【藍科技綜述】2022年遭遇15年以來最差業績,TCL科技2023年能觸底反彈嗎?

tcl科技2022年度業績報告顯示，2022年營業收入僅實現1670億元至1696億元，微增2%—4%；實現歸母凈利潤2.55億元至3.58億元，同比下降96%至97%；實現扣非凈利潤-26.32億元至-27.35億元，同比下降128%至129%。由盈利轉為虧損，增收不增利。

報告一出，不禁讓TCL科技的股東們都為之一振。面板行業的周期性影響下，TCL科技似乎感受到了一股“寒意”，從曾經的百億利潤的神壇跌落，這次的TCL又該如何自證自己？

(資料圖片僅供參考)

面板周期背鍋TCL科技最差業績?

對于這份近年來的最差業績，TCL科技方面給出的解釋是因為地緣沖突、海外通脹和疫情等因素沖擊。

但是拋開這些客觀性因素，TCL科技自身也存在諸多原因。事實上，從2021年第三季度開始，TCL科技的凈利表現就已經開始走下坡路，在2022年第二、三季度皆出現了虧損，如果不是有旗下控股子公司TCL中環相對亮眼的業績哺喂，TCL科技的這份財報要難看得更多。

業績承壓的TCL科技在資本市場的表現也不盡如人意。2023年2月10日，TCL科技股價報收4.20元/股，相比于2022年8.35元/股的高位期，腰斬一半。如此大的折扣不禁讓TCL科技的股東們都為之捏了把汗。

時間倒回到2018年，彼時的李東生對面板行業信心滿滿，47.6億元是TCL科技壓注面板行業的籌碼。轉折發生在2021年，隨著時間的推移，因新冠疫情帶來的居家所產生的激增需求慢慢被市場消化完畢，褪去“疫情紅利”的面板市場開始出現降溫。終端需求的低迷也讓面板價格開始回落，TV、IT類LED產品價格出現不同程度下跌。

這波下跌比很多面板廠商預想得要狠、要久，常常在大家以為面板價格已經觸底靜待修復之時，市場卻又冷不丁地再次將價格下探到一個新的底線，行業利潤率進入周期底部。

在這一波結構性價格調整中，受影響最大的無疑是大尺寸面板，以55寸面板為例，2021年7月時價格超220美元，而到了2022年10月份，這個價格已經縮水超一倍以上。

而大面板，恰恰是TCL布局的主力產品線。2021年TCL科技共有7條面板產線中，大尺寸面板占5條，出貨面積為3774.7萬平方米，比重達95.58%；中小尺寸面板僅有2條，出貨面積為174.5萬平方米，占比僅為4.41%，這也一定程度上解釋了TCL科技的業績緣何出現了如此大幅度的萎縮。

歷經15個月的連續下跌后，面板行業終于開始展現暖意。此次價格回暖能否幫助TCL快速修復受損業績還是未知數。相比而言，光伏似乎要明朗許多。

光伏板塊成績單亮眼

相比于在面板行業受制于周期性調整的不確定性和被動性，TCL科技在光伏板塊的發展，在“碳中和”“碳達峰”確定性目標和政策紅利的雙輪驅動下，前途要明朗許多。

2020年，TCL科技斥資百億收購中環集團100%的股份，并通過中環集團持獲中環股份27.23%的股份。TCL中環成立后，聚焦單晶硅的研發和生產，以前瞻性眼光縱深推進硅材料產品在集成電路、消費類電子、電網傳輸、風能發電、軌道交通、新能源汽車、5G、人工智能、光伏發電、工業控制等領域的應用。

在光伏業務板塊，TCL科技交出的成績單有目共睹。2021年，和TCL合稱為“光伏雙雄”的隆基綠能拿下硅片全球出貨量第一，占比30.1%，TCL中環緊跟其后拿下全球第二，占比22.3%。2021年及2022年前三季度，TCL中環分別實現凈利潤40.3億元和50.01億元，同比增長幅度分別達到142.08%和80.68%，尤其是2021年，TCL中環迎來首個耀眼的翻倍式增長，凈利潤的表現和營收完全同步。

為了加速沉淀自身在市場的競爭優勢,穩定龍頭地位，TCL科技也加大了對研發的投入，全面推進制造升級與工業4.0水平提升，加速投產、工藝能力穩步提升、產品核心競爭優勢持續加強。

據TCL中環透露，至2022年底，光伏單晶總產能預計超過140GW，公司晶體、晶片全產能兼容N型產品，依靠工業4.0生產體系可實現N、P型產品靈活切換。

光伏板塊一直被TCL科技視作第二業績增長曲線，但眼下硅料產能釋放，價格下跌趨勢明顯，TCL科技或將面臨產能過剩的危機。