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觀點：繼一月之后，二月PMI超預期回升，并創2012年5月以來新高。制造業活動加快的同時，經濟修復預期在加速。政策不斷推進和落地，全年經濟向好趨勢在即。當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期看，流動性充裕下科技股或集中受益，疊加龍頭品種業績的提振，創業板或率先迎來階段反彈，可適當博弈。但需要留意的是，國內經濟復蘇結構弱勢以及海外仍存潛在風險擔憂下，謹防市場再次上行后的回落以及重心走低。

今日，滬深兩市小幅高開，開盤后震蕩走高。在部分權重股的拉抬下，創業板盤中大漲，并帶領深成指走強。午后，大消費以及醫藥板塊啟動，新能源等板塊也迎來拉升，共同刺激指數上行，再創日內新高。尾盤，指數高位震蕩，全天高開高走迎來小幅反彈。盤面上，食品飲料大漲領銜，商貿零售、社會服務以及醫藥生物等漲幅居前，而少數板塊走低，其中建筑裝飾、鋼鐵、煤炭等周期板塊整體走低。

全天盤面上看，有幾個明顯的特點：首先，創業板指企穩跡象明顯，主板仍在區間震蕩。10連續跌之后，創業板終于迎來上漲，收復5日均線之后，短期企穩的跡象增強；其次，板塊呈現高低切換跡象。實際上昨日就已經有所表現，比如此前強勢的運營商三大龍頭，昨日幾乎跌停，而此前連續調整的新能源等板塊，短期有回升的跡象；第三，市場短期風格或生變。很明顯，昨日市場板塊之間的變化，是近期以來比較突出的，這或許也表明短期風格有轉向的可能，可適當留意。

回到市場中，我們發現創業板可能的止跌企穩的時機很很特別。此前，市場存量資金博弈下，更多的是政策提振以及估值優勢的偏價值股的上漲，而多方掣肘的中小創品種整體走低。不過，在龍頭品種紛紛公布業績之后，創業板指有了明顯的變化，業績提振的作用還是相對有效。比如，以寧德時代、愛美客為代表的重要成分股陸續披露2022年年報，無論是營收還是凈利潤均實現大幅增長，對創業板指形成一定的帶動作用。而與此同時，降準釋放流動性，在對市場提振的同時，對于流動性需求更加敏感的科技類公司來說，相對受益，整體的反彈趨勢下也或刺激創業板指數的回升。

因此，我們說短期政策端的積極以及流動性釋放下對科技等小盤股帶來提振，或刺激創業板回升，而權重股業績提振下或進一步夯實創業板的止跌。預計市場分化之際，連續調整的創業板指有望率先回升，并對市場整體止跌帶來短期提振。

不過，對這里的可能的企穩反彈要多一份謹慎，畢竟國內穩定下仍有掣肘，而海外也仍有階段性的風險隱患，或對市場造成一定的干擾。一方面，海外銀行風波仍有潛在風險，而整體衰退趨勢不斷加劇；另一方面，國內經濟結構復蘇良好，但總量修復力度并不是特別強，仍需進一步的提振和觀察；此外，當前時點處于指數可能變盤的時刻。尤其是市場修復性行情接近尾聲以及預期性行情向實質性行情轉變的期間，或有較大的不確定性。

所以，短期政策以及資金方面的積極提振下，看好指數整體的回升。但國內外仍有掣肘下，這里的可能的反彈高度或有限，同時也應該注意再次上行后的多方壓力。建議投資者在可能的回升中逐步進行倉位的減持，或適當調整持股風格，應對可能的市場的變盤。