本報告導讀：對當天利率運行的回顧和次日行情的展望。

當日復盤

隔夜海外方面，G7能源部長否決普京提出以盧布履行天然氣合同的要求；OPEC+代表暗示周四產量政策會議不會加快增產；俄烏將舉行逾兩周來的首次面對面談判，美官員稱普京似乎未準備妥協；拜登提出5.79萬億美元預算案，增加軍費開支并對富人增稅，擬加稅額創歷史新高。金融市場方面，美股標普500指數連續三個交易日上漲；美國5年和30年國債收益率倒掛引發債市拋售，盤中10年期美債收益率最高觸及2.55%，創2019 年4 月以來新高。

早盤央行繼續增加投放，當日實現凈投放1300億元，資金面維持寬松，T2206主力合約小幅高開0.03元后震蕩走弱。中午財聯社報道，深圳市住建局回應“二手房參考價將上調3%-5%”，表示會適時做出調整并于近期公布。從深圳住建局表態來看，如果后續上調二手房參考價政策落地，則居民二手房購房貸款額度將相應提高，有利于支持居民合理住房需求，是又一個從需求側來改善房地產需求的政策。受深圳地產松綁消息影響，能源與能耗觀察系列之六：新一輪“能耗周期”正在醞釀能源與能耗觀察系列之六：新一輪“能耗周期”正在醞釀下午開盤國債期貨持續走弱，T2206主力合約最低觸及100.355 元。

臨近尾盤，債市不明原因拉漲，或提前交易3月PMI數據不及預期。

全天來看，現券活躍券收益率波動0.5bp上下，T2206主力合約小幅收漲0.01%，全天T主力合約成交量僅4.67萬手，為近三年以來日度成交量的絕對低點。

次日推演

從近期票據利率來看，月末國股銀票轉貼現利率不降反升，有觀點認為這預示著3月份信貸數據或將超預期多增。但從3月份票據利率整體走勢看，中上旬票據利率持續走弱，已經體現當前信貸需求不強的趨勢，臨近月末票據利率小幅回升，難以佐證信用膨脹的觀點。目前高頻數據給出的信號仍然模糊，市場靜待3月份PMI數據，由于此前公布的EPMI 低于榮枯線，預計周三市場繼續搶跑，債市表現偏強。

3 月30 日債市關注：①OMO 到期200 億元；②NCD到期663億元；③美聯儲博斯蒂克、巴爾金發表講話；④美國至3月25日當周API、EIA 原油庫存。