太難了！又是震蕩一天，市場繼續演繹結構性行情，旱的旱死、澇的澇死。所以，不管是干什么選擇比努力重要。選擇到了市場主線，掙的盆滿缽滿；否則又是滿眼都是淚。

4月11日，A股大盤指數維持震蕩的格局，三大指數漲跌不一，滬指、創業板、科創50等均微幅下跌，深證成指小幅翻紅。

兩市全天成交10832億，較上個交易日縮量1423億，這是兩市連續6個交易日成交額在萬億上方，充分顯示市場交投在活躍，但更多是資金調倉換股所致。

(相關資料圖)

北向資金在連續休市4日后，今日開市，全天凈買入26.26億元，其中滬股通凈賣出5.27億元，深股通凈買入31.53億元。

從兩市成交額可以看出，北向資金開始進入震蕩期，而內資卻開始變得活躍，后續行情將由內資主導。

從盤面上看，兩市延續結構性的分化行情，在經過短期調整后，資金再度回流人工智能方向，AI應用方向表現活躍，傳媒股掀起漲停潮，中文在線、果麥文化20CM漲停，上海電影7天4板、奧飛娛樂3連板，人民網、新華網、慈文傳媒、中國科傳、新華傳媒、新經典等多股漲停；半導體板塊全天沖高回落，但存儲芯片方向表現較強，恒爍股份20CM漲停，佰維存儲、江波龍漲超10%，聞泰科技尾盤漲停。有色、黃金股震蕩走強，鋅業股份漲停，興業礦業、四川黃金漲超7%。

總體來了看，指數進入4月后整體呈震蕩上行的走勢，但結構性行情格局不變，科技股的行情仍然結束，對標2013-2015年的移動互聯網行情，此次AI+將掀起新一輪的產業浪潮，相比2013年的移動互聯網，2023年的AI+從底層邏輯（算力）到應用場景都是全方位的。因此，當前TMT行情，經歷第一輪后，市場進入分化，后續在一季報業績配合下，有望再度掀起新一輪的上漲。此外，一季報業績展開，2022年一季報業績低基數的券商、房地產等方向有望獲得資金的青睞，同時業績依舊有望高增的新能源領域也是機會。

重點關注：TMT低位補漲品種、電子（半導體）、券商、房地產、醫藥等方向。

牛市旗手配置正當時

兩市連續6個交易日成交額在萬億上方，由內資主導的行情開啟，場外增量資金入場。而成交額放大，優先受益的是牛市券商。

券商的主營業務由經紀、投行、財富管理、自營4大業務構成。隨著兩市成交額持續突破萬億，券商的經紀收入將明顯增加。根據相關機構的統計，兩市成交額超萬億，就能產生2-3億的交易傭金。隨著行情的回暖，財富管理和自營業務業績預期上升因此，在成交額持續放量的加持下，券商作為最受益的方向，疊加2022年券商業績的低基數，券商業績上升的預期也更加強烈。

從估值的角度來看，截止4月10日券商的PB為1.4倍，2018年10月以來的低點，2015年以來歷史分位數的17.97%，中位數為1.77，可以看出目前估值偏低，具有明顯的修復空間。

從調整空間來看，上一輪券商的強勢行情在2020年7月，在7月8日觸及高點后開啟調整，到2022年10月31日低點，最大跌幅達42%，截止到4月11日，跌幅超30%。

從個股來看，截止4月11日上市券商50家，除去近2年新上市的國聯證券、信達證券、財達證券、首創證券、中金公司上漲外，其他券商無一例外下跌，跌幅超35家券商的下跌超30%，占比達70%。其中4家券商跌幅超50%。

因此，不管是從估值角度，還是從調整空間來看，以及隨著市場情緒逐步回暖，交投活躍，疊加2022年券商業績基數較低，2023年業績改善的預期明顯。券商板塊都具備反彈的條件，當前是配置券商的絕佳時機。

從技術上看：

從申萬券商指數日K線上看，在4月份首個交易日收出一根放量的大陽線，形成一陽破5線，把3月6日以來的套牢籌碼消化，階段性底部明確。同時近5個交易日的震蕩，券商指數未脫離4月3日大陽線收盤價，充分顯示了強勢多頭格局。

目前5日均已經上穿60日均線，10日均線也即將上穿60日均線，120和250日均線的距離逐漸縮小，從運行軌跡上看，需要一根中陽線進一步奠定中期上行的格局。

從形態上看，當前正在構筑一個頭肩底形態，左肩已經構筑完成，目前是處于右肩的反彈中，即將觸及頸線位（2022年6月15日的高點/2023年2月23日高點的連線）。指標上看，MACD指標金叉發散向零軸穿透，紅色動能柱持續放量，表明做多的態度較為堅定。券商已經到了布局良機。

從周線上看，目前指數運行在底部，連續4周下探至20周均線獲得支撐，上周的一根陽性突破5條周均線，5周均線即將上穿10、60周均線，形成5、10、20周均線的多頭排列，MACD指標和KDJ指標均向金叉方向運行，從運行軌跡上看，上行突破基本是大概率。

關注：興業證券、東方證券、廣發證券、華泰證券

滬指劍指3350

滬指：日內呈探底回升走勢，中短期的5、10、20、60均線已經形成了多頭發散的格局，120和250日均線的距離逐步收窄并即將有望金叉的概率，指數重心不斷上移，已經具備上行突破3350缺口壓力的條件。

從60分鐘周期上看，指數已經調整到位，MA60已經上穿MA120形成金叉，60-250日均線已經形成了多頭排列，疊加MACD指標重新拐頭，綠柱開始縮量，從運行軌跡上看，短線指數調整到位，新一輪上漲即將開啟。

此外，今日盤后公布的3月社融數據超預期，為指數的突破提供了流動性條件。央行公布的數據顯示，3月份社會融資規模增量為5.38萬億元，比上年同期多7079億元。與此同時，3月份，人民幣貸款增加3.89萬億元，同比多增7497億元。

3月末社會融資規模存量為359.02萬億元，同比增長10%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額為223.96萬億元，同比增長11.7%