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2月1日，證監會就全面實行股票發行注冊制涉及的《首次公開發行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案向社會公開征求意見。這標志著經過4年的試點后，全面實行股票發行注冊制改革正式揚帆起航。

注冊制全面實行后，上市流程變短，企業IPO入口放寬。同時，退市也將常態化，才能形成資本市場的良性循環，不斷地優勝劣汰，才能提高整體上市公司質量。

根據Wind數據，2022年共有42家公司被強制退市，創下A股年度退市量歷史新高。證監會有關領導也表示：要暢通強制退市、主動退市、并購重組、破產重整等多元退出渠道，促進上市公司優勝劣汰；嚴格實施退市制度，強化退市監管，健全重大退市風險處置機制。

但是對于風險警示個股，仍然有資金愿意炒作，險中求勝。比如*ST未來2月8日收盤微跌2%，但是此前7個交易連續漲停，止步7連板。還有ST天馬2月8日繼續漲停，錄得6天4板。值得注意的是，這兩只多日漲停的ST股背后均有拉薩軍團和蘇南幫的席位。

雖然仍有游資火中取粟，但是無法扭轉退市常態化的大趨勢。*ST深南、*ST輔仁連續7個跌停，*ST奇信連續8個跌停，*ST新海11個跌停。

德邦證券首席策略分析師吳開達指出，全面注冊制下，A股退市力度有望加大。全面注冊制將使得A股制度進一步向成熟市場靠攏，但后續仍需配合嚴格合理的退市制度，有進有出，吐故納新，才能實現新陳代謝，形成良好的生態循環。

（投資顧問：江淑姣?執業編號：A0840619120001）

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