事件：

21 年底22 年春季，Omicron 變異株再次席卷全球，確診人數激增。

（1） 新冠特效藥被證實可以有效降低新冠患者的重癥及死亡率，MPP 宣布輝瑞和默沙東的特效藥于3 月17 日及1 月20 日分別授予與中國企業合作生產，騰盛華創也推出安巴韋單抗注射液及羅米司韋單抗注射液，作為國產首個新冠中和抗體被寫入治療新冠肺炎診療方案。

（2） CDC 數據證實未接種疫苗的群體感染新冠和死亡的風險是接種加強劑后的疫苗完全接種者的13.9 倍和53.2 倍。

（3） 3 月11 日推出《新冠病毒抗原檢測應用方案（試行）》，國內疫情防控進入“抗原篩查、核酸診斷”監測模式，抗原檢測成為核酸檢測基礎上的重要補充手段，

點評：

新冠特效藥及其產業鏈孕育市場機遇，推動我國CDMO 發展：

輝瑞Paxlovid 將高危新冠患者住院和死亡風險降低了89%,終端市場需求量將顯著增加，作為國內首款新冠口服藥，已獲得中國藥監局的緊急批準上市并列入新冠診療指南，我國對小分子口服新冠藥物存在應急儲備需求，國聯股份(603613)公司信息更新報告：業績超預期 長期發展值得期待國聯股份(603613)公司信息更新報告：業績超預期 長期發展值得期待國內獲得MPP 授權的企業有望快速搶占增量市場。默沙東作為有效的治療手段，在需求缺口巨大的市場上有望快速放量。全球CDMO 訂單向新興市場國家轉移已成趨勢，輝瑞、默沙東等大型藥廠和中國CDMO 企業合作訂單已落實，我國龍頭CDMO 企業獲益，營收預期高速增長。特效藥相關具備規模化供應能力的龍頭企業將受益于上游需求的增加。我國新冠小分子藥物研發生產需要持續推進自主化，可關注我國各企業在研小分子藥物在研推進情況。騰盛華創的中和抗體治療方案已被證實有效性，目前正在進行預防的研究工作，擴展疫苗反應欠佳人群。

疫苗加強劑是防疫的有效手段：

在毒株持續變異的基礎上，疫苗加強劑作為有效的防治手段，成為眾疫苗公司主攻的方向。我國三葉草、康希諾企業均已有提出針對奧密克戎變異株的疫苗加強針解決方案且數據良好，復星醫藥參與合作開發的mRNA 新冠疫苗已在海外及我國香港、臺灣廣泛普及。

抗原自測產品需求有望爆發式增長：

抗原檢測注冊審批流程的時間周期長，臨床試驗的要求以及可用性的等要求限制了新企業進入市場速度，工藝已經成熟的企業有望快速投入生產，搶占市場。

我們的觀點和投資建議：

建議關注同時獲得MPP 許可生產輝瑞和默沙東特效藥的復星醫藥（2196.HK）；擁有國產首個新冠中和抗體治療方案的騰盛博藥（2137.HK）；提供Paxlovid 關鍵原料利托那韋片的歌禮制藥（1672.HK）；自主研發的新冠小分子藥物企業君實生物（1877.HK）和先聲藥業（2096.HK）；獲益于新冠特效藥訂單的CDMO 企業凱萊英（6821.HK）；疫苗相關企業三葉草生物－Ｂ（2197.HK）、康希諾生物-B（6185.HK）；抗原自測標的北京華科泰生物技術股份有限公司（科興生物SVA）。