這是世界上唯一一家，具備南極和北極兩個極地航線成功運營經驗的航運公司， 該企業的船舶航行于160多個國家和地區，業務覆蓋全球。

目前，這家公司的大股東或者實際控制人涉及央企，所以其還具備央企國企改革的背景。

(資料圖片)

從2019年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續4年實現了大幅度的增長，并在2022年創出了歷史新高。

值得一提的是，在2021年這家公司全年的凈利潤只有3億元。而到了2022年，該企業的凈利潤就達到了8.21億元，比2021年大幅增長了173%。

但是在今年第三季度，這家公司的短期償債能力不僅偏弱，而且還出現了減弱的跡象，這勢必會影響該企業的生產經營，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在大幅回撤了47%以后，于近期出現了放量上漲的跡象，并且其股票的價格只有7元多。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股運輸服務概念板塊中，中遠海特(股票代碼:600428)這家上市企業2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，中遠海特的主營業務為遠洋及沿海貨物運輸。這家企業航運業務的收入占比為93.58%，非航運業務的收入占比為6.42%。

在該公司的財報中翻譯官發現，目前這家企業擁有規模和綜合實力位居世界前列的特種運輸團隊，經營管理的半潛船、多用途船和重吊船約100艘，300多萬載重噸，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。

而從這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業自上市以來累計分紅16次，總共派發現金20.47億元。

并在2020~2022年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了35%。這個比例非常高，說明該公司對股東十分負責。

上面看過了這家企業的基本信息，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，這家企業的凈利潤為3.16億元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達到了3.89億元，同比增長了23%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股運輸服務概念板塊32家上市公司中排名第10位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規模相對來說很大。

和該企業的規模相比，在今年第一季度，這家公司最大的亮點在于超強的賺錢能力。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2023年第一季度，該公司的凈利潤只有3.89億元。而同期這家企業因經營活動而實際收上來的現金凈額竟然高達5.44億元，同比還增長了2%。

現金流量凈額大幅高于凈利潤并且同比增長了23%，這說明該公司目前的現金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

在本環節的最后我們再來分析一下，這家公司的凈資產收益率這個指標，并判斷出該企業的賺錢能力。

2022年第一季度，這家公司的凈資產收益率為3.52%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過航運服務的生產經營，三個月后就能賺回3.52元的凈利潤。

而該企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股運輸服務概念板塊32家上市公司中排名第7位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說很強。

通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力非常強，并且其目前的現金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2023年第一季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高。

2022年第一季度，該公司銷售100元的航運服務只能賺回11.33元的凈利潤，銷售凈利率為11.33%。

而到了2023年第一季度，這家企業同樣銷售100元的航運服務卻能賺回13.12元的凈利潤，銷售凈利率達到了13.12%，同比增長了16%。

該公司的銷售凈利率，在A股運輸服務概念板塊32家上市企業中排名第15位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其銷售凈利率相對來說很高。

而通過進一步分析翻譯官在這家公司的利潤表中發現，該企業銷售凈利率的提高，主要是因為航運服務價格的高企。

綜上所述，在2023年由于這家公司航運服務價格的上漲，這不僅提高了該企業的銷售凈利率，還使得公司第一季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了該企業那么多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下這家公司存在的瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2023年第一季度，該企業最大的問題在于短期償債能力不僅偏弱，而且出現了減弱的跡象。

2022年第一季度，這家公司的短期償債能力，也就是流動比率這個指標為0.77。這說明只要該企業有100元的短期負債，就對應有77元的流動資產作為保障。

如果真的發生問題即使管理層把流動資產都變現了，也無法償還短期的債務。而到了2023年第一季度，該企業的流動比率就降至0.69，同比下降了10%。

流動資產無法覆蓋短期負債，并且短期償債能力還出現了下降，這說明該企業的短期償債能力偏弱。

而短期償債能力偏弱不僅會影響一家公司未來的現金流，甚至還會縮小財務杠桿，嚴重的話也會有資金鏈斷裂的風險，這對該企業的生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦中遠海特這只股票，也沒有說中遠海特公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。