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華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，建議積極把握航空旺季預(yù)演行情。行業(yè)大邏輯清晰且不斷強(qiáng)化：供給邏輯確信，蓄力需求恢復(fù)，旺季彈性可期。

供給方面，該行預(yù)計(jì)2019—25年三大航年均客機(jī)/座位數(shù)增速達(dá)2.9%/2.6%，供給低增速較為確定，且持續(xù)性進(jìn)一步拉長(zhǎng)。

需求方面，據(jù)數(shù)據(jù)，近7日民航國(guó)內(nèi)旅客量已超出19年水平，恢復(fù)至102%；國(guó)內(nèi)客座率較19年仍有8pct的差距，而平均裸票價(jià)超19年4%；同時(shí)航司收益管理體系優(yōu)化，采取價(jià)格優(yōu)先策略。

隨著國(guó)際航線持續(xù)增班背景下，寬體機(jī)逐步飛向海外，過(guò)剩運(yùn)力回歸國(guó)際，價(jià)格端將更具支撐，彈性有望顯著超過(guò)以往。

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