文/周 蘇

6月17日，廣州多浦樂(lè)電子科技股份有限公司（下稱(chēng)“多浦樂(lè)”）披露了創(chuàng)業(yè)板第二輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)。此次IPO，多浦樂(lè)聘請(qǐng)的保薦機(jī)構(gòu)為長(zhǎng)城證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為天衡所。

(資料圖片僅供參考)

募資擴(kuò)產(chǎn)合理性遭拷問(wèn)

多浦樂(lè)是一家從事無(wú)損檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，為工業(yè)無(wú)損檢測(cè)設(shè)備及檢測(cè)方案的專(zhuān)業(yè)提供商，產(chǎn)品包括工業(yè)超聲及渦流檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化檢測(cè)設(shè)備、超聲換能器及其他檢測(cè)配套零部件等。

據(jù)招股書(shū)，2019年至2021年（下稱(chēng)“報(bào)告期”），多浦樂(lè)超聲換能器產(chǎn)品銷(xiāo)售金額分別為4,176.97萬(wàn)元、4,560.69萬(wàn)元和4,341.30萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為43.44%、35.72%和29.04%。招股書(shū)披露，超聲換能器的生產(chǎn)分為普通工業(yè)探頭和相控陣陣列探頭兩部分。

報(bào)告期內(nèi)，多浦樂(lè)工業(yè)探頭的產(chǎn)能分別為7萬(wàn)個(gè)、8萬(wàn)個(gè)和8萬(wàn)個(gè)，各期產(chǎn)能利用率分別為95.29%、110.49%和58.93%；相控陣探頭的產(chǎn)能均為0.4萬(wàn)個(gè)，各期產(chǎn)能利用率分別為83.25%、56.25%和87.80%，其中2020年的相控陣探頭、2021年的工業(yè)探頭均存在產(chǎn)能未飽和的情況。2020年，多浦樂(lè)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)的超聲檢測(cè)市場(chǎng)容量為32.26億元，其市場(chǎng)占有率為3.07%，高端產(chǎn)品基本為國(guó)外奧林巴斯、貝克休斯等占據(jù)。

此次IPO，多浦樂(lè)擬募集資金48,927.53萬(wàn)元用于無(wú)損檢測(cè)智能化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（下稱(chēng)“生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”）和總部大樓及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，多浦樂(lè)將形成工業(yè)超聲探頭20萬(wàn)個(gè)、相控陣探頭1.8萬(wàn)個(gè)的生產(chǎn)能力，較現(xiàn)有探頭產(chǎn)能翻了數(shù)倍。

截至2021年末，多浦樂(lè)固定資產(chǎn)中機(jī)器設(shè)備原值為923.84萬(wàn)元，而生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目擬投入的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用高達(dá)5,423.40萬(wàn)元。

深交所也對(duì)多浦樂(lè)募投產(chǎn)能是現(xiàn)有產(chǎn)能數(shù)倍、購(gòu)買(mǎi)的機(jī)器設(shè)備數(shù)量及金額遠(yuǎn)超現(xiàn)有機(jī)器設(shè)備等情況的合理性進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)。

多浦樂(lè)解釋稱(chēng)，生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目系為了實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)需求的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，按照較高標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)；而設(shè)備購(gòu)置數(shù)量增加、生產(chǎn)設(shè)備規(guī)格提高，使得本次募投項(xiàng)目擬購(gòu)置設(shè)備數(shù)量和金額高于現(xiàn)有設(shè)備。

多浦樂(lè)此次募集資金雖沒(méi)有直接補(bǔ)充流動(dòng)資金，但生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目中包括2,138.94萬(wàn)元的預(yù)備費(fèi)和10,839.02萬(wàn)元的鋪底流動(dòng)資金，合計(jì)共12,977.96萬(wàn)元，占募集資金總額的26.52%。

同時(shí)，多浦樂(lè)的盈利情況、財(cái)務(wù)狀況及償債能力整體都較為良好。

報(bào)告期內(nèi)，多浦樂(lè)營(yíng)業(yè)收入分別為9,656.52萬(wàn)元、12,788.63萬(wàn)元和14,994.39萬(wàn)元，2020年和2021年分別同比增長(zhǎng)32.43%、17.25%；同期凈利潤(rùn)分別為3,362.73萬(wàn)元、5,157.09萬(wàn)元和6,422.32萬(wàn)元，2020年和2021年分別同比增長(zhǎng)53.36%、24.53%。

從各項(xiàng)償債能力指標(biāo)來(lái)看，多浦樂(lè)的表現(xiàn)也都較為優(yōu)異。報(bào)告期內(nèi)，多浦樂(lè)的合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為15.00%、11.69%和11.60%，較同行均值低4-13個(gè)百分點(diǎn)，而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均高于同行均值。

另?yè)?jù)招股書(shū)，多浦樂(lè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較為穩(wěn)定，分別有2,396.58萬(wàn)元、3,387.55萬(wàn)元和2,488.66萬(wàn)元；賬上貨幣資金也較為充裕，報(bào)告期各期末分別為8,043.82萬(wàn)元、15,740.19萬(wàn)元和17,803.46萬(wàn)元，主要由銀行存款構(gòu)成。

招股書(shū)信披真實(shí)性存疑

除了募資擴(kuò)產(chǎn)的合理性被質(zhì)疑外，多浦樂(lè)招股書(shū)中披露的工業(yè)探頭、相控陣探頭的銷(xiāo)量也與問(wèn)詢(xún)回復(fù)銷(xiāo)量存在差異，其中工業(yè)探頭銷(xiāo)售單價(jià)亦有疑點(diǎn)。

據(jù)招股書(shū)主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量及產(chǎn)能利用率情況表，報(bào)告期內(nèi)，多浦樂(lè)工業(yè)探頭的銷(xiāo)量分別為68,665個(gè)、80,009個(gè)和44,425個(gè)，同期單價(jià)分別為298.47元/個(gè)、291.94元/個(gè)和405.06元/個(gè)；相控陣探頭的銷(xiāo)量分別為2,908個(gè)、2,326個(gè)和3,284個(gè)。

而問(wèn)詢(xún)回復(fù)披露，多浦樂(lè)超聲換能器主要包括相控陣探頭、工業(yè)探頭和醫(yī)用探頭等，報(bào)告期內(nèi)的工業(yè)探頭銷(xiāo)量分別為68,287個(gè)、79,523個(gè)和43,828個(gè)，同期平均單價(jià)分別為291.61元/個(gè)、285.10元/個(gè)和392.46元/個(gè)；相控陣探頭銷(xiāo)量分別為1,274個(gè)、1,485個(gè)和1,330個(gè)；醫(yī)用探頭銷(xiāo)量分別為1,634個(gè)、841個(gè)和1,954個(gè)。

綜上，招股書(shū)披露的工業(yè)探頭的銷(xiāo)量及單價(jià)均高于問(wèn)詢(xún)回復(fù)披露的銷(xiāo)量及單價(jià)，招股書(shū)披露的相控陣探頭和醫(yī)用探頭的單價(jià)與問(wèn)詢(xún)回復(fù)一致，但相控陣探頭的銷(xiāo)量等于問(wèn)詢(xún)回復(fù)相控陣探頭和醫(yī)用探頭的合計(jì)銷(xiāo)量。

不僅如此，多浦樂(lè)對(duì)募投項(xiàng)目的信息披露還與環(huán)評(píng)文件內(nèi)容存在差異。

據(jù)招股書(shū)，生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目位于廣州市黃埔區(qū)知識(shí)城新一代信息技術(shù)價(jià)值創(chuàng)新園內(nèi)，擬新增建筑面積3.60萬(wàn)平方米，包括新建廠房、宿舍及配套設(shè)施，并購(gòu)置磁控濺射設(shè)備、激光切割機(jī)、激光剝線機(jī)、精密減薄機(jī)、精密研磨機(jī)、以及CNC加工中心、數(shù)控機(jī)床、示波器等生產(chǎn)設(shè)備。

而生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件顯示，該項(xiàng)目的建設(shè)性質(zhì)為新建，擬建一棟辦公大樓、一棟宿舍樓和兩棟產(chǎn)業(yè)建筑等，總建筑面積6.81萬(wàn)平方米，比招股書(shū)建筑面積多了3.21萬(wàn)平方米。此外，環(huán)評(píng)文件披露的設(shè)備數(shù)量也與問(wèn)詢(xún)回復(fù)中披露的設(shè)備數(shù)量存在差異：

值得一提的是，多浦樂(lè)對(duì)同軸電纜原材料供應(yīng)商的信息披露或出現(xiàn)了低級(jí)錯(cuò)誤。問(wèn)詢(xún)回復(fù)披露，日立金屬投資（中國(guó)）有限公司（下稱(chēng)“日立金屬”）的設(shè)立時(shí)間為2015年2月4日，合作歷史為2012年開(kāi)始合作。

但根據(jù)企信網(wǎng)信息，日立金屬的成立日期為2005年12月16日，與問(wèn)詢(xún)回復(fù)披露時(shí)間相差9年多。

截至招股書(shū)簽署日（2022年6月10日），蔡樹(shù)平直接持有多浦樂(lè)5,096,250股股份，占總股本的比例為10.98%。據(jù)企查查網(wǎng)站，蔡樹(shù)平曾向法院起訴多浦樂(lè)，開(kāi)庭時(shí)間為2019年7月，案由為股東知情權(quán)糾紛。

綜上，招股書(shū)與問(wèn)詢(xún)回復(fù)以及環(huán)評(píng)文件之間的信息披露出現(xiàn)了多處矛盾的地方，應(yīng)引起相關(guān)部門(mén)的關(guān)注，多浦樂(lè)及其保薦機(jī)構(gòu)也應(yīng)給出解釋。