編者按：快手將于8月22日公布Q2業績，市場預期其營收同比增近30%，調整后凈利14.34億；受益于強勁的電商及廣告業務，機構看好快手利潤端高增，股價最高看漲至93港元。詳情>>

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快手 $01024.HK 將于8月22日公布2023年第二季度及中期業績。據彭博分析師預期，快手-W2023年Q2營收為272.89億人民幣，同比增長29.5%；調整后凈利潤14.34億，調整后EPS為0.327元。近期共有53位分析師給出“買入”評級，平均目標價84.41港元較Q1微升。

回顧快手 $01024.HK Q1表現：收入252.17億元同比增19.7%；經調整利潤凈額4200萬元，首次實現集團整體盈利。平均日活躍用戶3.743億，同比增8.34%再創新高；電商GMV同比增28.38%至2248億元，公司還宣布40億港元回購計劃。次日快手股價早盤急彈近6%。

快手CEO程一笑在業績會上表示，用戶在快手平臺的購物心智愈發成熟，預期GMV的增速會加快，未來將持續發力商業化業務流量提效和服務提升。目前正在努力推進AI大模型在短視頻領域可落地的應用場景思考。

值得注意的是，快手-W8月初發布業績盈喜，預期2023年上半年取得凈利潤不低于人民幣5.6億元，同比實現扭虧為盈。快手越來越“賺錢”，股價能否扭轉乾坤呢？以下是發仔整理的10家機構對快手本次業績的預測：

總體來看，機構普遍預期快手 $01024.HK 電商及廣告業務進入理想化復蘇增長狀態，二季度收入預期均超270億元，利潤端將顯著高增。其中光大證券表示，公司Q2調整后凈利有望達23.3億元，遠超盈喜數據。

快手-W作為國內頭部短視頻平臺，二季度持續發力內容生態，保持在體育、短劇、明星娛樂、傳統文化等垂類的優勢，同時加快探索新的流量增長場景。

根據極光數據，23M6快手主站、極速版MAU增速持穩。展望下半年，快手 $01024.HK 在內容運營上仍維持積極投放的態度。快手目前已獲得杭州亞運會轉播權，此外暑期將上線50+款新短劇，也將舉辦蔡依林線上音樂會。

申萬宏源表示，由于快手-W不斷升級用戶獲取策略，豐富內容生態，用戶生態健康、平臺粘性較高。光大證券預計23Q2快手應用平均DAU及平均MAU別將達3.7億及6.4億人（yoy +7%及+9%），公司活躍用戶數&流量增長穩健。

值得一提的是，快手在8月10日舉辦的光和創作者大會上，上線了一站式快手自研大模型AIGC 工具，以賦能創作者高效生成圖文視頻，同時加大創作者流量扶持和創作激勵。國泰君安表示，快手創作者變現向好，將增強平臺社交屬性及商業化業務。

受益于川流計劃和全域經營戰略，快手電商生態不斷完善，平臺GMV維持高增。根據快手 $01024.HK 電商618大促戰報，期間快手電商訂單量yoy+40%、買家數yoy+30%，品牌商品GMV yoy+200%，短視頻掛車下單訂單量yoy+210%。

交銀國際表示，短視頻/泛貨架電商拓展將為快手-W貢獻GMV增量，此外，達人分銷對傭金率促進或好于預期，電商傭金率同比增量高于Q1，預期帶動電商收入增長超預期，預計快手二季度電商GMV同比增34%至2570億元。

直播業務方面，快手 $01024.HK 積極引入頭部公會及主播，持續豐富直播供給。天風證券預計其直播付費用戶滲透率將持續提升，23Q2快手直播打賞收入同比增長16.5%至100億元，未來或通過豐富產品形式（快聘、理想家等），進一步提升直播月度付費率。

與此同時，高毛利的電商業務超預期有望改善快手收入結構，在降本增效戰略下，公司盈利能力將顯著提升。光大證券予快手-W二季度23.3億元凈利預期，看好快手運營提效效果持續充分顯現，提振公司利潤端表現。

除了電商業務預期向好，機構對于快手 $01024.HK 二季度廣告業務的表現同樣給予厚望。具體來看，

廣告業務既得益于內循環電商廣告增長?？焓?W平臺中小商家受益于更優的生態和更高的投放效率，投放廣告的意愿提升，下半年廣告內循環有望保持相對強勁的增長勢頭。

外循環廣告將受益于整體廣告大盤修復，收入增長提速。據QuestMobile，2023H2廣告市場規模有望同比增長9.5%至4091億元?？焓?$01024.HK CEO程一笑此前也表示Q2外循環效果類廣告的消耗同比呈現較為明顯的逐月恢復的趨勢。

另外快手繼續開拓快消、交通、金融、教育等廣告市場，優化基建和產品方案，以驅動下半年維持增長趨勢。浙商證券預計快手$01024.HK 2Q23廣告業務收入139.8 億（同比+27%），主要依靠內循環廣告拉動，外循環出現邊際復蘇和季節性繁榮。

8月18日，恒指公司將于公布最新季檢結果，從市場預期來看，快手-W仍是“染藍”大熱門。

中金分析稱，快手此前未見納入恒指，或是與行業和上市地代表性等參考因素未有量化依據及因素所致；若本次獲納，預估將占恒指權重1.08%，料可引來2.975億美元（約23億港元）被動資金追入。

從市場數據來看，快手 $01024.HK 二季度股價持續震蕩，期內累計跌幅達超11%，日均成交額11.33億港元，換手率0.58%。今日收報63.05港元，較最高目標價93港元有47%上漲空間。

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