今日（4月18日），汽車零部件板塊大幅拉升，個股掀起漲停潮，截止收盤，板塊指數(shù)漲幅超4%，個股方面，中捷精工、博竣科技、寧波方正20cm漲停，申達(dá)股份、聯(lián)明股份、英利汽車、繼峰股份、天龍股份、無錫振華等共近20股漲停，卡倍億、紐泰格、東箭科技、恒帥股份、蘇奧傳感漲幅超10%。

注：汽車零部件股今日掀起漲停潮（截止4月18日收盤）

消息面，上海經(jīng)信委近日發(fā)布《上海市工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)疫情防控指引（第一版）》。指引明確，各區(qū)政府和街鎮(zhèn)、園區(qū)要積極支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，同時，上汽集團將于4月18日啟動復(fù)工復(fù)產(chǎn)壓力測試，一汽集團在長春的5個主機廠也全部復(fù)工。中金公司指出，長春、上海推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)，利好汽零產(chǎn)業(yè)鏈估值修復(fù)。優(yōu)秀的公司有望通過優(yōu)秀的復(fù)工復(fù)產(chǎn)管控和優(yōu)異的品控，在疫情結(jié)束后進行訂單回補，從而實現(xiàn)業(yè)績和估值修復(fù)。

受疫情影響，3月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，3月汽車產(chǎn)銷分別同比下降9.1%和11.7%。中國銀河證券指出，疫情的爆發(fā)讓相關(guān)企業(yè)停工停產(chǎn)，對于一些汽車整車及相關(guān)零部件產(chǎn)品的供給都會有很大的影響。疊加汽車供給側(cè)沖擊，原材料價格上漲、車價上漲或優(yōu)惠收窄，需求乏力及消費者購車信心減弱等，均使經(jīng)銷商盈利空間受限。4月受疫情管控加劇，多地車展延后或取消，新車上市延遲，也對銷量產(chǎn)生一定影響。如果疫情在4月中下旬得到控制，短期內(nèi)積壓的市場需求將快速釋放，預(yù)計4月銷量略好于去年同期。

此外，汽車行業(yè)電動化和智能化趨勢不改，仍將是未來汽車和汽零板塊主要投資增量，自今年1月以來，板塊持續(xù)走低，隨著估值性價比體現(xiàn)，有望迎來修復(fù)行情。華西證券認(rèn)為，當(dāng)前汽車整車板塊和汽車零部件板塊估值都出現(xiàn)明顯回調(diào)，其中汽車零部件板塊估值已調(diào)整至近年來相對低位，隨著復(fù)產(chǎn)臨近，建議把握悲觀情緒下的底部機會，堅定看好新勢力產(chǎn)業(yè)鏈+增量部件。

疫后哪些方向可關(guān)注？消費反彈沿場景復(fù)蘇

近期，疫后修復(fù)概念相關(guān)板塊迎來明顯反彈，截止今日（4月18日）收盤，以近10個交易日漲跌幅來統(tǒng)計，酒店餐飲、社區(qū)團購、免稅店、物流、預(yù)制菜等板塊均漲幅居前。隨著各地疫情逐步迎來拐點，其影響也逐漸消解，各類保供保生產(chǎn)的政策陸續(xù)落地，市場情緒也迎來改善。中信證券指出，A股的主要驅(qū)動已從情緒切換至基本面，而經(jīng)濟對市場的負(fù)面影響在減弱，市場多項悲觀預(yù)期先于基本面數(shù)據(jù)提前見底。

注：近10個交易日板塊情況（截止4月18日收盤）

對于后市主線，西部證券認(rèn)為，隨著上海及國內(nèi)疫情逐步趨穩(wěn)，線下經(jīng)濟修復(fù)將是二季度市場交易的重要主線。線下經(jīng)濟修復(fù)路徑的基本邏輯與防控政策的放松方向一致，在線下復(fù)蘇相關(guān)的各類場景中，復(fù)蘇路徑遵循：快遞→人流，近距離消費場景→遠(yuǎn)距離消費場景，必選→可選，商旅→娛樂。從市場行業(yè)層面看，快遞，物流，航空，機場等板塊的市場修復(fù)還僅僅只是開始，未來隨著數(shù)據(jù)的逐步驗證，仍然值得持續(xù)關(guān)注。具體復(fù)盤看2020年初的疫情修復(fù)，市場及行業(yè)景氣層面，都驗證了消費反彈沿場景復(fù)蘇的順序：

1）物流快遞最先恢復(fù)。物流作為城市物資運送的命脈，是最先恢復(fù)的行業(yè)。從上海本輪疫情影響來看，當(dāng)前的核心矛盾在于各地封控高速公路帶來的物流不通暢。但是，一旦嚴(yán)格的管控措施緩解，物流將能率先快速恢復(fù)。

2）交通運輸?shù)膹?fù)蘇與距離遠(yuǎn)近呈正相關(guān)。微觀結(jié)構(gòu)上，鐵路客運恢復(fù)快于周轉(zhuǎn)量，驗證短途的率先恢復(fù)；民航以反映盈利能力的RPK來看，RPK修復(fù)更強的航空公司領(lǐng)先反彈。

3）市內(nèi)消費場景復(fù)蘇沿餐飲/一般零售→廣告→院線的節(jié)奏展開。餐飲外賣、零售商超等是最先恢復(fù)的消費場景，廣告的復(fù)蘇依賴于線下實體消費，復(fù)蘇進度略慢于餐飲和零售。結(jié)構(gòu)上，具有必選屬性的超市反彈領(lǐng)先于百貨。

4）影院是修復(fù)最慢的市內(nèi)消費場景。影院由于其密閉營業(yè)場所的特殊性，歷次疫后解封都是相對靠后的，因而修復(fù)進程也都偏慢。

5）酒店、旅游復(fù)蘇慢于餐飲零售，商旅快于休閑旅游。鐵路民航的修復(fù)晚于市內(nèi)交通，與之對應(yīng)的酒店和旅游等消費場景也晚于市內(nèi)修復(fù)。節(jié)奏上，旅游的復(fù)蘇慢于酒店，反映的是旅游慢于商旅的修復(fù)。