在收購方面，股神巴菲特的做法歷來與眾不同，他不請投行，行動迅速，更喜歡支付現金，并且自己對潛在目標進行研究。

伯克希爾最新一筆收購保險公司Alleghany的交易完美證明了他的這一獨特做法。

周一美股開盤前，伯克希爾哈撒韋公司表示，已同意以116億美元（約737億元）現金收購保險公司Alleghany，合每股848.02美元，較該保險公司截至去年底的賬面價值溢價26%，較其過去30天的平均股價溢價29%。

市場人士注意到每股848.02美元的收購價看似有點奇怪。據彭博援引一位不愿透露姓名的知情人士表示，伯克希爾曾提出以每股850美元的價格收購Alleghany，但巴菲特警告說，他不想為投行費用埋單。

因此，Alleghany任何聘請財務顧問的費用都將從伯克希爾支付的股東收益中扣除。據悉，這次為Alleghany提供咨詢服務的是高盛集團。

這一結果在一份監管文件中得到了詳細說明：如果沒有向高盛支付大約2700萬美元的顧問費用，該交易價格將是每股850美元。

大多數企業收購者需要投行的幫助，但巴菲特通常將他們視為昂貴的寄生蟲。值得一提的是，91歲的巴菲特在一份聲明中表示，他“密切關注了Alleghany公司60年”。

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這顯示了他對工作的熱情。哪位CEO會在不能保證買下一家公司的情況下，花費數十年的時間來跟蹤和分析這家公司呢？巴菲特可能對數十家公司足夠熟悉，以至于他可以迅速決定該為它們支付多少費用。

對待Alleghany顯然也是如此，巴菲特做足了功課，知道自己愿意出多少錢，行動迅速。

華爾街見聞提及，2020年3月時，Alleghany的股價為其賬面價值的1.35倍，而巴菲特周一的收購價為其賬面價值的1.26倍，這不僅符合巴菲特一貫堅持的低估值原則，也以更便宜的價格入手了這家公司。

而巴菲特與這家公司也特別有淵源。Alleghany與伯克希爾有許多相似之處，甚至可以被稱為是迷你版伯克希爾哈撒韋。Alleghany董事會Kriby家族花了近20年的時間，有意識地把Alleghany打造成一座與伯克希爾·哈撒韋類似的大廈。Alleghany現任CEO，曾在伯克希爾旗下一家保險子公司工作長達8年之久，今年1月才上任。

另外，這筆交易是伯克希爾自2016年以372億美元收購精密鑄件以來，最大的一筆現金并購交易（盡管構不成巴菲特所說的“大象交易”）。目前伯克希爾持有1440億美元的現金，但巴菲特一直難以找到有吸引力的投資標的，近年只好一直回購股票。直到本月早些時候，他才開始大筆增持西方石油公司的股份。

巴菲特認為伯克希爾的每一股股票都很珍貴，幾年前他曾表示，他寧愿“準備做結腸鏡檢查”，也不愿增發伯克希爾股票。

投資者似乎也很高興巴菲特將伯克希爾的一部分現金投入到這筆有吸引力的交易中。

周一，Alleghany股價上漲24.9%，至844.6美元，伯克希爾股價也繼續上漲，A類股周一上漲2.34%，至525000美元。今年以來，伯克希爾A類股價格已經上漲了16%，遠超標普500指數下跌約6%的水平。

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