這是一家主營軍用特鋼的軍工企業，2022年第三季度，該公司的賺錢能力，也就是凈資產收益率高達41.91%。

這說明如果這家企業使用股東的100元錢，通過軍用特鋼的生產經營，9個月后就能賺到41.91元的凈利潤，而該公司的賺錢能力在A股國防軍工概念板塊中排名第1位。

(資料圖)

憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業發展成為了中國不銹鋼棒材行業中的領軍企業，不銹鋼長材的市場占有率位居行業前三。

從2019年開始，該公司的歷史凈利潤已經連續兩年出現了下滑，并在2020年創出了近4年來的歷史新低。

但是在2022年這一切發生了徹底的改變，該企業在這一年里完成了8.87億元的驚人凈利潤，這不僅比2020年大幅增長了244%，還創出了歷史新高。

而到了2022年，這家公司不僅保持了強勁增長的態勢，還發生了質的飛躍。

該企業在這一年里只用了三個季度的時間就完成了42.71億元的凈利潤，公司今年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了業績的歷史最高紀錄。

但是在2022年第三季度，這家企業的管理層卻縮小了財務杠桿，這勢必會降低公司的資金使用效率，減弱其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會詳細講解這些細節。

而從2022年7月8日開始，該企業的股票出現了調整，股票在充分回調了49%，股價被攔腰斬斷以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股國防軍工概念板塊中，永興材料(股票代碼:002756)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家企業的財報中翻譯官了解到，永興材料的主營業務為特鋼新材料及鋰電新能源的研發、生產和銷售。

該企業黑色金屬冶煉及延壓加工業務的收入占比為52.9%，鋰礦采選及鋰鹽制造業務的收入占比為57.1%。

在公司的財報中翻譯官還發現，這家企業是中國不銹鋼長材行業中的龍頭公司，目前不銹鋼棒線材的國內市場占有率穩居第二，雙相不銹鋼棒材的產量穩居全國第一，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。

而從這家企業的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅7次，總共派發現金13億元。并在2017~2021年為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了50%。

特別是在2017年，該公司分紅占凈利潤的比重竟然達到了102%。這說明該企業不僅把當年賺到的凈利潤都給股東分了，還把往年的留存收益也分了，這都說明公司對股東十分負責。

以上是對這家企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤只有5.5億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了42.71億元，同比大幅增長了676%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股國防軍工概念板塊389家上市企業中排名第1，這說明其目前是該板塊內規模最大的公司。

除了規模大以外，在今年第三季度，這家公司的現金流也非常充裕。經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，該公司的凈利潤雖然有42.71億元。但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻達到了42.9億元，同比大幅增長了1270%。

現金流量凈額比凈利潤高說明在今年第三季度，該企業的管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了公司的賬戶中。

而現金流量凈額這個指標同比大幅增長了接近13倍，則說明和去年同期相比，該企業的現金流變得更加充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是十分有利的。

綜上所述，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，現金流也非常的充裕。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的原因是特種鋼材利潤空間的擴大以及產品銷售速度的加快。

2021年第三季度，該公司銷售100元的特種鋼材，只能賺到16.37元的毛利潤，銷售毛利率為16.37%。

而到了2022年第三季度，這家企業同樣銷售100元的特種鋼材，卻能賺回50.17元的毛利潤，銷售毛利率達到了50.17%，同比增長了206%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是特種鋼材的利潤空間，在A股國防軍工概念板塊389家上市企業中排名第54位。這個名次非常靠前，說明其產品的利潤空間相對來說非常高。

而在公司的財報中翻譯官了解到，這家企業特種鋼材利潤空間擴大的原因是產品價格的上漲以及特種鋼材銷售速度的加快，下面我們再來分析一下產品的銷售速度。

特種鋼材的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售完特種鋼材之后，還需要38天才能收到貨款。而現在只需要35天，銷售速度加快了10%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明該企業生產的特種鋼材目前非常暢銷，這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業特種鋼材利潤空間的擴大以及產品銷售速度的加快，這些使得該公司第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文的最后，翻譯官將詳細分析出該企業目前存在的問題，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于財務杠桿的縮小。

財務杠桿是衡量一家企業的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司100元的資產里還有20.33元是借來的，資產負債率為20.33%。

而到了2022年第三季度，該企業同樣100元的資產里，卻只有19.53元是借來的，資產負債率降至19.53%，同比下降了4%。

這家公司目前的資產負債率，也就是財務杠桿，在A股國防軍工概念板塊389家上市企業中，從低至高排列位居第74位。這個名次非常靠前，說明其負債率相對來說并不高。

通過進一步分析翻譯官發現，這家公司財務杠桿縮小的主要原因是短期負債的降低。

而短期負債的降低說明管理層能向外界借到的錢變少了，這樣就無法通過擴大產能的方式來提高凈利潤。所以財務杠桿的縮小會降低一家企業的資金使用效率，減弱其賺錢的能力。

而在2022年第三季度，這家公司的凈利潤出現了大幅增長，并且其負債率也不高。在這種情況下，管理層選擇縮小財務杠桿，翻譯官認為有些不妥。

而這也會影響該企業未來凈利潤的增長，這點是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦永興材料這只股票，也沒有說永興材料公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。