宏觀流動性與資金價格

1. 近一周央行公開市場凈回籠3300 億元。央行在公開市場連日凈回籠，資金面繼續收斂。3 月7 日-3 月11 日，央行逆回購投放500 億元，到期3800 億元。未來一周，周一至周五逆回購每日均到期100 億元，周二MLF 到期1000 億元，關注央行屆時操作方向。

2. 近一周銀行主要資金利率上行。截至3 月11 日，R007 和DR007 均價為2.16%和2.10%，較前一周變化+11.31bp 和+6.84bp; R001 和DR001 均價2.07%和2.03%，較前一周變化+13.01bp 和+14.18bp。近一周國債收益率下行，期限利差繼續縮小。截止至3 月11 日，一年期國債收益率和十年期國債收益率分別為2.0863%和2.7902%，較前一周變化-2.11bp 和-2.23bp；期限利差（10Y-1Y）為70.4bp，較前一周下降0.1bp。

3. 美國通脹創四十年新高，控制通脹仍是美聯儲的主要任務。

地緣政治事件引發的大宗商品上漲進一步推高本就居于40年高位的通脹。美國勞工部數據顯示，美國2 月CPI 同比升7.9%，為1982 年1 月以來新高；剔除食品和能源價格的核心CPI 同比升6.4%，傳媒互聯網：1月梯媒韌性凸顯 消費品廣告主持續加碼傳媒互聯網：1月梯媒韌性凸顯 消費品廣告主持續加碼為1982 年8 月以來新高，通脹壓力未有緩和跡象。

微觀流動性與資金供求

1. 新基金發行急速降溫，發行規模較上周持續減少。本周有9只股票型和混合型公募基金完成發行，其中股票型基金2 只，混合型基金7 只，預計募資36.41 億元。受市場下跌影響，今年基金發行市場遭遇寒冬。

2. 北向資金出現流出，新能源發電板塊獲逆勢加倉。本周外資凈流出超過360 億元，配置盤外資更是出現罕見大額流出，本周凈流出超過170 億，而此前一直到2021 年間配置盤單周最多只流出過35 億左右，持股市值較大的金融、醫藥、食品飲料行業遭賣出較多，配置型外資逆市流入的新能源發電和貴金屬方向值得關注。地緣政治事件的系統性風險緩和后，外資有望回流A 股。

3. 杠桿資金在醫藥、食品飲料、國防軍工、有色金屬等多個板塊大量凈流出。近一周，基礎化工（2.52 億）、輕工制造（1.72億）、消費者服務（1.42 億）獲杠桿資金凈增持相對居前；醫藥（-26.32 億）、食品飲料（-15.31 億）、國防軍工（-14.44億）遭大量賣出。

4. 近期股權融資規模較上周小幅減少。按發行日劃分，近一周（至03011）股權融資規模共212.21 億元，較上周減少9.07億元，其中IPO 融資205.97 億元。

風險提示：數據統計存在誤差；政策不及預期；經濟下行超預期