月K線則更為明顯，紅蜻蜓在上市不久后創造49.2元（不復權）后，便一路下跌。經過8年的下跌、橫盤震蕩，7月線剛剛向上突破了60月線壓制。未來，一旦突破后回踩確認，其上升空間在技術上也就完全打開。

文/每日資本論

(資料圖片僅供參考)

這家國內老牌鞋企突然高歌猛進。

7月28日，浙江紅蜻蜓鞋業股份有限公司（下稱，紅蜻蜓）股價平開后，在11分鐘內拉至漲停，并牢牢封住漲停板。截至當日收盤，其股價為6.7元，上漲10.02%，總市值38.61億元。

紅蜻蜓股價突然漲停或與兩個因素有關。由于外部環境好轉，大眾社交場景修復帶來與社交相關的鞋履需求顯著增長，這也讓部分鞋企的業績水漲船高。馬服飾、太平鳥、報喜鳥等服飾企業也均有超五成的凈利潤增長，由此，紡織服裝板塊多次大漲，金發拉比、嘉曼服飾等大漲。

另一個消息是，紅蜻蜓業績大增。不久前，紅蜻蜓發布2023年半年度業績預增公告，預計2023年半年度實現凈利潤3500萬元到4550萬元，與上年同期相比，同比增加約66.35%到116.25%。預計2023年半年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤1500萬元到2550萬元，與上年同期相比，扭虧為盈。

對于業績增長的原因，紅蜻蜓表示，本半年度，外部環境好轉，大眾社交場景修復帶來與社交相關的鞋履需求顯著增長。在此基礎上，紅蜻蜓在產品結構方面從傳統的商務時尚皮鞋向年輕化、休閑運動化傾斜；并利用數智化工具打造爆款、提高設計、商品管理及運營效率。因此，2023年其半年度業績增長較為明顯。

這是5年來紅蜻蜓半年報的首次預增。自2018年開始，紅蜻蜓就告別正增長，進入了營收和凈利潤“雙降”的尷尬境地。而且，這種“雙降”持續了5年。更為糟糕的是，2022年，紅蜻蜓凈利潤虧損3699.64萬元。這是其自2015年上市以來的首次虧損。

不過，從今年一季度開始，紅蜻蜓業績回暖十分明顯。其財報顯示，一季度其營收為6.04億元，同比增長11.86%；凈利潤2115.85萬元，同比大增53.86%。扣非凈利潤為1275.84萬元，同比暴增5827.95%。

資本市場似乎早已先知先覺。今年4月24日，紅蜻蜓股價階段性探底5后，便展開了一波快速上漲。12個交易日內，其股價摸高至7.76元，上漲幅度達到了55%。隨后，其股價回踩60日均線，并以此為依托展開震蕩攀升。

成立于1995年的中國老牌鞋企的故事，以及創始人錢金波如何創業，大家可以百一下，這里就不再贅述了。重點要提三個關聯的問題：“二代”紅蜻蜓要打造成什么？紅蜻蜓的業績回暖是否曇花一現？股價上漲能否持續？

公開資料顯示，紅蜻蜓已經開始接班流程。錢金波之子錢帆出生于1987年。2020年底，錢帆被聘任為公司總裁。錢帆曾公開表示，其2022年整體的業務規劃主要是在存量上做好轉型升級，利用數字化的工具，全價值鏈協同，降本增效；在增量上關注新品牌和新業務開拓，培育第二曲線。

“每日資本論”查詢紅蜻蜓2022年財報發現，錢帆確實在主業上動作頻頻。比如，未來三年，其將投入約1.6億元，在開設100家位于購物中心的自營門店。此外，公司還將在城市核心步行街等商圈投入資金進行門店改造和替換。以上所有門店的投入將以“華東區域和川渝地區”為雙重心。

在數智化上方面，根據其2022年變更的募集資金投資計劃，紅蜻蜓將約8000萬元投入數字化轉型升級及智能制造項目等等。

但從2021和2022年兩年的業績來看，錢帆要成功讓紅蜻蜓起飛顯然還有一段路要走。至于2023年一季度以及中報的扭虧為盈，如果說是錢帆的改革起了作用，那只能說有，但更為重要的是行業本身的回暖。因此要判斷紅蜻蜓業績能否持續回暖一個很重要的信息點就在于，未來主要有什么發力點。

如果錢帆只是將精力投入在主業方面，但這條賽道不僅不熱門，而且皮鞋這個行業，這兩年的不景氣也是有目共睹，百麗退市，達芙妮關閉中高檔品牌的實體店。在這種情況下，錢帆要學習守住紅蜻蜓的基本盤這是必備科目，但提振紅蜻蜓顯然不夠。

這就涉及多元化的話題。問題在于，從“每日資本論”角度分析，錢金波時代他早就看到了問題所在，因此早在2001年，紅蜻蜓就開始了多元化戰略。比如，涉水地產、教育、廣告等業務。甚至在2018年，紅蜻蜓又擬與東英亞洲證券、鼎力源投資等投資方共同出資設立眾鑫證券，從事證券經紀、證券承銷與保薦等證券業務。2020年直播帶貨火了，紅蜻蜓又花錢請來楊穎等一眾明星、網紅做直播。

不過，一番折騰下來，前面的地產、教育等沒見多大響聲，而直播也沒賺到錢。一直傳得神乎其神的眾鑫證券也是霧里看花，到現在也沒個結果。就目前

來看，這個眾鑫證券能批復下來的可能性不大。而且，從以往多家企業涉足金融行業最后都遭遇了大問題。因此，在這幾個方面錢帆沒有必要花費較大精力。

那么，未來紅蜻蜓會不會在一些熱門賽道，尋找第二增長曲線？如新能源、新能源汽車、芯片、軟件等。要知道，當年雅戈爾也是跨界轉型新能源取得巨大成功。這也直接關系到紅蜻蜓未來能否脫胎換骨。

值得一提的是，盡管多年以來紅蜻蜓的業績不是很理想。但實際上，紅蜻蜓真的不缺錢。2018年，其貨幣資金7.23億元。此后，都保持在7億元以上，2022年期貨幣資金更是達到了16.79億元。2023年一季度，17.88億元。

腰包鼓鼓，紅蜻蜓也似乎有了熱情去理財。2019年-2022年公司持有交易性金融資產分別為9.23億、10.22億、9.24億、3.5億，這個數字其實只是截至資產負債表日的余額情況，具體購買理財產品的資金要大得多。以2022年為例，雖然賬面顯示年底持有的交易性金融資產只有3.5億元，但是紅蜻蜓年內購買理財產品金額超過21億元，同時贖回了22.89億元。截至2023年一季度，其交易性金融資產2.87億元。

由此，另外一個答案也呼之欲出——若非鞋業板塊整體回暖，紅蜻蜓業績是否也能增長？

技術上看，紅蜻蜓經過長達5年的震蕩筑底后，目前其均線成功形成多頭排列走勢，日K線依托60日均線震蕩攀升。月K線則更為明顯，紅蜻蜓在上市不久后創造49.2元（不復權）后，便一路下跌。經過8年的下跌、橫盤震蕩，7月線剛剛向上突破了60月線壓制。未來，一旦突破后回踩確認，其上升空間在技術上也就完全打開。

雖然，目前不排除短線資金在推動紅蜻蜓股價，但若后期紅蜻蜓存在一些現在還未公開的實質性利好，其股價的想象空間也就打開。畢竟，低價就是硬道理。

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