原創 劉曉博

大概是為了紀念屈原投江2300周年，“端午小長假”前最后一個交易日，上證指數大跌了42個點，恒生指數也下跌了將近400點（今天恒生指數仍然在跌）。

整個亞洲股市，只有港股、A股等少數股市是下跌的。最近的日本股市、中國臺灣股市、越南股市、印度股市都走得不錯。

【資料圖】

比如印度股市是這樣的：

日本股市是這樣的：

出口和樓市“雙崩盤”的越南，股市是這樣的：

中國臺灣股市，是這樣的：

在外圍股市紛紛向好的情況下，你認為A股、港股會壞到哪里去嗎？

全球主要經濟體股市普遍是上漲的，這會給各國、各地區帶來財富效應，由此帶來全球需求回升。中國是世界工廠，在人民幣匯率略有貶值的情況下，中國的外貿也會隨之回升。

更重要的是，中國的宏觀政策再次進入了“轟油門”的狀態。

去年以來，宏觀政策出現了“轟油門——松油門”兩個階段。4月初之前，是轟油門的，標志是3月降準。4月到6月中旬是觀察期（松油門），標志是央行只提“跨周期調節”，不提“逆周期調節”。

6月9日，央行官網發布了易綱行長在上海調研時的講話，在談及下一階段貨幣政策的時候，再次強調了“逆周期調節”。當時我就撰文分析說，6月15日可能釋放降息信號、6月20日可能降息，是全網最早做出預測的。隨后，央行在6月13日提前2天，通過7天逆回購中標利率降息10個基點，向全社會傳遞了降息信號。

6月20日，LPR正式降息10個基點。（下圖）

節前股市下跌，跟前期炒作的熱點板塊降溫有關，也跟“降息利好兌現，略低于預期”有關。

其實，這一輪“逆周期調節”的利好，還遠沒有出盡。我個判斷是：未來1個月，也就是從現在到7月末，將是繼續轟油門的時期。

大招有望陸續宣布，7月末的政治局，會有對經濟形勢的新表述，以及新舉措。

按照慣例，每年至少會有3次研究經濟工作的政治局會議。

第一次在4月末，對前四個月經濟做總結分析，布置下一階段工作。

第二次在7月末，對前7個月做總結，布置下半年工作。

第三次在12月中旬，總結全年、展望來年，為稍后召開的中央經濟工作會議定調。

去年7月的會議在28號召開。當時疫情尚未結束，防疫仍然是重中之重。在經濟方面的表述是：

會議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。

貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。要提高產業鏈供應鏈穩定性和國際競爭力，暢通交通物流，優化國內產業鏈布局，支持中西部地區改善基礎設施和營商環境。

對照一下當前的形勢，估計今年7月會議仍然會重點闡述“擴大內需”，但同時會強調“對外開放、吸引外資、擴大出口”等。

貨幣政策方面，預計年內還會有1次降準，1到2次降息。希望降準力度能達到0.5個百分點，而且最好是全面降準；至于下半年降息幅度，希望能達到20個基點以上。

希望能有特別國債，支持地方債置換、銀行補充資本金等。最好能達到萬億級別。

針對特殊領域的再貸款有望加碼，比如小微企業、三農、新能源、人工智能、芯片等，都可以有定向支持的政策。

近日“經濟日報”連續發表過兩篇評論，建議把降低存量房貸利率納入政策工具箱，松綁“認房認貸”加大支持樓市的改善性需求，降低二手房交易中的稅費等。

未來一段時間，相信樓市也會有利好陸續出臺。這些利好可能還會涉及房企融資、保交樓等。一線城市過于嚴厲的調控措施，也可能會有所松動。

總之，未來1個月你將聽到“轟油門”的聲音。

在全球經濟轉暖，中國宏觀政策發力“逆周期調節”的作用下，國內經濟形勢也將會出現積極的新變化。