來源：壹財信
作者：白? ?羽
2月16日，湖南聯(lián)智科技股份有限公司（下稱“聯(lián)智科技”）及保薦機構(gòu)西部證券披露了第二輪問詢回復(fù)文件，此次IPO擬登陸創(chuàng)業(yè)板。聯(lián)智科技致力于為道路、橋梁、隧道、鐵路等交通和城市基礎(chǔ)設(shè)施工程提供質(zhì)量與安全技術(shù)服務(wù)及預(yù)應(yīng)力智能裝備。
《壹財信》研究發(fā)現(xiàn)，聯(lián)智科技依賴賒銷，存在多個抽查事項不合格、人員無證上崗、項目發(fā)生事故被訴等情況。除此之外，聯(lián)智科技報告期內(nèi)資產(chǎn)重組存在疑問，項目投資變動，產(chǎn)能數(shù)據(jù)不明。
依賴賒銷、抽查不合格、無證監(jiān)理
2018年至2021年1-6月（下稱“報告期”），聯(lián)智科技的營業(yè)收入分別為27,928.33萬元、38,654.14萬元、43,774.38萬元、20,844.71萬元。同期，聯(lián)智科技的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)合計分別為19,205.50萬元、29,222.38萬元、31,919.13萬元、32,117.74萬元。
報告期內(nèi)，聯(lián)智科技的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)占營業(yè)收入的比例分別為68.77%、75.60%、72.92%、154.08%，明顯依賴賒銷。
《壹財信》查詢國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)（下稱“企信網(wǎng)”）發(fā)現(xiàn)，聯(lián)智科技及其子公司曾在抽查中被發(fā)現(xiàn)若干問題。
2018年10月9日，湖南省工商行政管理局2018年度抽查工作計劃完成，結(jié)果顯示聯(lián)智科技的全資子公司湖南綠道節(jié)能環(huán)?？萍加邢薰荆ㄏ路Q“綠道節(jié)能”）的注冊資本實繳情況、信息報備和披露、即時公示信息等被抽查的13個事項全部存在問題并被責(zé)令改正。
（截圖來自企信網(wǎng)）
2021年7月6日，永州市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局完成對聯(lián)智科技的不定項抽查，在房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施工程標(biāo)后稽查中，聯(lián)智科技的檢查結(jié)果顯示為“發(fā)現(xiàn)問題待后續(xù)處理”。
（截圖來自企信網(wǎng)）
另外，聯(lián)智科技還因擔(dān)任監(jiān)理方的項目出現(xiàn)重大事故而被業(yè)主告上法庭。
2016年8月13日，湖南省永州市道縣白馬渡鎮(zhèn)正在建設(shè)的秀峰廟大橋發(fā)生較大坍塌事故，造成4人死亡。該事故的業(yè)主單位道縣移民開發(fā)局于2018年5月以建設(shè)工程合同糾紛案由向道縣人民法院起訴了項目施工方、監(jiān)理方等相關(guān)單位。
其中，湖南聯(lián)智橋隧技術(shù)有限公司（聯(lián)智科技前身，下稱“聯(lián)智橋隧”）監(jiān)理咨詢分公司作為該項目監(jiān)理單位成為被告。2020年，訴訟雙方達(dá)成和解，原告撤訴，聯(lián)智科技根據(jù)和解協(xié)議履行義務(wù)向道縣移民開發(fā)局支付了共計25.00萬元賠償金。
問詢回復(fù)稱，在該事故項目中，聯(lián)智科技的分公司存在未遵守公司規(guī)定的行為，其在未向聯(lián)智科技進行報告的情況下擅自聘請并安排沒有監(jiān)理資質(zhì)證書的人員擔(dān)任秀峰廟大橋的監(jiān)理人員。無證上崗的涉案監(jiān)理人員未與聯(lián)智科技簽訂正式勞動合同但存在事實上的勞動合同關(guān)系，涉案監(jiān)理人員與聯(lián)智科技分公司負(fù)責(zé)人也因事故分別被追究刑事責(zé)任和行政責(zé)任。
官方信披矛盾、子公司少數(shù)股東進入持股平臺
IPO申報前，聯(lián)智科技進行了多次資產(chǎn)重組。
招股書顯示，2017年5月，聯(lián)智科技曾為業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和調(diào)動員工業(yè)務(wù)積極性，對外轉(zhuǎn)讓了綠道節(jié)能，后又于報告期內(nèi)分兩次購回綠道節(jié)能的全部股權(quán)。
2019年10月，綠道節(jié)能原股東湖南綠島企業(yè)管理企業(yè)（有限合伙）將其所持有的綠道節(jié)能608.00萬元股權(quán)（其中實繳出資456.00萬元）以0.59元/1元實繳出資合計269.04萬元的價格轉(zhuǎn)讓給聯(lián)智橋隧；原股東鄧思澤將其所持有的綠道節(jié)能266.67萬元注冊資本（其中實繳出資0萬元）以0萬元的價格轉(zhuǎn)讓給聯(lián)智橋隧。本次交易定價由雙方根據(jù)資產(chǎn)評估價值并協(xié)商確定。
報告期內(nèi)第一次收購后，聯(lián)智科技認(rèn)繳綠道節(jié)能874.67萬元注冊資本，出資比例為82.00%，剩余18.00%股權(quán)分別由3名自然人持有。
據(jù)企信網(wǎng)，綠道節(jié)能2019年度報告顯示，當(dāng)期聯(lián)智科技為其唯一股東，認(rèn)繳出資額為1,066.67萬元，與招股書內(nèi)容存在矛盾。
（截圖來自企信網(wǎng)）
招股書中，聯(lián)智科技于2020年2月以0.6739元/1元實繳出資的價格受讓綠道節(jié)能剩余3名自然人所持有的合計18.00%股權(quán)后才實現(xiàn)全資控股。
另一家被收購的全資子公司企信網(wǎng)顯示有一條清算信息，但招股書未披露。
2018年4月，為加強對子公司湖南聯(lián)智監(jiān)測科技有限公司（下稱“聯(lián)智監(jiān)測”）的控制，聯(lián)智橋隧以0元的價格受讓員工持股機構(gòu)持有的聯(lián)智監(jiān)測30.00%股權(quán)（實繳0元），實現(xiàn)了對聯(lián)智監(jiān)測的全資控股。
企信網(wǎng)顯示，聯(lián)智監(jiān)測存在一則清算信息，清算組負(fù)責(zé)人為聯(lián)智科技財務(wù)總監(jiān)劉紅霞，清算組成員為聯(lián)智科技副董事長梁曉東與董事陳慶，該信息未顯示時間，目前聯(lián)智監(jiān)測為存續(xù)狀態(tài)，招股書未披露有對聯(lián)智監(jiān)測的注銷計劃。
（截圖來自企信網(wǎng)）
聯(lián)智科技為加強對子公司的控制，還出資收購了另一家控股公司湖南聯(lián)智智能科技有限公司（下稱“聯(lián)智智能”）的少數(shù)股東股權(quán)，但未對聯(lián)智智能實現(xiàn)全資控股。
2020年5月28日，聯(lián)智智能少數(shù)股東湖南聯(lián)智眾鑫企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“聯(lián)智眾鑫”）將其所持的95萬出資額以210.90的價格轉(zhuǎn)讓給聯(lián)智科技，此次轉(zhuǎn)讓定價參考了聯(lián)智智能全部所有者權(quán)益價值的評估值。
轉(zhuǎn)讓后，聯(lián)智科技對聯(lián)智智能的持股上升至73.40%，聯(lián)智眾鑫仍為持股26.60%的少數(shù)股東。
值得注意的是，在收購前聯(lián)智智能分別于2019年1月和6月兩次分配現(xiàn)金股利合計1,000.00萬元，當(dāng)時聯(lián)智眾鑫獲得了其中49.00%的紅利。
從資產(chǎn)構(gòu)成和財務(wù)數(shù)據(jù)上看，聯(lián)智智能是聯(lián)智科技最重要的子公司。2020年度，聯(lián)智智能的凈利潤為2,300.72萬元，同期合并報表和母公司的凈利潤分別為7,447.58萬元、5,150.61萬元。截至2021年6月30日，聯(lián)智智能總資產(chǎn)為11,103.20萬元，凈資產(chǎn)為6,276.86萬元，分別占同期合并報表對應(yīng)科目的14.06%、10.72%。
值得一提的是，少數(shù)股東聯(lián)智眾鑫不但能從聯(lián)智智能獲利，其背后多名合伙人還曾進入聯(lián)智科技的員工持股平臺，并存在代持情形。
根據(jù)企業(yè)上市規(guī)范性要求，聯(lián)智科技于2020年6月前將曾存在的代持情形全部進行了清理規(guī)范。
其中代持情形的代持人均為聯(lián)智科技的實控人劉柳奇，委托人中鄭雄、廖輝紅、周昆系在聯(lián)智眾鑫持有合伙份額，其中廖輝紅為聯(lián)智智能法定代表人，同時也是聯(lián)智眾鑫的第一大股東及執(zhí)行事務(wù)合伙人。
聯(lián)智眾鑫的合伙人中，部分在聯(lián)智智能任職的人員被招股書披露為員工，但由于該部分人在聯(lián)智眾鑫中持股且不愿退出聯(lián)智眾鑫，因此員工持股平臺對其進行了清退。
募投項目投資變動、產(chǎn)能數(shù)據(jù)存疑
此次IPO，聯(lián)智科技擬募集34,646.79萬元投入到以下三個募投項目中，根據(jù)同一環(huán)評文件，三個項目合稱為交通智能化信息產(chǎn)業(yè)（物聯(lián)網(wǎng)）科研生產(chǎn)基地建設(shè)項目二期工程（下稱“生產(chǎn)基地二期工程”）。
（截圖來自招股書）
環(huán)評文件顯示，生產(chǎn)基地二期工程總投資額為35,500.00萬元，較招股書高853.21萬元。
招股書披露，聯(lián)智科技主營業(yè)務(wù)預(yù)應(yīng)力智能裝備中的智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)兩產(chǎn)品產(chǎn)能統(tǒng)計形式為“產(chǎn)品所耗生產(chǎn)工時數(shù)”。2020年，聯(lián)智科技智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)的產(chǎn)能（理論工時）分別為3,354.92小時、6,295.08小時，產(chǎn)量（實際工時）分別為3,103.86小時、5,824.00小時，當(dāng)年度也是報告期內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量數(shù)據(jù)的最高值。
（截圖來自招股書）
招股書在產(chǎn)銷部分披露了智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)以臺為單位的產(chǎn)量和銷量。2020年，聯(lián)智科技兩產(chǎn)品的產(chǎn)量分別為568臺、236臺，而產(chǎn)銷率為報告期內(nèi)最低值，分別僅為63.03%、64.41%，產(chǎn)量最大的一年卻出現(xiàn)了銷量下滑的現(xiàn)象。
環(huán)評文件顯示，聯(lián)智科技在長沙市望城經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)擁有廠區(qū)一處，現(xiàn)有廠房2棟，實驗辦公樓1棟，食堂宿舍1棟，具備年生產(chǎn)預(yù)應(yīng)力張拉儀系統(tǒng)4,000套，年生產(chǎn)循環(huán)智能壓漿儀系統(tǒng)4,000套的能力。
預(yù)應(yīng)力張拉儀系統(tǒng)，循環(huán)智能壓漿儀系統(tǒng)若對應(yīng)的是招股書中的智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)，則或存在產(chǎn)能利用率低的情形。兩產(chǎn)品均擁有年產(chǎn)4,000套產(chǎn)能的情況下，報告期內(nèi)最高年產(chǎn)量和最高銷量都僅有數(shù)百臺。
對此，聯(lián)智科技或需補充披露智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)兩產(chǎn)品以臺/套為單位計算的產(chǎn)能數(shù)據(jù)。