“炒股不識創(chuàng)業(yè)板，縱是股神也枉然。”
(相關(guān)資料圖)
當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板有多風(fēng)光，現(xiàn)在或許就有多狼狽。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年6月8日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌至2118.33點，估值PE（TTM）僅30.5倍，創(chuàng)下近三年新低。
如果從2021年7月22日上輪高點3576點算起，已下跌41%。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢
數(shù)據(jù)來源：Wind
2020年還領(lǐng)漲全球重要市場的創(chuàng)業(yè)板指，為何現(xiàn)在萎靡不振？
跌了這么多，創(chuàng)業(yè)板的機會是不是要來了？
融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金的基金經(jīng)理蔡志偉在前不久的直播中分享了他的觀點，我們摘錄部分，供大家參考。
創(chuàng)業(yè)板為何持續(xù)下跌？
由于疫情影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓，企業(yè)盈利下行，A股市場2022年開始震蕩下行，市場情緒趨于謹(jǐn)慎，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向追求安全的價值風(fēng)格。而創(chuàng)業(yè)板是成長風(fēng)格的核心寬基指數(shù)，階段性回調(diào)幅度相對更大。
另外，創(chuàng)業(yè)板指的核心板塊是新能源+醫(yī)藥+科技。
今年以來新能源大幅回調(diào)、醫(yī)藥板塊也經(jīng)歷了兩年的調(diào)整，科技中的半導(dǎo)體也表現(xiàn)欠佳，拖累創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)。
創(chuàng)業(yè)板史上第三輪牛市或在孕育中
2010年6月推出至今，創(chuàng)業(yè)板歷史上經(jīng)歷過兩輪大牛市，分別是2012年底-2015年中、2018年底-2021年中。
數(shù)據(jù)來源：Wind
從歷史數(shù)據(jù)看，30倍左右的PE(TTM)是創(chuàng)業(yè)板兩輪牛市的估值起點。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（6月27日，下同）創(chuàng)業(yè)板指收于2191.83點，PE（TTM）為32倍。
這一估值水平，與2018年11月1400點的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值相當(dāng)（31倍）。
那時，正是創(chuàng)業(yè)板第二輪牛市的起點區(qū)域。
而且，創(chuàng)業(yè)板指目前32倍的PE，處于歷史從低到高的4%分位。當(dāng)前估值或已相當(dāng)便宜，估值吸引力顯著。
數(shù)據(jù)來源：Wind
創(chuàng)業(yè)板的前兩輪大牛市，有其共同的特征，都是四重周期疊加下驅(qū)動的牛市，包括：科技周期、政策周期、流動性周期、盈利周期。
對比歷史，目前創(chuàng)業(yè)板或正在孕育歷史上第三輪牛市：
三大主賽道景氣度邊際改善
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股中，科技+醫(yī)藥+新能源三大板塊占比近90%。
這三大板塊表現(xiàn)決定著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的“命運”。
數(shù)據(jù)來源：Wind
2023年全球電動浪潮持續(xù)，新能源汽車增長趨勢向好。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國新能源汽車出口67.9萬輛，較2021年增長1.2倍。2023年一季度，新能源汽車出口47.8萬輛，一個季度就達(dá)到了2022年全年的70%，出口前景廣闊。
新能源汽車也是AI科技革命浪潮中重要的受益領(lǐng)域。
從估值水平看，當(dāng)前新能源汽車處于估值吸引力較強的階段。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，新能源汽車指數(shù)估值22.8倍PE(TTM)，較去年60倍的高點已有較大回調(diào)。
當(dāng)前AI科技板塊或處于成長期的初段，業(yè)績有望開始兌現(xiàn)。
比較看好算力環(huán)節(jié)，光模塊和服務(wù)器有可能會在下半年出業(yè)績。雖然當(dāng)前AI板塊漲幅不小，可能會有一定回調(diào)，但也存在一定的參與價值。
另外，在AI浪潮下，由于當(dāng)前GPU高度緊缺，有望拉動新一輪半導(dǎo)體周期。
醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)歷了兩年的調(diào)整，行業(yè)盈利開始邊際趨勢向上；2023年2月以來，我國醫(yī)院診療量逐步恢復(fù)，上市公司一季報也反映出終端恢復(fù)態(tài)勢良好，下半年有望進(jìn)一步恢復(fù)。
同時醫(yī)藥行業(yè)估值水平也已回到中樞位置，創(chuàng)業(yè)板指內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)普遍為行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，估值水平大多已處于自身歷史估值偏低位置，性價比凸顯。
總結(jié)一下。經(jīng)過前期的深度回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板指投資價值或已凸顯：