文|楊萬里

新股破發每年有，今年卻特別多。

4月13日，新股N軍信（軍信股份）1秒破發，開盤一度跌超11.6%。截至發文，該公司股價約為30.7元，總市值約為83.92億元。

N軍信發行價為34.81元/股，中一簽500股。如果中簽股民在今日最低點30.1元割肉賣出，將虧損約2355元。

有網友不禁吐槽道，“玩個球，只要打新就虧錢，已經被市場搞怕了”。還有網友表示“打新且行且珍惜，少動多看”。

在尺度股東群，有投資者分析稱，“造成軍信股份破發的一大原因是今年多只個股相繼破發，現在市場信心已經降低至冰點”。

一組數據顯示，自2022年年初以來，已經有超過95只新股上市，其中破發數量超過50只以上，破發率超過50%。

昨日，唯捷創芯上市首日便破發，股民中一簽就要虧12000元。現在，新股都快變成“韭菜收割機”了。

由于打新躺贏的策略失效，如今市場對打新熱度急劇下降，例如最近有一只名叫新股經緯恒潤的新股遭到棄購，棄購率超過33%。

還有投資者認為，“軍信股份不屬于熱門賽道，加上近年業績增速持續下滑，且被外界多次爭議，所以沒有得到市場追捧”。

資料顯示，軍信股份主要包括建設期服務、垃圾焚燒及發電、垃圾焚燒發電及污泥協同處理、污泥處理業務等。

軍信股份發行市盈率為22.91倍，而所屬生態保護和環境質量行業市盈率為23.15倍，前者估值低于行業估值。

從業績表現看，2018年至2021年，軍信股份分別實現歸屬凈利潤2.664億、3.187億、4.153億、4.473億，分別同比增長54.97%、19.64%、30.33%、7.68%。不難發現，該公司凈利潤增速整體呈現下行趨勢。

從公司經營情況看，目前，軍信環保超過90%以上的收入來自于長沙地區，嚴重依賴于單一地區。而隨著長沙地區市場需求逐漸飽和，該公司能否找到新的業績增長點具有不確定性。

近年來，長沙市城管局及國網湖南省電力公司這2位大客戶貢獻了90%以上營收，軍信環保對大客戶也存在嚴重依賴現象。

值得一提的是，從2018年2021年，軍信環保公司賬上貨幣資金分別為5.314億、6.099億、6.498億、7.792億。

除了2021年公司有7193萬短期借款外，其余年份皆沒有，有聲音也質疑該公司不差錢卻為啥要上市。

從行業看，截至2018年年末，中國垃圾焚燒發電企業超過150家，行業前五分別為光大環境、中國環境保護集團、三峰環境、綠色動力及錦江環境，而軍信環保與行業龍頭們有一定差距。軍信環保也曾提到，“近年來行業市場競爭日趨激烈”。

軍信環保后市表現如何，我們將繼續保持關注！