來源：壹財信
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作者：白 羽
奧特維（688516）2020年5月上市以來，股價自發(fā)行價23.28元/股曾一路沖上428.84元/股的高位，解禁期滿后董事、持股5%以上股東的減持計劃不斷，而近期實控人也迎來了首發(fā)限售股解禁，暫未有發(fā)布減持公告。
短短三年里，奧特維通過IPO、2021年度向特定對象發(fā)行以及今年6月初剛通過審議的公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項合計募集/擬募集資金將近22億元。
奧特維面臨的一方面是業(yè)績年年巨額增長、大額財務(wù)性投資遭問詢，另一方面卻是子公司紛紛“拖后腿”、負債壓力居高難下，而最近奧特維再融資的前景又如何？
負債高企頻頻融資，實控人定增浮盈超1.5倍
首先來看一下奧特維報告期內(nèi)的財務(wù)數(shù)據(jù)情況。
2019年-2022年，奧特維分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.54億元、11.44億元、20.47億元、35.40億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.73億元、1.55億元、3.71億元、7.13億元；同期，資產(chǎn)負債率分別為67.28%、63.43%、66.65%、69.57%。
2019年-2022年，奧特維的應(yīng)收賬款及應(yīng)收款項融資合計金額分別為5.68億元、6.65億元、10.80億元、18.65億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的75.34%、58.10%、52.77%、52.69%，盡管占比持續(xù)下降，但仍超過五成。同期，奧特維還存在存貨積壓的情況，各期存貨占流動資產(chǎn)的比例分別為44.88%、45.75%、48.07%、50.72%。
2019年-2021年，奧特維的資產(chǎn)負債率超過同行均值10-19個百分點，流動比率與速動比率始終低于同行均值，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率也不及同行均值。
奧特維IPO時募集資金總額為51,277.33萬元，投入到生產(chǎn)基地建設(shè)項目以及研發(fā)中心項目當(dāng)中，兩項目分別于2022年5月和12月達到預(yù)定可使用狀態(tài)，募集資金實際投資金額為47,207.77萬元，結(jié)余4,019.56萬元。
上市第二年，奧特維發(fā)布了《2021年度向特定對象發(fā)行A股股票募集說明書》，2022年4月，向特定對象發(fā)行事項通過上交所審核，奧特維僅向?qū)嵖厝酥坏母鹬居掳l(fā)行新股7,704,608股，募集資金凈額52,447.17萬元。
向特定對象發(fā)行所募集的52,447.17萬元分別投入高端智能裝備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、科技儲備資金以及補充流動資金，截至2022年9月30日，實際投資金額分別為990.87萬元、0萬元、1,467.92萬元，其余資金存放于募集資金專戶和用于購買理財產(chǎn)品。
據(jù)奧特維公告，向特定對象（實控人葛志勇）發(fā)行股票的價格為70.39元/股，不低于定價基準(zhǔn)日（2021年6月16日）前二十個交易日公司股票交易均價的80%。實際收到葛志勇匯入的全部申購資金時間為2022年8月22日，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，當(dāng)月奧特維股票的收盤價為379.00元/股。
截至2023年6月2日下午收盤，奧特維股價仍達到173.20元/股，實控人葛志勇在奧特維向特定對象發(fā)行中所購股份市值達到約13.34億元，較申購資金已增值151.78%。
多家子公司拖后腿，總資產(chǎn)披露自相矛盾
奧特維的子公司或拖累公司業(yè)績。
據(jù)募集說明書，奧特維共有3家全資子公司和3家控股子公司，其中有5家子公司2021年度存在凈利潤虧損，合計虧損6,475.04萬元。其中，全資子公司無錫奧特維智能裝備有限公司（下稱“智能裝備公司”）資不抵債，當(dāng)期凈資產(chǎn)為-11,307.72萬元。
最新披露的2022年年報顯示，奧特維大部分子公司的經(jīng)營虧損情況依舊，當(dāng)年度有5家子公司合計虧損10,338.62萬元。其中，智能裝備公司資不抵債情況進一步惡化，當(dāng)年度凈資產(chǎn)為-15,078.82萬元。
企查查顯示，奧特維有31筆對外擔(dān)保記錄，主要是為智能裝備公司、無錫松瓷機電有限公司（下稱“松瓷機電”）等子公司的借款提供連帶責(zé)任擔(dān)保、保證擔(dān)保。
值得注意的是，2021年至2022年，奧特維對子公司松瓷機電的持股由51%的控股變?yōu)榱?0.6258%的參股。
2021年4月1日，奧特維向松瓷機電出資4,371.43萬元，取得其51%的股權(quán)，此次出資存在溢價，產(chǎn)生的商譽2,037.15萬元。2021年-2022年，松瓷機電的賬面凈資產(chǎn)分別為3,966.80萬元、2,296.93萬元，對應(yīng)51%和40.6258%的賬面價值分別為2,023.07萬元、933.15萬元，較奧特維出資額分別減值53.72%、78.65%。收購后的兩年，松瓷機電已合計虧損3,461.93萬元，截至2022年末，奧特維暫未對此次收購形成的商譽計提減值。
2022年內(nèi)，因松瓷機電的少數(shù)股東增資，奧特維持有松瓷機電的股份比例降至40.6258%，松瓷機電不再為合并報表范圍內(nèi)的主體。
募集說明書顯示，截至2022年9月30日，奧特維不存在為合并報表范圍外的主體提供擔(dān)保的事項。但目前，奧特維向參股公司松瓷機電提供的擔(dān)保已屬于合并報表范圍外的關(guān)聯(lián)方擔(dān)保情形。
據(jù)企查查，奧特維為松瓷機電提供擔(dān)保顯示的信息共有11條，公告時間均在2022年，涉及擔(dān)保金額合計64,499.32萬元。奧特維或應(yīng)補充披露為松瓷機電提供擔(dān)保的詳情，并重新分析相關(guān)風(fēng)險。
另外，募集說明書中披露的子公司財務(wù)數(shù)據(jù)對比奧特維2021年年報還存在矛盾。
奧特維2021年年報中，子公司智能裝備公司的總資產(chǎn)為25,768.48萬元，松瓷機電的總資產(chǎn)為22,431.67萬元；募集說明書中，智能裝備公司2021年的總資產(chǎn)為25,314.92萬元，松瓷機電的總資產(chǎn)為22,461.67萬元。但兩公告披露的兩家子公司凈資產(chǎn)、凈利潤數(shù)據(jù)均一致，數(shù)據(jù)均由立信中聯(lián)會計師審計，這一情況不知是何原因造成。