作者：橘頌

對于互聯網金融信息企業而言，獲得一張券商牌照是發展之路中的重要一步，不僅能拓展業務范圍，還可以助推業績增長，比如東方財富就在收購西藏同信證券后實現了業績快速上升。

自從東方財富作為互聯網券商成功以后，模仿者眾。

這不，近期就有一家公司開始了模仿東方財富的行動。

這家公司豪擲15億元收購網信證券

經過多番努力，這家公司終于迎來屬于自己的券商牌照。

這張牌照背后有著怎樣的故事呢？

這家公司的名字叫做指南針。

指南針成立于2001年，是一家處于發展中的老牌金融信息服務商，迄今已有超20年的歷史，作為一家以證券工具型軟件終端為載體，指南針以互聯網為工具，向投資者提供金融數據分析和證券投資咨詢服務，主要收入來源就是金融信息服務，營收占比穩定在90%以上。此外，其還經營廣告服務和保險經紀業務，但占營收的比重較小。

2021年，指南針業績增速十分亮眼。數據顯示，2019年至2021年，指南針的營業收入分別為6.23億元、6.93億元、9.32億元，凈利潤分別為1.20億元、0.89億元、1.76億元。

（來源：指南針年報）

指南針也將目光投向了互聯網證券業務。

然而由于券商牌照的稀缺性，收購一家券商最為快捷。2021年，虧損的網信證券申請破產重整，指南針抓住了這次機會。

事實上，作為一家老牌券商，網信證券的日子著實有些艱難。

網信證券成立于1995年，總部位于沈陽，注冊資本為5億元，第一大股東是聯合創業集團有限公司，持股比例為55.61%，但目前其沒有實控人。

審計報告顯示，2021年，網信證券虧損5.08億元；截至2021年12月31日，資產總額8.67億元，負債總額50.00億元，高于資產總額41.33億元，累計虧損47.17億元。

業績不佳之下，網信證券的評級也一降到底。

在證券公司評級中，2019-2021年，網信證券被評為D類。根據相關規定，D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風險處置措施的公司。2021年，網信證券是唯一一家被評為D類的券商。

2021年，為化解風險，網信證券向沈陽市中級人民法院提出破產重整的申請。

2021年9月，指南針報名參與了網信證券破產重整投資人的招募和遴選，并于2022年2月10日成為了為網信證券重整投資人。

在重整過程中，指南針將出多少錢拿下網信證券，成了各方關注的焦點。

評估顯示，截至2021年7月16日，網信證券的資產總額為8.98億元，全部資產清算價值為3.04億元。而由于網信證券近年來一直處于非正常經營狀態，其歷史財務數據難以反映其真實價值。在綜合考慮了指南針和其的業務協同、客戶轉化、業務重構等因素后，評估機構最終計算出，網信證券100%股權的估值為18.23億元。

而經過一系列的談判、遴選，2022年3月16日晚間，指南針發布公告稱，其投資15億元取得重整后網信證券100%股權，成為其控股股東。截至目前，重整計劃草案尚需債權人會議等表決通過，并待沈陽中院裁定批準。

指南針表示，其參與的網信證券破產重整事項還未走完整個流程，仍具有不確定性。但目前看來，若指南針能成功收購網信證券，其將成為中國第二家擁有券商牌照的互聯網企業。

東方財富珠玉在前 指南針能否再創佳績？

指南針得到券商牌照后有哪些好處呢？

得到這張牌照之后，一方面能極大地拓展其業務范圍，推動業績提升；另一方面是東方財富珠玉在前，收購了西藏同信證券、寶華世紀證券等券商后，業績持續高速增長，證券業務已經壓過金融信息服務業務，成為第一大營收來源。

東方財富是一家互聯網財富管理綜合運營商，主要業務有證券業務、金融電子商務服務業務、金融數據服務業務等，涵蓋互聯網證券和互聯網基金銷售等多個細分領域。

近年來，東方財富的業績也持續提升。2019年至2021年，東方財富的營業總收入分別為42.32億元、82.39億元、130.94億元，凈利潤分別為18.31億元、47.78億元、85.53億元。

（來源：東方財富年報）

就收入結構而言，2021年，東方財富來自證券業的收入占比最高，達到總營收的58.70%。而原有的主營業務信息技術服務業的營收占比已經降到了41.21%。雖然其在信息技術服務業的營收增速高達66.76%，但仍無法撼動證券業務的地位。

而這種轉變正是從東方財富收購西藏同信證券開始的。

東方財富2015年收購西藏同信證券，但在此之前，其曾于2014年收購了一家位于香港的券商寶華世紀證券，并將其更名為東財國際，東方財富也借此先開拓了海外證券業務。

但寶華世紀證券的業務規模較小，在并入東方財富之初，并未對東方財富的營收結構造成較大的影響。而東方財富收購了西藏同信證券100%股權后，其營收結構才出現了大變化。

東方財富年報顯示，2015年4月起，東財國際納入合并報表范圍；2015年12月起，西藏同信證券納入合并報表范圍。但在2015年，東方財富新增的證券服務業務的營收占比僅為3.87%。

到了2016年，東方財富的證券業務發展迅猛，占總營收的比重由3.87%上升至48.85%。

作為中國知名的金融信息服務商，東方財富通過運營東方財富、天天基金網等網站積累了大量用戶，而這些用戶均可以轉化為潛在的投資者。顯然，作為知名金融信息服務商的指南針在收購網信證券上也有相應的考量。

東方財富收購西藏同信證券后，通過注入資本、大力整合后才實現業績增長，由此看來，指南針若想真正用好券商牌照，也許付出的并不止于15億元。

只是，指南針能否將用戶轉化為潛在的投資者？又能否后期整合成功？指南針未來能否成為下一個東方財富，IPO參考將持續關注！

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）