這是一家與茅臺(tái)、五糧液和汾酒等并列為中國(guó)八大名酒的上市企業(yè)，目前該公司擁有洋河和雙溝兩大中華老字號(hào)品牌。

2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率為75%。這說明只要該公司銷售100元的白酒，就能賺回75元的毛利潤(rùn)。

(資料圖片)

而憑借著在釀酒領(lǐng)域中的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)還獲得了中國(guó)證券金融公司的戰(zhàn)略入股，目前證金公司是其第八大流通股東。

從2020年開始，該公司的歷史凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以75.08億元的業(yè)績(jī)創(chuàng)出了近三年來的歷史新高。

而到了2022年，這家企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了90.72億元的凈利潤(rùn)，這家公司去年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高紀(jì)錄。

但是在2022年第三季度，該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿卻縮小了，這勢(shì)必會(huì)降低公司的資金使用效率，減弱其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。

目前，這家公司的股票在大幅回撤了53%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股釀酒概念板塊中，洋河股份(股票代碼:002304）這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。

主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，洋河股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)是白酒的生產(chǎn)與銷售。公司酒類的收入占比為97.93%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為2.07%。

在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，這家公司的主導(dǎo)產(chǎn)品洋河大曲已有500多年的歷史，早在明清時(shí)代就享有盛名，洋河商標(biāo)還被國(guó)家工商總局評(píng)定為中國(guó)馳名商標(biāo)，產(chǎn)品獲得江蘇省重點(diǎn)名牌產(chǎn)品的稱號(hào)。

而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計(jì)分紅13次，總共派發(fā)現(xiàn)金366.89億元。

并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過了50%。這個(gè)比例非常高，說明該企業(yè)對(duì)股東很負(fù)責(zé)。

以上是對(duì)這家公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮矸治鲆幌略撈髽I(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2021年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)只有72.13億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了90.72億元，同比增長(zhǎng)了26%。

而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股釀酒概念板塊38家上市企業(yè)中排名第3位。這個(gè)名次很靠前，說明其規(guī)模相對(duì)來說非常大。

上面看過了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮矸治鲆幌略撈髽I(yè)的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。

2022年第三季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為19.25%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過白酒的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺到19.25元的凈利潤(rùn)。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股釀酒概念板塊38家上市企業(yè)中排名第9位。這個(gè)名次也不低，說明其賺錢的能力相對(duì)來說很強(qiáng)。

通過上述分析我了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力也不弱。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因

在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，銷售凈利率的提高以及白酒銷售速度的加快。

2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的白酒只能賺回32.9元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為32.9%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的白酒卻能賺回34.28元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了34.28%，同比增長(zhǎng)了4%。

該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股釀酒概念板塊38家上市公司中排名第4位。這個(gè)名次非常靠前，說明其銷售凈利率相對(duì)來說很大。

在2022年第三季度，這家企業(yè)除了銷售凈利率的提高以外，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因還有白酒銷售速度的加快。產(chǎn)品的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。

2021年第三季度，該企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的白酒存貨，還需要733天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要661天，銷售速度加快了10%。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說明市場(chǎng)對(duì)公司生產(chǎn)的白酒的需求在增強(qiáng)。這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤(rùn)。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司銷售凈利率的提高以及白酒銷售速度的加快，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

不足之處

因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文的最后，我們?cè)賮砜匆幌逻@家公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。

2021年第三季度，這家公司的財(cái)務(wù)杠桿，也就是資產(chǎn)負(fù)債率為25.09%，這說明目前在該企業(yè)100元的資產(chǎn)里有25.09元是借來的。

而到了2022年第三季度，這家公司的資產(chǎn)負(fù)債率就降至23.04%，同比下降了8%。

該企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿在A股釀酒概念板塊38家上市公司中排名第15位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說明其負(fù)債率相對(duì)來說并不高。

財(cái)務(wù)杠桿的縮小不僅使管理層向銀行借到的錢變少了，它還會(huì)減少公司在購(gòu)買原材料時(shí)所欠對(duì)方貨款的金額。這些都是能降低該企業(yè)的資金使用效率，減弱其賺錢能力的。

同時(shí)財(cái)務(wù)杠桿的縮小也是能阻礙一家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素，這些是需要我們注意的。

如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。

請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦洋河股份這只股票，也沒有說洋河股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。