斑馬消費 范建
猶如一個“特種兵”，身處轉型關鍵期的祥源文旅，在短短一年時間內連續出手，投入（含擬投入）超過24億元，在國內旅游行業四面出擊進行資產收購，完成了自身主營業務的布局，也讓控股股東旗下的文旅資產順利實現了資本化。
幸運的是，它趕上了外部環境的改善，國內旅游市場快速復蘇。今年，公司的整體業績，應該會大幅向好。
(相關資料圖)
再收購
最近一年，祥源文旅（600576.SH）通過發行股份購買資產、現金收購等方式，在文旅行業猛打猛沖。近期，公司換了一種方式，擬通過資產置換+現金，繼續收購資產，擴大自身在旅游行業的版圖。
昨日，公司披露公告，董事會、監事會已通過決議，擬將全資子公司翔通動漫所持翔通信息100%股權，與間接控股股東祥源控股所持的齊云山酒店、黃山云谷酒店、祥源茶業、祥堃源酒店管理公司100%股權的等值部分進行置換，差額部分，上市公司以現金補足。
根據資產評估，擬置出資產的估值為3.13億元，擬置入資產的評估值為6.04億元，差額部分2.91億元，將由子公司祥源堃鵬通過現金補給交易對手。
本次交易的對象為實際控制人控制的企業，構成關聯交易，尚需提交股東大會審議。
祥源文旅表示，本次擬置出的資產，是與上市公司文旅主業協同性較弱的無線增值等業務，置入資產為“大黃山”區域旅游目的地綜合服務業務及配套，可進一步豐富上市公司文旅主業業態，聚焦文旅主賽道，推動公司向休閑度假轉型發展。
公司本次的運作，主要是將實際控制人旗下，相關的景區酒店資產裝入上市公司。兩家酒店公司分別位于安徽疆內齊云山和黃山風景區。祥堃源酒店管理公司是今年4月成立的一家新企業，主要業務為景區酒店的管理和運營。
在本次交易中，比較受關注的是祥源茶業，旗下經營祁門紅茶、云南普洱、福建白茶三塊業務，祁門紅茶為核心。
眾所周知，A股對煙酒茶板塊的擴容表現出了較為冷漠的態度，過去兩年掀起的茶葉公司IPO潮已偃旗息鼓。中茶已基本放棄了希望；瀾滄古茶轉道港股謀求“普洱第一股”；八馬茶業從2021年起尋求A股IPO，創業板遇阻到轉投主板，幾年過去，仍未如愿。
如若本次祥源茶業曲線上市成功，讓八馬茶業們情何以堪？
曲線轉型
祥源文旅原名祥源文化（萬家文化），上市20年以來，主營業務發生過多次變更。公司因與一趙姓女明星的故事，一時弄得臭名昭著。
多年前，在地產主業發展遭遇瓶頸之際，公司看中市場熱點，投入巨資大肆收購，大舉進軍動畫、動漫和游戲行業。
收購資產的并表，的確在短期內，對公司的業績拉動起到了立竿見影的效果。
2016年，公司迎來自身的高光時刻，當期錄得收入7.17億元、歸母凈利潤1.09億元。
然而，好景不長。3年后的2019年，不僅收入幾近腰斬，更因對子公司翔通動漫計提8億元商譽減值，導致公司巨虧8.54億元。
在此期間，祥源控股旗下祥源旅開，通過第三方公司，拿下百龍綠色控制權，其后，又陸續通過收購和代持還原，合計以14.81億元收購了百龍綠色100%股權。
設計如此復雜交易方式的原因，是百龍綠色運營的百龍天梯屬稀缺資源，有其他買家參與競爭。
條件成熟，上市公司啟動新一輪轉型。通過發行股份的方式，以16.32億元對價，收購控股股東旗下百龍綠色、鳳凰祥盛、黃龍洞旅游、小島科技100%股權，以及齊云山股份80%股權，全力進軍文旅行業。
交易甫一獲批，祥源文化第一時間更名為“祥源文旅”。
主業初定，祥源文旅快馬加鞭，繼續在文旅市場掃貨。
今年7月，公司披露公告，擬以5.30億元現金（股權轉讓款4.96億元、承接債權0.34億元），以高達684.76%的增值率，收購雅安東方碧峰峽旅游有限公司80%股權，將勢力范圍向西南部延伸。
短短一年間，祥源文旅累計投資超過24億元（含擬收購），大體完成了在文旅行業的主業布局，也讓控股股東旗下旅游資產實現的資本化。
雙刃劍
2022年度，前期收購的百龍綠色等多家公司，在外部環境極為不利的情況下，仍齊齊完成了業績承諾。
不過，因影視、無線增值等業務持續虧損，加之對翔通動漫等資產計提商譽減值，該年度，上市公司的業績沒能得到改善，扣非凈利潤還虧了2362萬元。
隨著外部環境的放松，一股特種兵式的旅游，在全國快速興起，“報復式旅游”讓苦痛3年的文旅行業，終于看到了希望。
據文旅部數據，今年上半年，國內旅游總人次、國內旅游收入(旅游總花費)同比增幅分別為63.90%和95.90%。目前，正值暑期，有娃的家庭，基本都是在帶娃外出旅游的路上。
今年一季度，祥源文旅的業績，就已出現了大幅向好的跡象。當期，公司營業收入同比增長168.31%至1.32億元；歸母凈利潤更是大增585.88%至2483萬元，已超過上年全年。
十多天前，公司已披露上半年業績預告，向投資者報喜。
受收購資產并表，以及文旅消費需求快速釋放的刺激，今年上半年，公司預計實現歸母凈利潤0.52億元-0.58億元，同比增長789.44%到892.07%；扣非凈利潤0.51億元-0.57億元，同比增長1768.97%到1991.03%。