《港灣商業觀察》王心怡? 李鐳

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專注于家居服飾、內衣的洪興股份（001209.SZ），被稱為中國家居服第一股。在公司官網介紹中，旗下芬騰品牌無疑是核心中的核心。

不過，從業績表現以及消費者反饋來看，洪興股份都還需要不斷提振。

洪興股份日前發布公告稱，公司2022年年度權益分配實施方案內容如下：以總股本13152.27萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利人民幣4.00元，合計派發現金紅利人民幣5260.91萬元，不送紅股，不進行資本公積轉增股本。本次權益分派股權登記日為6月12日，除權除息日為6月13日。 2021年7月23日登陸資本市場，洪興股份上市臨近兩年。在最新的財年，洪興股份實際交出的答卷頗為不佳。

2022年業績大降，多項盈虧指標連年欠佳

2022年，洪興股份實現營收13.28億元，同比增長3.36%；凈利潤-1525.74萬元，同比下降114.95%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1498.52萬元，同比下降114.68%；基本每股收益為-0.11元；平均凈資產收益率ROE為-1.23%。

即便是正增長的營收，與2021年相比，洪興股份增速也由雙位數掉落至單位數。2021年，公司實現營業收入12.85億元，同比增長13.55%。

對于凈利潤差強人意原因，洪興股份表示：1、盡管公司2022年度預計扣非后實現凈利潤1900萬元-2300萬元，但由于2022年12月30日，公司子公司的倉儲物流服務方倉庫發生火災事故，該業績預告已考慮該事故導致的非經常性損失；但由于目前保險相關索賠、理賠程序正在處理中，暫無法預計理賠金額，基于謹慎性原則，該業績預告未考慮可能獲得的理賠金額，因此導致2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計出現虧損。

2、2022年全國各地進一步加強疫情防控措施，導致公司物流成本增加，對業務開展帶來一定的不利影響。

3、公司在2022年加大了對直播、線下直營店鋪等新渠道的投入，目前新渠道業務尚處于前期投入階段。另外，為更好地輻射周邊的供應鏈資源，進一步提高公司供應鏈的響應速度，2022年度公司對位于汕頭市潮南區兩英鎮的倉庫加大了投入。

4、基于公司品牌戰略規劃，公司在2022年加大了品牌推廣力度，在全國100個重點城市進行了“芬騰”品牌的樓宇電視廣告投放。盡管從中長期看這有助于公司品牌核心競爭力的提升，但短期內會由于營銷推廣費用的增長，對公司2022年度凈利潤產生一定的不利影響。的確，誠如這些原因中所提到的，洪興股份的銷售費用、管理費用2022年都攀升較大，銷售及管理費用分別同比增長25.15%、14.55%，研發費用則負增長。這明顯代表著公司對于營銷的狂熱，即便在市場環境頗為嚴峻的2022年，仍大幅增長。

觀察更長年份的話，洪興股份的銷售費用與管理費用也持續攀升。2018年-2022年，洪興股份銷售費用分別為1.715億元、1.961億元、2.006億元、2.502億元以及3.131億元，管理費用分別為3689萬元、3911萬元、4090萬元、6652萬元以及7620萬元。

然而，另一方面，洪興股份的盈利指標卻大幅下滑。2020年-2022年，洪興股份凈資產收益率分別為27.54%、11.72%以及-1.21%；毛利率分別為40.66%、38.79%以及38.35%；凈利率分別為11.82%、7.94%以及-1.15%。

如何提升公司盈利能力，成為擺在洪興股份當前發展的重要難題。不過，今年一季度來看，公司多少有所欣慰。

一季度業績回暖，消費者質量投訴不少

今年一季度，洪興股份實現營業收入為3.48億元，同比增長14.22%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為3059.73萬元，同比增長29.79%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為2925.21萬元，同比增長28.13%。

未來是否能保持這一速度，扭轉凈利潤大幅下滑局面，以及針對今年發展方面，《港灣商業觀察》聯系了洪興股份董秘辦，未能收到相關回應。

銷售費用重金砸向“芬騰”品牌，在消費者眼中口碑如何？

據黑貓投訴平臺顯示，有多位消費者投訴芬騰內衣質量存在瑕疵、虛假宣傳等。今年1月27日，有消費者投訴稱，2023年1月6日在京東app上的芬騰官方自營旗艦店買的內衣，買回來之后一直放著沒打開，過年期間打開試穿，發現它就只是一層布，沒有任何海綿墊子，穿上會漏點。商家宣傳是薄杯。再薄也應該有海綿墊吧。就是層布。期間找過京東官方客服，京東要么不管，要么就只給賠付了十個京豆就完事了。現在是再也不管了。

還有消費者4月18日投訴稱：“在芬騰官方旗艦店買了一套和兩條單獨褲子珊瑚絨睡衣，2022年10月10日下單購買的，因為東北供暖，買回來后沒怎么穿就放起來了，現在停暖了拿出來穿褲子的絨全部粘在一起，很硬，找過商家，態度不好，讓我用梳子梳開，以訂單時間太長不給處理，這怎么能梳的開，都粘在一起了，都沒有雜牌的質量好，之前買過的穿了好幾年也沒這樣，珊瑚絨的睡衣本來就是不經常穿的，只是供暖前停暖后才穿的，時間這么短質量就這樣了，真的很氣人！”

看起來在大燒營銷的另一面，洪興股份還需要更加重視產品質量以及消費者售后服務。（港灣財經出品）