這是一家我國體外診斷行業中快速檢測產品的優秀供應商，目前該企業建有國家發改委批準的即時檢驗(POCT)領域中唯一的國家級工程實驗室。

(資料圖片僅供參考)

在2020年7月份，公司研發的艾滋病自檢產品獲得了世界衛生組織的認證，被世界衛生組織列入體外診斷產品推薦采購清單。

2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率，也就是即時檢驗產品的利潤空間為54%，這說明只要該公司銷售100元的即時檢驗產品，就能賺回54元的毛利潤。

而同期這家企業的市盈率只有9倍，這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該公司1萬元的股票，9年后就能賺回1萬元的股息。

從2012年開始，這家企業的歷史凈利潤已經連續10年實現了大幅度的增長，并在2021年以6.34億元的凈利潤創出了歷史新高。

而到了2022年，該公司不僅保持了強勁增長的態勢，還發生了質的飛躍。

這家企業在這一年里只用了三個季度的時間，就完成了12.4億元的驚人凈利潤。該公司今年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了業績的歷史最高紀錄。

但是在2022年第三季度，這家企業即時檢驗產品的利潤空間，也就是銷售毛利率出現了下降，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該公司的股票在充分回調了33%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股醫療保健概念板塊中，萬孚生物(股票代碼:300482)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位女士，說話的聲音很大，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，萬孚生物的主營業務為快速診斷試劑及配套儀器的研發、制造和銷售。

這家公司傳染病檢測的收入占比為79.52%，慢性疾病檢測的收入占比為12.68%。

在該企業的財報中翻譯官還發現，根據美國IQVIA披露數據，2020年全球體外診斷的市場規模為830億美元，較2019年增長了29%。

而根據《中國體外診斷行業年度報告》披露的數據稱，2021年中國體外診斷市場的規模為1,300億人民幣，增速為15%左右。

而傳染病POCT(即時檢驗)檢驗產品正處于快速成長期，需求增速較快，未來發展空間巨大。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅7次，總共派發現金6.12億元。并在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了20%。

分析完該企業的基本情況，下面我們再來看一下這家公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤為6.27億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了12.4億元，同比大幅增長了98%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股醫療保健概念板塊169家上市公司中排名第19位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。

我們一定要了解對比凈利潤只能分析出一家企業的規模，而無法判斷其賺錢的能力。因為規模不同的公司，凈利潤是沒有可比性的。

所以要想判斷出一家企業的盈利能力，還得使用凈資產收益率這個指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，該公司的凈資產收益率高達27.52%，同比還增長了45%。

這說明如果該企業的管理層使用股東的100元錢，通過即時檢驗產品的生產經營，9個月后就能賺回27.52元的凈利潤。

而該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股醫療保健概念板塊169家上市企業中同樣排名第19位。這個名次也不低，說明其賺錢的能力相對來說非常強。

在本環節的最后我們再來分析一下該公司的現金流情況，經營活動產生的現金流量凈額這個指標，被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家公司現金收支情況的。

2022年第三季度，該企業的凈利潤雖然有12.4億元。但是同期公司因經營活動而實際收到的現金凈額為10.77億元，同比增長了299%。

因為在會計權責發生制下，凈利潤是由現金和應收賬款組成的。所以現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。

而在2022年第三季度，這家企業的現金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，并且同比增長了接近三倍。

這說明和去年同期相比，該公司的現金流變得更加充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力也十分強，并且其目前的現金流更是非常的充裕。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是，即時檢驗產品銷售速度的加快。

即時檢驗產品的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售一批已生產的即時檢驗產品存貨，還需要132天的時間。而現在只需要60天，銷售速度加快了55%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明該企業生產的即時檢驗產品的銷售速度加快了。

這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。而銷售回款時間的縮短，就是該企業今年第三季度凈利潤增長的主要原因。

不足之處

上面看過了這家公司那么多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下該企業目前存在的瑕疵與問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于即時檢驗產品利潤空間的縮小。

2021年第三季度，該企業銷售100元的即時檢驗產品，還能賺回65.67元的毛利潤，銷售毛利率為65.67%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的即時檢驗產品，卻只能賺到53.92元的毛利潤，銷售毛利率降至53.92%，同比下降了18%。

該企業目前的銷售毛利率，也就是即時檢驗產品的利潤空間，在A股醫療保健概念板塊169家上市公司中排名第82位。這個名次不算高，說明其產品的利潤空間相對來說有些低。

銷售毛利率的下降，不僅降低了該企業即時檢驗產品的利潤空間，還減少了公司的收益，對其生產經營十分不利，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦萬孚生物這只股票，也沒有說萬孚生物公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。