近日，福建德爾科技股份有限公司(下稱“福建德爾”)主板IPO獲上交所受理，本次擬募資30億元。
圖片來源：上交所官網
(資料圖片僅供參考)
公司主要從事氟化工基礎材料、新能源鋰電材料、特種氣體和半?導體濕電子化學品等多系列含氟新材料的研發、生產和銷售，是一家擁有核心自?主知識產權的國家級高新技術企業。
圖片來源：公司招股說明書
財務數據顯示，公司2020年、2021年、2022年營收分別為4.44億元、12.55億元、16.98億元;同期對應的歸母凈利潤分別為806.86萬元、3.03億元、2.21億元。
發行人本次發行選擇《上海證券交易所股票上市規則(2023?年修訂)》3.1.2條款的第二套上市標準：預計市值不低于?50?億元，且最近一年凈利潤為正，最?近一年營業收入不低于?6?億元，最近?3?年經營活動產生的現金流量凈額累計不低?于?1.5?億元。
根據申報會計師出具的《審計報告》，公司?2022?年扣除非經常性損益后歸屬?于母公司所有者凈利潤為?17,620.72?萬元，符合最近一年凈利潤為正要求;2022?年度營業收入為?16.98?億元，符合最近一年營業收入不低于?6?億元要求;最近?3?年經營活動產生的現金流量凈額?3.85?億元，符合最近?3?年經營活動產生的現金?流量凈額累計不低于?1.5?億元要求，符合上述標準。
結合公司外部股權融資估值和?A?股可比公司估值情況，預計本次公開發行?后公司市值不低于人民幣?50?億元。
本次擬募資用于年產?200?噸電子級三氟化氯生產線項?目、含氟半導體材料項目、年產?36?萬噸半導體級電子材料項目?(二期)、13,000?噸/年新能源材料項目(三期)、年產?23?萬噸含氟新材料項目(三期)、研發及檢測能力提升項目、智能化運營項目。
圖片來源：公司招股書
值得關注的是，福建德爾背靠深創投、紅杉等投資機構。
福建德爾坦言公司面臨以下風險：
1、經營業績波動的風險
報告期內，公司營業收入分別為44,381.78萬元、125,528.97萬元和169,846.19萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1,032.88?萬元、28,081.17?萬元和?17,620.72?萬元，經營業績受多重因素影響呈現較大波動。公司面向國家戰略產業方向，以無水氟化氫為起點，向含氟精細化學品多個應用領域延伸發展，形成了相對完整產業鏈的多業務板塊，并圍繞發展戰略制定了明確的發展規劃，且公司主要產品所處行業未來市場發展前景良好，長期增長具有可持續性。
但公司各業務板塊起步和發展階段不一，部分新業務、產品線從建成投產到客戶認證、導入和規模化銷售往往需要不短的時間，而大量的折舊攤銷、前期開支等費用會對公司短期業績帶來不利影響;從行業的發展過程來看，供給和需求隨時都有可能受各種因素影響產生波動，公司未來發展仍將受宏觀經濟環境、行業政策、下游市場需求等外部影響，同時也與公司的研發創新、新產品開發、市場開拓、產能布局等內部因素密切相關，存在一定不確定性，如果上述因素發生重大不利變化，或公司新生產線投產后長期未達到滿產運行，無法實現預期效益，則公司經營業績將受到影響出現波動或下滑風險。
2、產品供需關系變動風險
公司生產的六氟磷酸鋰主要用于生產鋰離子電池電解液，最終主要應用于動力、儲能等鋰電池制造。報告期內，六氟磷酸鋰收入占公司主營業務收入的比例分別為?0.00%、38.11%和?39.73%，六氟磷酸鋰產品毛利占公司主營業務毛利的比例分別為?0.00%、67.60%和?59.88%，六氟磷酸鋰收入占比與毛利貢獻度波動較大。
在全球能源結構調整和汽車產業大變革的背景下，新能源汽車產業快速發展，六氟磷酸鋰的市場需求也隨之快速釋放，由于六氟磷酸鋰產能增加需要一定周期，短期的供需失衡導致了近年來六氟磷酸鋰價格的快速上漲。2021?年至?2022年，公司六氟磷酸鋰平均銷售單價從?33.24?萬元下降至?27.73?萬元，而原材料氟化鋰平均采購單價則從?25.06?萬元上漲至?68.96?萬元，呈現大幅上漲態勢，公司六氟磷酸鋰?2021?年和?2022?年的毛利率分別為?73.52%和?44.84%;2022?年，公司六氟磷酸鋰銷售價格走弱，但原材料價格持續走強，導致?2022?年公司六氟磷酸鋰毛利率顯著下降。
目前，下游動力電池及儲能市場發展日趨步入穩定發展期，并且隨著氟化鋰價格的下降以及六氟磷酸鋰的產能逐步釋放，產品的供需格局持續得到改善。若出現鋰電池電解質產能增長過快或下游市場需求持續減弱的情況，則六氟磷酸鋰可能面臨供過于求的狀況，導致產品銷售價格下降，進而對公司的經營業績和盈利能力產生不利影響。
3、原材料價格波動風險
公司主要原材料包括螢石精粉、硫酸、氟化鋰和五氯化磷等，上述礦產資源不可再生，高品質的螢石、鋰礦、磷礦具有稀缺的戰略資源屬性。未來若國家對上游資源消耗的控制不斷加強，或者下游市場需求大幅波動，則螢石精粉、氟化鋰、五氯化磷的價格可能隨著政策調整或螢石礦、鋰礦、磷礦資源的供需變化而劇烈震蕩，不排除未來原材料價格波動會對公司短期經營業績造成一定影響。
本條資訊來源界面有連云，內容與數據僅供參考，不構成投資建議。AI技術戰略提供為有連云。