編者按：隨著美國通脹降溫，美聯(lián)儲暫停加息，市場對經濟前景的樂觀預期重燃，多數(shù)分析師認為投資小盤股的“春天”將至。

受AI投資熱潮驅動，今年美國股市幾乎無視美聯(lián)儲的鷹派立場，迎來大幅上漲，蘋果、微軟、英偉達、甲骨文等一部分科技巨頭也因此受益。標普500指數(shù)上周收漲2.58%至4409點，已經高于美聯(lián)儲開啟40年來最激進的加息周期之時的水平。與此同時，納斯達克指數(shù)月漲幅接近6%，連續(xù)4個月上漲。

不過，對于科技股而言，未來美聯(lián)儲維持高利率相對較長時間的決定可能帶來潛在風險。

(資料圖)

隨著美國通脹降溫，美聯(lián)儲暫停加息，高盛首席經濟學家Jan Hatzius指出，當租金和商品價格漲勢放緩，美國通脹料在未來幾個月大幅下降，經濟也將“軟著陸”。

對經濟前景的樂觀預期令投資者開始轉向小盤股。PGIM旗下Jennison Associates的全球股票主管Mark Baribeau表示，如果美國經濟實現(xiàn)軟著陸，這對成長股是非常有利的，因為一般公司的盈利都在放緩，而成長型公司有望實現(xiàn)平均兩位數(shù)的盈利增長。

今年以來，由于對經濟不確定性的擔憂，美股呈現(xiàn)急劇分裂的走勢，羅素2000指數(shù)大幅落后，總市值一度被蘋果一家公司超越。羅素2000指數(shù)由羅素3000中市值最小的2000 家公司組成，被看做是經濟的風向標，其往往受益于經濟衰退的晚期與經濟復蘇。例如，規(guī)模較小的公司承受成本上升等不利因素的能力較弱，如果它們表現(xiàn)出色，則表明經濟表現(xiàn)良好。

進入6月，小盤股以強勁的姿態(tài)反彈，此前表現(xiàn)低迷的羅素2000指數(shù)月累計漲幅達7.19%，高于同期三大股指。這在一定程度上也表明投資者對經濟衰退的擔憂有所減緩，正在尋找新的交易機會。

上周五，在美股最后一小時的交易時間里，市場資金在追蹤納斯達克100ETF $QQQ 和小盤股RTY的表現(xiàn)上出現(xiàn)背離。這表明資產配置的重點正在發(fā)生轉移，市場資金可能由之前領軍的科技大盤股，開始轉向小盤成長股。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby指出，美股的漲勢似乎正在由科技股向其他領域擴散，而羅素2000指數(shù)的反彈則顯示了積極的信號。

高盛的交易員認為，現(xiàn)在可能是小盤股逆轉的開端，因為整個大盤指數(shù)的估值已經處于歷史高位，相比之下，那些具有更強周期特征的小盤股似乎頗具吸引力和彈性。

Noble Capital Markets的分析師在其研究報告中寫道，歷史數(shù)據(jù)表明，隨著時間的推移，小盤股的平均回報預計將更高，因此可能出現(xiàn)“大盤股開始下跌，小盤股開始上漲”，或者兩者共同上漲的情況。

他指出，小盤股當前的市盈率是2023年預估收益的14.4倍，而標準普爾500指數(shù)的市盈率為19.5倍。總體而言，小盤股的前景看起來越來越樂觀，因為大型公司的估值，尤其是與人工智能有關的科技股，似乎已經過高。

另外，隨著經濟前景變得更加積極和未來低利率的可能性增加，投資者可能會愿意承擔更大的風險，來獲得小盤股所提供的高額回報。

投資小盤股，固然可以通過自己挖掘優(yōu)質個股，但更重要的是控制高增長公司的相關風險。而要做到這一點，最好的方法是覆蓋更多的小盤股、瞄準多個行業(yè)和商業(yè)領域，比如羅素2000指數(shù)就是追蹤小盤股最受歡迎的基準之一。投資者可以選擇投資小盤股ETF來間接投資小盤股，省去了選股的麻煩。例如，羅素2000指數(shù)ETF $IWM 投資羅素2000指數(shù)，當然，小盤股相關ETF也有帶杠桿的，包括2倍杠桿的 $UWM 、3倍杠桿的 $TNA 。需要注意的是，雖然杠桿ETF可以獲得超額回報，但也可以放大虧損，且不適合長期持有。

以下為華盛資訊梳理的，在美股市場熱門的小盤股ETF，僅供參考。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致?lián)p失。過往業(yè)績并不代表將來的表現(xiàn)。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及了解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以了解更多資料。倘有任何疑問，應征詢獨立的專業(yè)意見。