(資料圖片僅供參考)

三大增長引擎驅動收入增長，酒品類型覆蓋廣泛。公司實控人吳向東于2003年至2009年先后收購湘窖及開口笑、江西李渡和貴州珍酒，至2022年，珍酒/李渡/湘窖/開口笑分別實現營收38.2/8.9/7.1/3.4億元，盡管22年醬酒有所降溫，但公司依然實現了雙位數增長，近三年營收復合增速達到56%。盈利能力方面較穩定，毛利率水平穩中有增，22年公司毛利率達到55%，由于公司仍處于擴張期，前期費用投入較多，疊加疫情影響，凈利率略有承壓，近三年小幅下降，從20年的21.7%下降至22年的17.6%。

珍酒：醬香傳奇華麗轉身，持續打造現象級產品。醬酒行業增長潛力仍足，2022年銷售收入突破2000億元，未來或仍將保持較高增速增長。疫情后，珍酒開始以消費培育為核心推動營銷轉型，開展品鑒會、回廠游、名酒進名企等消費培育活動，并充分利用媒體提高品牌知名度，渠道方面不斷完善經銷網絡建設，截至2022年底，公司品牌及營銷人員為4060名，在營銷方面的投入仍維持在較高水平，未來隨著收入規模的擴大毛利率和費用率仍有優化空間，前期品牌方面的投入也將更好助力珍酒未來成長。

李渡：小而美酒企，沉浸式體驗引領者。李渡歷史悠久，湯向陽接任后以產品創新推動復興。19年推出的李渡高粱1308積極參與高端市場競爭，推出后第一年收入就破2億元。李渡收入主要來源于次高端及以上產品，22年次高端及以上產品占比達76.7%。作為區域性酒企，李渡通過三級體驗完善沉浸式體驗，增強消費者品牌認同感，差異化塑造品牌，22年營收達8.9億元，較20年增長147%。

湘窖：扎根湖南本土市場，銷售勢頭良好。湖南省白酒市場規模約280億元，中低檔白酒仍有較大市場需求，開口笑和邵陽品牌在省內群眾基礎好，開口笑品牌疫情后收入規模仍不斷增長，22年收入達3.4億元，較20年翻倍。湘窖品牌22年營收7.1億元，產品定位較高，高端醬酒龍匠推出后發展良好，總銷售額達到了7億元，高價位產品帶動毛利率提升，盈利能力較強。

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