這是一家中國領先的，具有強大綜合競爭力的證券金融集團，早在2015年該公司就與網易旗下電子商務企業簽署了合作框架協議并成立了合資公司，其主營業務為互聯網金融。

目前，這家公司不僅擁有央企背景，還獲得了中國證券金融公司的戰略持股，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。

2022年該企業全年的凈利潤為31.89億元，但是到了2023年，這家公司只用了一個季度的時間就完成了9.58億元的凈利潤，該企業今年凈利潤的增長將是大概率事件。

(資料圖片)

但是在2023年第一季度，這家公司的客戶存款卻出現了下降，這勢必會影響該企業未來的傭金收入，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在大幅回撤了41%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股證券概念板塊中，光大證券(股票代碼:601788)這家上市企業2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該公司的財報中翻譯官了解到，這家企業的主營業務為證券及期貨經紀、證券投資咨詢以及證券交易。

該公司手續費及傭金的收入占比為48.09%，利息的收入占比為35.32%，投資收益的收入占比為13.57%。

在該企業的股東信息中翻譯官發現，在這家公司的前十大流通股東中，竟然都是機構投資者沒有一個自然人。

并且前十大流通股東累計持股占流通股的比例高達71.63%，這說明該企業目前的籌碼非常集中。

而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業自上市以來累計分紅14次，總共派發現金133.8億元。

并在2018~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了35%。這個比例非常高，說明該公司對股東十分負責。

以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，這家企業的凈利潤只有6.66億元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達到了9.58億元，同比增長了44%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股證券概念板塊51家上市公司中排名第15位。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說很大。

上面看過了這家企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該公司每年為員工支付薪酬的情況，并判斷出這家企業目前所處的狀態。

從2020年開始，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續三年實現了增長，并在2022年以40.36億元的薪酬創出了歷史新高。

當一家企業處在發展期并且持續盈利時，管理層一定會招聘更多的人來擴大產能，進而提高凈利潤，此時支付給職工薪酬這個指標將出現上漲。

而當一家公司發生經營問題或者遇到財務狀況時，管理層也會進行裁員，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工以及為職工支付的現金這個指標連續增長，并且創出歷史新高，這說明該企業目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬向外擴張。

在本環節的最后我們再來分析一下，這家公司的市盈率這個指標，并判斷出該企業目前的估值情況。

2023年第一季度，這家公司的市盈率為19倍。這說明如果管理層把每年通過證券經紀業務賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入這家企業1萬元的股票，19年后就能賺回1萬元的股息。

而該公司目前的市盈率，在A股證券概念板塊51家上市企業中排名第24位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其目前并沒有被高估。

綜上所述，在2023年第一季度，這家企業的規模很大，也沒有被高估，并且其目前正處在高速發展期。

凈利潤增長原因

上面看過了該公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家企業凈利潤增長的主要原因，這也是本文最重要的環節。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2023年第一季度，該公司凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高。

2022年第一季度，這家企業提供100元的經紀服務，只能賺回31.32元的凈利潤，銷售凈利率為31.32%。

而到了2023年第一季度，該公司同樣提供100元的經紀服務卻能賺回35.28元的凈利潤，銷售凈利率達到了35.28%，同比增長了13%。

這家企業目前的銷售凈利率，在A股證券概念板塊51家上市公司中排名第22位。這個名次比較靠前，說明其銷售凈利率相對來說很高。

通過上述分析我們了解到，在2023年由于該企業銷售凈利率的提高，這使得公司第一季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

在本文的最后，我們再來找找茬分析一下該企業目前存在的瑕疵與問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2023年第一季度，這家公司最大的問題在于客戶存款出現了下降。

2022年第一季度，該企業的客戶存款為587.01億元。而到了2023年第一季度，這家公司的客戶存款就降至503.25億元，同比下降了14%。

我們一定要了解，作為一家券商企業主要的收入來源就是傭金。而客戶存款的下降勢必會減少該公司未來的傭金收入，影響其生產經營，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦光大證券這只股票，也沒有說光大證券公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。