在2023年第一季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是家用電器銷售速度的加快。

家用電器的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉天數這個指標來表示。

2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產的家用電器存貨，還需要83天的時間。而現在只需要80天，銷售速度加快了5%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對這家公司生產的家用電器的需求在增強，這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤。

通過上述分析我們了解到，在2023年由于行業(yè)風口加快了該企業(yè)家用電氣的銷售速度，這使得該公司第一季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

在本環(huán)節(jié)的最后我們再來找找茬，分析一下這家企業(yè)目前存在的瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發(fā)現，在2023年第一季度，這家公司最大的問題在于短期償債能力并不是很強。

2023年第一季度，該企業(yè)的短期償債能力，也就是流動比率這個指標為1.16。

這說明目前只要該公司有100元的短期負債，只對應有116元的流動資產作為保障。如果發(fā)生任何問題，管理層可以把流動資產變現來償還短期債務。

而通過進一步分析，翻譯官在這家企業(yè)的資產負債表中發(fā)現，2023年第一季度，該公司的短期負債為1140.49億元，而對應的流動資產卻為1327.14億元，這看似流動資產能夠完全覆蓋短期負債，實則不然。

因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的。而同期這家企業(yè)應收賬款的金額為200.36億元，存貨的金額更是高達405.06元。

所以減去存貨和應收賬款的金額之后，該公司的流動資產只有710多億，這是無法覆蓋1141億元的短期負債的，這些都說明該企業(yè)的短期償債能力并不是很強。

而短期償債能力偏弱，不僅會影響一家公司未來的現金流，甚至還會縮小財務杠桿，嚴重的話也有資金鏈斷裂的風險，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦海爾智家這只股票，也沒有說海爾智家公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。