杰富瑞：升海底撈$06862.HK 評級至【持有】，目標價15.2港元

杰富瑞發表報告，升海底撈投資評級由跑輸大市至持有，因估值合理，目標價維持15.2港元，相當于今明兩年預測市盈率分別42倍及31倍。該行指，在海底撈發布去年業績后，將2022年和2023年的凈利潤預測分別降低12%和1%，但上調同期銷售預測介乎16%至17%，以反映高于預期的銷售復蘇，但經營利潤率需要更長的時間來改善。該行預計，海底撈將受益于內地疫情后重新開放的主題，惟目前全方位服務的連鎖餐廳板塊正在涌現新的參與者，因此海底撈料需要放緩擴張。

瑞信：維持復星醫藥$02196.HK 【跑贏大市】評級，目標價由40港元上調至42港元

瑞信發表報告，指復星醫藥去年收入和凈利潤分別增長29%和19%，超過該行預期，維持“跑贏大市”評級，并將目標價由40港元上調至42港元。同時將2022或2023財年的每股盈利預測分別上調45%和1%。

瑞信指，復星醫藥去年新冠疫苗銷售額超過5億美元，隨著需求的增加，銷售額可能會更高。至于仿制生產新冠口服藥的銷售預期不高，但可以幫助公司更好地滲透到非洲市場。

野村：維持時代天使$06699.HK 【中性】評級，目標價由332.23港元下調至169.5港元

野村發表報告指，時代天使去年收入按年增長56%至12.72億元人民幣，較該行及市場預測分別高6%及10%。純利按年上升89%至2.86億元人民幣，同樣優于該行預期，主要推動力為銷售提升、更佳的經營毛利率等。惟該行指出，去年下半年業務呈現增長放緩，相信是受到疫情影響。

野村下調時代天使目標價，由332.23港元降至169.5港元，評級維持“中性”，并調低集團今明兩年盈利預測分別3.5%及3.7%，以反映毛利率較低及受到疫情影響。

瑞信：維持藥明生物$02269.HK 【跑贏大市】評級，目標價由120港元下調至110港元

瑞信發表研究報告指，藥明生物去年下半年收入及經調整凈利潤按年增長60%及55%，收入高于該行預期4%，盈利水平則略遜預期。由于人手增加及去年新廠房啟用后利用率較低，令下半年毛利率按年下跌5個百分點至43%。談及美國當局將藥明附屬列入“未核實清單”(UVL)，該行表示，公司正在積極處理問題，相信可能會在3至6個月內解決，預計可在第四季之前被移出名單之外。

瑞穗：維持RIvian$RIVN 【買入】評級，目標價由100美元下調至95美元

瑞穗分析師Vijay Rakesh表示，考慮到2022年上半年的供應限制和來自初創公司的挑戰，“適度”調整了對該公司近期增長的預期;他將上半年和下半年的交付預期由6000和14000分別調整至5600和17400。分析師表示，隨著上半年的供應限制以及宏觀背景的改善，下半年的交付會有所增加。

瑞銀：汽車和汽車零部件行業對大宗商品漲價的敞口最大

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪發表報告表示，盡管目前俄烏沖突對中國企業的直接影響有限，但大宗商品漲價以及歐洲經濟增長放緩可能令今年的盈利增長承壓。汽車和汽車零部件行業對大宗商品漲價的敞口最大。比較各行業年初至今的表現及其估值水準，以判斷大宗商品漲價的影響在多大程度上可能已獲反映。該行認為，市場對軟體、醫藥、醫療設備、硬體科技、耐用消費品和服裝行業的下行風險反應過度，能源股估值接近其歷史平均水準，因此從估值角度看吸引力有限。此外，市場預計今年EBIT利潤率將增長15個基點，雖然3月市場盈利預期已調低2%，但由于大宗商品價格居高不下，市場盈利預期可能進一步下調，或將拖累短期股市表現。