作者|深水財經社 冰火

宜興上市公司中超控股（002471）昨晚發布2021年財報，公司去年營業收入58.8億元，同比增長8.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2739.43萬元，同比增長150.17%；扣除非經常性損益的凈利潤為2238.53萬元，同比減少52.50%。

1個億買28把紫砂壺、剝離電纜打造“壺聯網”，向股東贈送紫砂壺……中超控股這些年“騷操作”不斷，故事也不斷。但是經過與深圳鑫滕華的股權轉讓糾紛之后，重新拿到控制權的老板楊飛，并沒有消停下來。

一、縮水近9成！市值僅剩零頭

如果你是A股新“韭菜”，一定以為中超控股是一家和中國足球有關的公司，然而并不是！

中超控股由中超電纜更名而來，公司主營電線電纜的研發生產等。而其老板楊飛是業內頗有名氣的收藏夾，其最主要的藏品就是當地的紫砂壺。

2014年，中超控股宣布進軍紫砂壺產業，甚至還豪擲1億購買28把紫砂壺，這個概念比較稀缺，公司市值從26億元起步，到了2015年6月一度高達240億，2年市值暴增9倍多。

隨著炒作題材的一個個破滅，再加上之前股權轉讓鬧出的一大堆糾紛，把這家本來經營正常的上市公司折騰得氣若游絲。截至4月19日收盤，中超控股股價只有2.27元，已較最高點下跌近9成，市值還剩不到30億，還不到最高峰時的零頭。

中超控股2010年9月上市以來周K線圖

來源：東方財富網

二、2021年主業慘遭“腰斬”

雖然這些年管理層動蕩，但是中超控股的主營業務并沒有受到根本打擊，其2018年營收還達到76.36億，之后連續兩年下滑，倒2020年跌到54.34億，但是公司的盈利能力一直沒能恢復，2019年巨虧4.63億，2020年凈利潤只有1095萬，但是好歹是扭虧了。

到2021年，公司經營繼續回升，營收達到58.8億，凈利潤為2739萬元，總體是有較大增長，但是盈利質量仍然不高，去年扣除非經常性損益后凈利潤只有2238.5萬元，比2020年下滑超過50%。

與此同時，公司經營性現金流由1.3億元下降至-2.3億元，同比下降275.6%。自2015年以來首次出現現金流為負。

另外，公司2021年營業成本52.1億，同比增長10.6%，高于營業收入8.2%的增速，導致毛利率下降1.9%。期間費用率為10.5%，較去年下降1.3%。

不過這個情況也并非公司經營層面問題，作為金屬加工行業，去年金屬、能源等大宗商品的價格狂飆，讓金屬制品行業叫苦不迭，遭到供給端和需求端的雙重擠壓。

中超控股在年報中坦承，在疫情持續反復，大宗商品價格顯著上升的情況下，公司一方面受客戶端工程施工進度、產品物流、政府限電等因素影響，導致產品銷售、生產、運輸等環節存在諸多不確定因素，進而影響流動資金周轉速率；另一方面受銅、鋁等主要原材料價格單邊上漲的影響，流動資金受進一步承壓，影響產品毛利率。

另外，據年報披露，中超控股前法定代表人、董事長、實際控制人黃錦光以職務之便，私刻公司印章，未經公司董事會、股東大會審議通過，為其本人及關聯企業原有的債務惡意追加擔保，導致公司被陸續起訴。截至2021年末，此類案件未決訴訟涉訴金額為2.73億元。

來源：中超控股2021年年報公告

當然，這些訴訟如果敗訴，中超控股可以向黃錦光方面進行追償，只是后者有沒有錢給是個問題。

除此之外，一向喜歡折騰的楊飛在這段股權糾紛解決之后，并沒有就此偃旗息鼓，去年他們先后成立了醫美、新能源電池相關子公司，這兩個都是去年的大熱門，對于中超控股的意圖，監管部門自然是洞若觀火，一封封關注函立刻安排。

不過截至目前，似乎都沒什么實質性后續進展，希望中超控股這一次能夠走得更穩些，不要再閃到腰。

（全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）