從核準制到全面注冊制，A股主板市場迎來歷史性時刻。4月10日，10只主板新股將登陸資本市場，這也是注冊制下首批主板上市新股。伴隨著首批主板新股上市，A股主板交易制度有哪些改變則是投資者需要熟知的要點。

前五日不設漲跌幅限制

全面注冊制推開后，主板新股上市前五日將同科創板、創業板一樣不設漲跌幅限制。

(資料圖片)

據了解，在實施全面注冊制前，A股主板市場新股上市首日漲幅限制為44%，跌幅限制為36%，上市首日后，新股的日漲跌幅限制為10%。全面注冊制下，主板新股上市前5個交易日也將不設漲跌幅限制，這與目前的科創板、創業板保持一致。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，此舉是為了讓投資者充分交易、加大交易效率。

不過，主板上市新股第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變。目前，科創板、創業板新股第6個交易日起漲跌幅限制則為20%。對于未將主板新股日漲跌幅放寬至20%這一考量，安永大中華區審計服務合伙人湯哲輝對北京商報記者表示，從實踐經驗看，主板存量股票及新股第6個交易日起波動率相對較低，10%的漲跌幅限制可以滿足絕大部分股票的定價需求。

北交所新股交易規則與主板、科創板、創業板有所不同，新股上市首日無漲跌幅限制，但第2個交易日起，新上市股票的日漲跌幅限制為30%。

設置兩檔臨停指標

主板注冊制也優化了盤中臨時停牌制度，設置了兩檔臨時停牌指標。

全面注冊制之后，設±30%、±60%兩檔盤中臨時停牌機制，各停牌10分鐘，適用于無價格漲跌幅限制情形包括新股上市前5個交易日、退市整理期首日、重新上市首日。

據了解，臨時停牌期間，投資者也可以繼續申報，有效申報價格范圍為最近成交價的上下10%；臨時停牌期間，投資者也可以撤銷當日尚未成交的申報。

許小恒表示，設置臨停機制是為市場提供冷靜期，減少非理性炒作。

上市首日可納入兩融標的

此次注冊制改革，主板交易制度還有一項改進，即新股上市首日即可納入融資融券標的，優化轉融通機制，擴大融券券源范圍。

融資融券是指投資者向相關證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。據滬深交易所介紹，兩融標的股票交易被實行風險警示的，自該股票被實行風險警示當日起將其調整出標的證券范圍。

高禾投資管理合伙人劉盛宇表示，全面注冊制下兩融標的將持續擴容，有助于進一步提升市場流動性與交易活躍程度，完善價格發現機制，助力資本市場實現高質量發展。

引入并優化價格籠子機制

主板注冊制優化了價格籠子機制，在復制科創板股票和創業板股票現有2%有效申報價格范圍要求的同時，增加10個申報價格最小變動單位（1個最小價格變動單位為0.01元）的安排。

據了解，注冊制下，創業板按照主板進行調整，增加10個申報價格最小變動單位，而科創板保持原2%價格籠子不變，不引入10個最小價格變動單位。主板、創業板是在2%的價格籠子與10個最小價格變動單位之間取孰大值。劉盛宇表示，價格籠子機制的優化，有助于防范新股炒作行為，避免個股短期內出現大幅波動。

湯哲輝表示，根據國際經驗，在注冊制下，最優秀的本土企業都將優選本土交易所上市，全市場注冊制的到來，將為符合國家戰略的優秀中國企業帶來更為高效便利的本土融資機會，本次制度性改革，將為中國資本市場帶來全新動能，同時也將帶動增量資金入市，推動中國資本市場翻開嶄新的一頁，助力中國經濟創新驅動發展以及金融對實體經濟的支持。

北京商報記者?馬換換