來源：小財米兒

小財米兒注意到，2023年6月7日晚，證監會網站披露，同意四川君逸數碼科技股份有限公司、佛山市藍箭電子股份有限公司共兩家創業板企業的首次公開發行股票注冊的批復。

(資料圖)

四川君逸數碼科技股份有限公司

據了解，君逸數碼是一家專業的智慧城市綜合解決方案提供商，主營業務是為智慧城市領域客戶提供系統集成服務、運維服務和自研產品銷售等產品和服務。公司收入按業務類型可分為系統集成服務、運維服務和自研產品銷售等，報告期內收入具體情況如下：

由上表可知，智慧城市信息系統采集業務是君逸數碼的主要收入來源，而對標客戶全部為政府機構及國有建設集團，話語權及議價能力相對比較弱，造成了公司應收賬款居高不下的情況。2019年至2021年，公司應收賬款余額為2.67億、2.55億、3.28億，占當期流動資產比例分別為51.64%、34.46%、35.77%。對公司的產生較大的資金壓力。

目前，君逸數碼所面臨的市場風險是最為顯著的。隨著數字化產品市場的不斷擴大和競爭的加劇，該公司所處的市場環境已經變得越來越復雜。同時，許多國內外的大型科技企業也在積極進軍數字化產品市場，這將對君逸數碼造成巨大的競爭壓力。此外，由于數字化產品的更新換代速度較快，該公司需要不斷研發新產品以保持市場競爭力，這也將帶來巨大的研發投入和成本壓力。

而且，君逸數碼在技術研發方面所面臨的風險也不容忽視。數字化產品的研發需要高端技術人才和先進的技術設備，而這些都需要巨大的投入。同時，隨著技術的更新換代，該公司需要不斷進行技術創新和研發，以保持市場競爭力。這將對公司的財務狀況和現金流造成很大的壓力。

第三，政策風險也是君逸數碼所面臨的重要風險之一。國內對數字化產品市場的監管力度越來越強，而且政策變化也非常頻繁。如果該公司不能及時了解政策變化并作出相應的調整，將會對公司的經營和發展帶來很大的不利影響。

第四，財務風險也是君逸數碼所面臨的風險之一。由于數字化產品的研發和生產需要大量的資金投入，如果公司的財務狀況不良，將會對公司的發展和經營帶來很大的不利影響。此外，隨著市場競爭的加劇和技術創新的不斷涌現，該公司需要不斷進行市場推廣和品牌建設，這也需要大量的資金投入。

佛山市藍箭電子股份有限公司

據了解，藍箭電子從事半導體封裝測試業務，為半導體行業及下游領域提供分立器件和集成電路產品。公司主要產品為三極管、二極管、場效應管等分立器件產品及AC-DC、DC-DC、鋰電保護IC、LED驅動IC等集成電路產品。報告期內公司主營業務收入按產品類型分類情況如下：

資料顯示，藍箭電子2020年6月曾排隊科創板2021年3月進入提交注冊階段，最后在2021年7月，公司撤回了科創板申請。此次沖刺創業板，為藍箭電子第二次IPO。

結合兩次IPO的申報材料，藍箭電子2017年至2021年實現營業收入分別為51,923.88萬、48,478.84萬、48,993.53萬、57,136.49萬、73,587.41萬，同期凈利潤分別為1,838.06萬、1,075.41萬、3,170.10萬、18,435.29萬、7,727.06萬，銷售凈利率分別為3.54%、2.22%、6.47%、32.27%、10.50%。2020年公司凈利潤及銷售凈利率出現了大幅增長，主要原因在于公司當年有15,567.72萬的資產處置收益，扣除該資產處置收益的實際凈利潤為2,867.57萬，相比2019年，其凈利潤實際為下降趨勢。

招股書披露，藍箭電子2020年資產處置收益大幅增長，主要系佛平路地塊安置征收補償置換事項產生的住宅、車位價值以及賠償款項，其中補償住宅8,845.14萬、補償車位1,236.07萬、補償現金6,566.93萬；該房產原賬面成本786.06萬元，扣除律師、公證費等費用277.87萬后，實現處置收益15,584.22萬。簡單來說，藍箭電子2020年收到了拆遷補償款為15,584.22萬，但是截止2021年末，上述拆遷款仍有10,081.21萬未收到，記為其他應收款。

值得注意的是，藍箭電子2017年至2021年存在資產減值損失分別為-2,359.81萬、-2,689.91萬、-999.20萬、-356.37萬、-547.04萬，主要為存貨跌價損失，具體數額分別為-2,072.39萬、-1,900.18萬、-956.71萬、-356.37萬、-547.04萬。

招股書披露，藍箭電子2017年至2021年末，公司存貨余額分別為12,585.81萬、10,943.93萬、8,604.16萬、7,549.62萬、12,607.75萬，其中庫存商品余額分別為7,722.18萬、3,887.20萬、2,703.70萬、2,497.25萬、5,403.79萬。而存貨跌價損失主要庫存商品跌價準備，分別為-2,048.85萬、-1,802.79萬、-1,396.74萬、-428.79萬、-413.44萬。2021年，公司庫存商品顯著增加，但是其存貨跌價準備卻并未顯著增加，且出現下降趨勢。

藍箭電子2017年至2021年，庫存商品跌價準備率分別為26.53%、46.38%、51.66%、17.17%、7.65%，2021年跌價準備占比呈現斷崖式下滑。對此，公司稱：2020年以來受疫情催生的“宅經濟”帶動下，下游終端市場需求強勁，半導體行業景氣度保持高位運行，公司存貨周轉率提高，長庫齡存貨金額減少，從而導致2020年、2021年存貨跌價準備減少較大。