這是一家我國復合調味品領域中的龍頭企業，公司的產品包括復合調料粉、天然提取物調料粉和風味清湯等五大類500多個品種。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業竟然同時獲得了三家券商的戰略入股，并且該公司前10大股東累計持股占流通股的比例高達67%，這說明該企業目前的籌碼非常集中。

從2012年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續11年實現了增長，并在2022年以4,408萬元的薪酬創出了歷史新高。

【資料圖】

當一家企業發生經營問題或者遇到財務狀況時，管理層通常會進行裁員，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工薪酬這個指標連續增長并且創出歷史新高，說明該公司目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬向外擴張。

但是在2023年第一季度，這家企業調味品的利潤空間卻出現了下降，這勢必會影響公司的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家企業的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股食品飲料概念板塊中，安記食品(股票代碼:603696)這家上市企業2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家公司的財報中翻譯官了解到，安記食品的主營業務為調味品的研發、生產和銷售。

這家公司其他業務的收入占比為57.5%，復合調味粉的收入占比為31.41%，香辛料的收入占比為5.21%。

而在該企業的財報中翻譯官發現，根據權威機構統計數據，2021年調味品的市場規模為1,588億元，預計2022年的市場規模將達到1,786億元。這些數據均來自公司的財報，也說明這家企業所從事的業務正處在行業風口中。

而在該企業的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅8次，總共派發現金4.06億元。

并在2018 ~ 2022年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然超過了100%。這個比例非常高，說明該公司對股東十分負責。

以上是對這家企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，這家企業的凈利潤只有291萬元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達到了1,330萬元，同比大幅增長了357%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股食品飲料概念板塊121家上市公司中排名第88位。這個名次比較靠后，說明其規模相對來說并不是很大。

在2023年第一季度，該企業的規模雖然不大，但是賺錢的能力卻很強。凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2023年第一季度，這家企業的凈資產收益率為2.42%，同比大幅增長了357%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過調味品的生產經營3個月后就能賺到2.42元的凈利潤。

而該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股食品飲料概念板塊121家上市企業中排名第55位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說很強。

通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家公司的規模雖然不大，但賺錢的能力卻很強。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節里，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的主要原因。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2023年第一季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是調味品銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短。

調味品的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來表示。

2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產的調味品存貨，還需要36天的時間。而現在只需要27天，銷售速度加快了25%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該企業生產的調味品的需求在增強。這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。

而除了調味品銷售速度的加快以外，在今年第一季度，這家企業凈利潤增長的原因還有銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間，就是公司銷售調味品的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2022年第一季度，該企業銷售完調味品之后，還需要11天才能收到貨款。而現在只需要8天，銷售回款的時間加快了32%。

銷售回款時間的縮短使貨款回到公司生產環節的速度變快了，這樣就提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

通過上述分析我們了解到，在2023年由于這家公司調味品的銷售速度加快了，同時管理層也提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業第一季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

在本文最后的環節中，我們再來找找茬，分析一下這家公司目前存在的瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2023年第一季度，這家企業最大的問題在于調味品利潤空間的下降。

2022年第一季度，該公司銷售100元的調味品，還能賺回18.75元的毛利潤，銷售毛利率為18.75%。

而到了2023年第一季度，該公司同樣銷售100元的調味品卻能賺回17.81元的毛利潤，銷售毛利率降至17.81%，同比下降了15%。

這家企業的銷售毛利率，也就是調味品的利潤空間在A股食品飲料概念板塊121家上市企業中排名第87位。這個名次比較靠后，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。

一家公司銷售毛利率下降的原因只有兩個，一是因為產品的價格出現了下滑，一是因為營業成本的高企。

而無論哪種原因，銷售毛利率的下降都會減少該企業收益，對公司的生產經營產生不利的影響，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦安記食品這只股票，也沒有說安記食品公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。